大盘扛住扩容 投资者可持股过节

    周四沪深股市基本收回周三失地，收盘沪综指涨71点报5409点，深综指涨22.7点报1492点，两市成交1483亿元。个股多数上涨，建行大涨8.6%并带动多数银行股上涨，煤炭、有色金属、汽车等类股涨幅居前，地产股仍然表现较弱。今日是节前最后一个交易日，不出意外股指将高开高走，投资者可持股过节。 

    扩容潮几乎已过

    这些日子二级市场主力和散户不太好过，但基本上算扛了过去，今日是神华巨额申购资金解冻日，而节后暂时只公布了中石油一家大盘股发行。因此就已知情况看，大盘很有可能就此走出低迷。

    近期一些主流板块个股跌幅较大，如煤炭、钢铁、航空等，此类个股均有主力资金重单把守，所以跌了二成左右后一般很难继续下跌，这使股指有机会企稳，如果扩容方面压力减小，这些主流个股很容易收复一部分失地。

    管理层压制新基金发行会有个度，压久了也会有个累积效应。这就好比发新股，大盘新股现在发这么多就部分原因就是上半年几乎没上多少大盘股。由于新发基金早晚会放行，这就为四季度行情奠定的基础，另外，近期看空者和做空者不少，这也使盘口清洗得较为彻底，市场平均成本已大幅提升，所以节后行情甚至是十七大之后行情均有可能不错。

    以往中国股市每逢重大会议多半会跌，但这回有可能是个例外，这首先是因为会议前管理层出手实在是重，弹簧被压紧后便有自然归位过程；其次是因为如今机构力量和以前完全不同，加上已实行了股改，所以市场已完全不是从前那个市场。现在的主力机构并没有对手盘，这和以前是有本质区别的。既然大家所受教育和所受训练都差不多，所以谁也没能力吃尽牛市且同时将调整风险转嫁给其它同类。

    不能完全看图说话

    许多技术派看不明白大盘走势，因为大盘很少有像样的调整，显得十分超买，走势很强。然而再仔细分析一下并非如此，因为如今的图形已被扭曲，其所提供的信息不能完全按照技术来看。

    如果管理层放任股市不管，没有通过放行或放行基金来操控股指或通过扩容速度调节股指，那么如今的股指有可能已冲过7000点，然后大跌至目前的5400点。相信这种先冲7000点再回落至5000点的图形较曲折，所以更符合技术派习惯。笔者认为在我国炒股，一定要努力从直线中看出曲线，或者从曲线中看出直线。

    因此笔者认为，大盘一波从998点拉至5500点而没有像样的大调整，正是因为管理层在途中不断干预。所以从某种程度上讲，这股市之所以能牛到现在就是因为管理层的干预，管理层在股指上涨途中不断出手捅破部分泡沫，这使得幸存下来的泡沫基因良好，是更经得起考验的泡沫。而这些人为干预恰恰是当年日本股市泡沫所不具备的，日本的官方乐观得很，压根就没想过可怕的后果。

    想通了一些事情便可落实在操作上，即投资者应淡化浪形，至少不要太执着。以当前股市为例，正是政策大幅缓和了股指上升速率，而我们的政策却从来不是一成不变的。所以从长远来说，在我国股市生存有个简单做法：凡政策压制便短空长多，凡政策护盘便应短多长空。投资者不妨回头去看十几年来股指，回想一些重大事件，一定会有所发现。

郑步春 每日经济新闻

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