建行今日网上发行

    建设银行（601939）58.5亿股今天网上发行，发行价6.45元，发行市盈率32.91倍，申购代码：780939，申购简称：建行申购。按照建行90亿A股的IPO计划，本次筹集资金最高将达到580.5亿元，创A股募资历史新高。

 

    同日，深交所有两只中小板新股发行，梅花伞（002174）、山下湖（002173）1680万股、1360万股今日可网上申购，发行价分别为5.68元/股，11.3元/股。

 

规模大盈利能力强

 

    截至2007年中期，建设银行总资产达到61,178亿元，位于四大国有银行的第二位。作为国内最早提供个人商业性住房贷款和

住房公积金业务的银行，建行凭借先发优势成为国内最大住房贷款银行、最大住房公积金存款及贷款银行。同时，凭借着在个人住房金融的独特优势和快速发展，建行也超越工行成为国内最大的个人贷款银行，市场份额为14.9%。

 

    建设银行的盈利能力在上市银行中排名靠前。2007年上半年，建行实现年化全面摊薄ROE21%、ROA1.12%，在所有上市银行（包括宁波和南京）中分别排在第五和第三。通过充分利用存贷款期限结构的差异，建行获得了业内领先的息差水平，07年上半年建行的存贷利差为4.59%，在上市国有银行和股份制银行中是最高的。

 

    建行高于同业的资产盈利能力有两大“法宝”：其一，基本建设贷款、

房地产开发贷款以及个人住房贷款上的优势使得建行的中长期贷款比重高于同业。由于此类贷款期限长、收益率高、风险低，因而使得建行能够获得相对较高的贷款收益率。其二，低息活期存款占比较高，达到存款总额的58%，特别是公司存款中有相当比例的存款是以活期存款的形式置于企业的基本结算账户中。建设银行的资产质量在四大国有银行中一马当先。截至2007年6月30日，不良贷款率为2.95%，拨备覆盖率为90.67%。

 

估值水平料超工行中行

 

    建行行长张建国表示，建行已初步制定了综合化经营战略，在政策允许的情况下，建行希望能够经营投资银行、资产管理、信托、保险、基金、租赁和汽车金融等业务，目前混业经营已初具规模。

 

    另外，建行已布局东京、法兰克福等6地，海外战略目标是力争实现“做强亚洲、巩固欧非、突破美澳”。申银万国表示，出色的资产质量和盈利能力将使建行的估值水平较中行和工行享有一定溢价，预计上市后合理市场定价在7.9-9.6元，对应2008年3.8-4.6倍的市净率以及19-23倍的市盈率。
王熙喜 每日经济新闻