有色板块 高成长公司仍有机会

    随着近期国际有色金属价格展开新一轮上涨，A股市场上有色金属板块也连创新高。周一有色板块成为涨势最强劲的板块之一，有色金属指数创出12818.12点的新高。个股中，东方钽业、厦门钨业、焦作万方、鑫科材料、吉恩镍业等盘中涨停，锡业股份、贵研铂业、南山铝业等也有较高涨幅。业内人士指出，国际金属价格将维持高位是有色股走强的基础，行业内的整合和资产注入也将长期提高上市公司的投资价值。

    美元疲软支撑有色金属

   

美联储降息50个基点，远远超过市场预期，美元大幅贬值，有效提振了因次级债危机而疲软的股市及商品市场，以美元为计价单位的金属价格面临较大利好。期铜价格连续数个交易日走高，周五触及八周以来新高，对其它金属品种也有较强激励。海外机构预测美联储还将进一步降息，使金属价格继续获得支撑。

    但也有海外机构指出，尽管美元疲软带来利好，但美国和欧洲经济走势看空也会影响金属需求。随着美国经济数据的进一步公布，将对金属价格产生不利影响，这也对近期内金属价格乃至有色股构成一定风险。

    资源稀缺长期推动价格

    整体来看，在资产价格不断膨胀的趋势下，资源稀缺性带来的价格长期上涨，将维持有色行业的高景气度并提升行业估值。近期一些稀有金属股走势较好，如近期国内铂需求强劲，造成国际库存8月份大幅走低，且有进一步下降的趋势，而昨日贵研铂业涨幅即达到8.77%。

    同时有研究报告指出，虽然发达国家整体经济呈疲软态势，但来自中国、巴西、印度等新兴国家的市场需求仍然强劲，中国需求对金属价格的促进作用尤为值得关注。因此国际金属价格料将获得长期支撑，有色金属相关企业也将具备高成长的潜力。

    高估值下挖掘投资价值

    在A股市场持续走高的过程中，大部分行业估值已偏高，有色板块也不例外。相对于国际市场上同类公司平均13-15倍的PE，A股有色类上市公司对应市盈率已达50倍之高。高估值下，单纯依靠业绩拉动的价值提升空间已经不大。

    不过，有色金属行业内部整合带来的价值提升仍然将带来投资机会。行业内具备并购、资产注入等题材的上市公司未来拥有更高的成长性。如此前中铝对云铜母公司的收购，以及中金黄金、南山铝业等公司的相关资产运作，均为相关个股带来了升值机会。后期对这类个股仍可重点关注。

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