沪指连涨重返5300点 宽幅震荡格局不变

    大盘连续三天反弹，差不多将上周二暴跌失地收复大半。上周五沪综指收5312点，当天涨39点，深综指则完全收复失地，上周五收报1483点，当天涨24点。周末央行宣布加息，预计今日股指有可能平势震荡，涨跌暂不会太大，本周余下时间大盘有望震荡盘升，股指有可能创出新高。

政策上封下抬

    这波调整有市场自身需要，股指过度超涨而留下缺口又过多，所以本身积累一定隐患，很难再吸引长线资金进场。虽然大盘客观上有调整的内生需求，但这不等于说就一定得马上就调整，所以大盘这波调整也有一部分人为的因素。

    人为因素既可以造成大盘狂跌，也可以造成大盘象征性下跌，这取决于政策真正动机和政策的具体手法。以“5·30”为例，政策当时确想打压股指，却也未曾指望股指会跌成这个样子，所以说当时股指调整超过政策预期，这也等于给有关方面一个新经验，而这新经验又左右了其未来政策的力度。

    基于“5·30”经验，管理层近期打击股指过快上涨时就会不知不觉地谨慎，害怕股指跌幅又一次出乎他们想象，所以我们就听到有关方面说 “央行政策不针对资产价格”。很显然，这种话和近期特别国债和加息有关。

    央行先说 “不针对资产价格”，接着于周末出台加息消息，这意味着什么？此事再清楚不过，管理层真正目的是暂时冷却股指并不是为了其大跌，管理层如意算盘是股指保持横盘，在此期间投资者为国企大量IPO作无私奉献。

    由于发新股会有一段行长时间，所以管理层希望股指横盘时间也长些，害怕股指创新高后横冲直撞，害怕股指没几天就涨到六、七千点，所以近期股指若连续快涨，一定还有“适度”利空压着。

    作为投资者当然不能作奉献，股市并不是慈善机构，大伙是来挣钱的，所以现阶段投资者认购些新股不错。

成交量提示行情未完

    大盘上周五惨跌，上周三缩量反弹，上周四再反弹但成交量更小，这在技术上提示反弹的前景不明。上周五大盘再度放量反弹，走到这个地步大盘趋势才算明了，即行情没完，这并不是简单的反弹，而是可能再创新高。

    简单反弹和再创新高意义当然不一样，前者是两次摸顶，这意味着上周二出逃者问题不大，后者却预示着这些出逃资金将面临很困难的选择：是坚持看空到底，不是回头再买回？

    笔者感觉到管理层手中还有许多牌没出，这些牌一般会见机行事，如果投资者没能很好地接受 “风险教育”，那么他们极可能受到“再教育”。超级主力应能看懂目前复杂形势，所以近期不太可能继续“恶搞”。在我们的股市，基本上没什么能比政策重要，这是我们的国情决定的。

    基于上述考虑，因此笔者并不认为出货者还有必要马上买回，因为大盘就算再创新高仍有可能反复，不太可能一骑绝尘，大盘不会再有像3600时那种单边上涨，至少在本月之内不会涨得离谱。