中投公司定盘

　　《财经》记者 李箐 郭琼 乔晓会

　　七人管委会成立；整合汇金公司与中国建银投资；近期内除海外投资循序推进和国内金融机构注资外，主要将外汇资金委托外汇管理局或其他商业金融机构经营

　　筹划已久的中国投资有限责任公司(此前被广泛称为国家外汇投资公司，下称中投公司)在9月中旬终于进入定岗、定编阶段。《财经》记者获悉，近日，国务院已召开会议审议中投公司的具体设立方案，主要负责人的任命也将很快下达，中投公司挂牌在即。

　　重量级组合

　　“目前中投公司的高层管理人员已经确定，将由七人管理委员会(也称“七人小组”)构成，包括楼继伟、高西庆、苏宁、张弘力、谢平、汪建熙、杨庆蔚。”多位知情人士向《财经》记者证实。据悉，中投公司将注册成为有限责任公司，七人管理委员会负责公司的对外投资决策以及日常经营管理。

　　这是一个重量级的组合——

　　楼继伟，57岁。现任国务院副秘书长，曾任贵州省副省长、财政部副部长。

　　高西庆，54岁，现任全国社保基金理事会副理事长，曾任中国证监会首席律师和副主席。高西庆拥有美国杜克大学法学硕士学位，曾在华尔街工作多年，对中美金融法律体系非常熟悉。

　　苏宁，60岁，现任中国人民银行副行长，曾任全国人大常委会预算工作委员会副主任等职。

　　张弘力，57岁，现任财政部副部长，曾任财政部预算司司长。

　　谢平，52岁，现任中央汇金投资有限公司(下称汇金公司)总经理，曾任中国人民银行研究局局长、金融稳定局局长等职。

　　汪建熙，56岁，现任汇金公司副董事长，曾任中国证监会首席会计师、主席助理。

　　杨庆蔚，58岁，现任国家发改委投资司司长。

　　由政府投身企业，并未改变上述七人的中央直管干部身份；与之相应，在中投公司管理层的薪酬体系将与汇金接近。目前汇金公司管理层的薪酬水平略高于国家部委，并不向市场水平看齐。

　　“不过在七人以下，公司将完全按照市场化、国际化的薪酬体系来操作，具体业务人员也将以市场化方式招聘。”一位接近中投公司筹备组的人士称。

　　保留汇金

　　中投公司成立的初衷是管理中央银行富余的外汇储备。此前成立的汇金公司已经在一定程度上履行了类似的职能，只不过范围较窄，主要负责控股和重组国有商业银行以及处置不良金融资产。

　　因此，在中投公司筹备过程中，汇金公司的去向一直是争议的焦点。此前一度有传闻称汇金公司将撤销，所有业务并入投资公司。

　　不过由于汇金公司持有包括工行、建行、中行、交行等国有银行的控股股份，将其过户给中投公司有着操作上的困难。“因为牵涉到上市公司的问题，如果撤销汇金，将引发一系列的股东名称资料的变更，在实际操作中比较困难，因此汇金作为一个实体仍需要保留。”前述接近中投公司筹备组的人士称，不过，汇金的后台支持部门包括法律、人事等部门，都将由中投公司直接管理。

　　近年来，央行先后划拨了670亿美元外汇储备，通过汇金公司向国有银行注资，目前这部分外汇资产已经被视作央行对汇金的股权。此次财政部是通过发行特别国债，以债权换取央行在汇金公司的股权的形式，将汇金公司整体并入了中投公司。

　　由于汇金对工行、中行、建行的注资的市场价值已经明显提高，并入到中投公司本应有一系列的对价安排。然而，最终的方案并没有计算汇金注资的增值部分。“虽然汇金公司持有的各家上市银行股权市值已逾25000亿元，但是作为原始出资，央行对汇金划拨的外汇储备仅仅折合成5000亿元的特别国债。”一位知情人士说，“毕竟这是一个政策性机构。”

　　按照中投公司的成立方案，汇金公司的全体人员都直接进入中投公司，汇金的全资子公司中国建银投资有限公司(下称中建投)也同时并入中投公司。

　　合并同类项

　　中投公司挂牌在即，最为外界瞩目的莫过于其内部架构安排。据《财经》记者了解，未来中投公司主要将按照事业部的模式设计。

　　其中，汇金公司作为中投公司的全资子公司，将继续承担推动

银行改革的任务，代表国家作为出资人长期持有这些金融机构的股权。汇金公司的股权投资模式是运用外汇资金来进行人民币计价的投资，其投资绝大部分仍然在国内运作。未来国家对农行和国家开发银行的注资也将由汇金公司出面进行。

　　目前汇金公司内部按照投资项目的不同，分设有工行部、建行部、中行部、光大部等，而对

证券公司的重组由证券部负责。

　　“目前的想法是这些具体的业务部门仍将保留在汇金内部，但是研究部、办公室、法律部、财务部等将进入中投公司，作为其职能部门。”前述知情人士说。

　　中国建银投资为汇金公司下属全资子公司，目前管理着1000多亿元原建行剥离的资产，未来还将接收光大集团数百亿元的实业资产。因此中建投的定位将演变成为

资产管理公司，未来几大行若剥离不良资产，仍然由中建投接收。至于中建投投资的七家证券公司，未来将逐渐整合进入汇金公司的证券部，由汇金统一管理。

　　市场化取向

　　按照国务院对于中投公司的定位，它的主业在于利用超出储备规模的外汇，进行境外实业投资和金融产品组合投资，以期提高外汇经营收益。

　　中投公司的业务范围，主要包括境外金融市场投资、股权投资和国内金融机构注资等。但由于公司处于组建初期和国际金融市场的敏感期，国务院明确指示，近期内除海外投资循序推进和国内金融机构注资，中投公司主要将外汇资金委托外汇管理局或其他商业金融机构经营。

　　外汇证券投资对于中国来说并不新鲜。中国的外汇储备投资长期以来主要用于购买美国国债。1997年、1998年由于美国财政盈余减少了美国国债的供应，中国新增外汇储备开始涉足投资其他领域，比如欧元、英镑、机构债、抵押证券、高等级的公司债券等，一部分用于自营业务、一部分委托国际投资银行等，但一直很低调且不为外界所知。

　　“其实，中投公司要做的事情就是原来外管局做的事情，它的出现只是一个外汇管理体制的变化，并没有实质变化，”中国社科院金融研究所所长李扬向记者强调，“外管局的运作从外汇资产管理上来说早于韩国的KIC，从规模上说可能也大于新加破的GIC。”

　　“采用SPV(特殊目标公司)形式管理未来分流出来的外汇储备，将是未来中投公司的主要投资方式。”知情人士说。

　　虽然中投公司尚未正式成立，但在某些机构眼中，俨然已经是“第二财政”，伸手要钱的已经排起了长队，“避免行政干预、进行完全的商业运作是这一机构成功的关键。”李扬说。

　　日前有媒体报道，中投公司筹备领导小组已与国资委进行了协商，从155家央企中挑选出中石油等16家准备进行境外投资的大型央企，由中投公司进行投资。

　　“这是不可能的，中投公司除了继续进行商业银行的改革，所有的投资都是市场化的，主要投向是境外。”知情人士说，“因为不是股份公司，所以没有董事会，但是七人管理委员会将承担起董事会的职责，投资决策将遵循市场化原则。” -