许善达：中国企业盈利存在多重泡沫

　　国家税务总局原副局长许善达指出，近两年中国企业利润的强劲增长，其间存在多重泡沫因素。他同时表示，对中国企业解决上述泡沫持乐观的态度

　　【网络版专稿 /《财经》杂志记者 张宇哲】国家税务总局原副局长许善达在“《财经》论坛：中国金融新棋局”上指出，近两年中国企业利润的强劲增长，其间存在多重泡沫因素。

　　第一，企业的社会保障成本支出，离市场经济应该支出的份额和比重差距比较大。

　　第二，中国资源价格仍未完全市场化。比如水资源价格比实际的市场价值低很多。因此有一些企业的利润水平是赖于资源价格比较低形成的。

　　第三，与国际同类企业相比，中国企业的折旧水平比较低。折旧是资本回报的重要渠道，是资本更新、企业保持未来增长的重要因素。折旧水平偏低，实际上体现在当前的利润会提高，但是未来的发展潜力会受到损害。

　　第四，研究开发费用在中国的一些大公司里所占销售收入的比重也比较低。国际上一些大型跨国公司研发开支占销售收入在10%以上。而中国企业低研发成本带来的高利润，同样会影响未来的发展潜力。

　　第五，环保因素。因为我国的环保制度正处在逐渐建设过程中，因此很多企业的排污，就是所谓对环境公共资源的使用上没有支付足够的成本。

　　许善达同时表示，对中国企业解决上述泡沫持乐观的态度。因为政府和企业都可以通过所掌握的资源消化潜在泡沫。比如，政府加快环保制度改革、