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国内专家:光靠加息难抑通胀

http://www.sina.com.cn 2007年09月12日 10:45 全景网络-证券时报

  见习记者 张达

  昨日公布的8月份CPI数据再次创出新高,市场对央行将加息的预期更加强烈。接受记者采访的多数专家预测,本月央行加息的可能性很大。但也有专家指出,仅靠货币政策难以抑制通货膨胀,还需必要的财政、行政等政策措施予以辅助。

  加息预期升温

  国家统计局公布的最新数据显示,8月份的CPI涨幅为6.5%,远高于7月的5.6%,再次创出11年来的新高。而1-8月份累计CPI涨幅为3.9%,远远超出政府今年设定的3%的调控目标,且我国已经连续9个月处于实际负利率中,因此,未来加息的空间很大。对此,专家普遍认为,加息已成必然,只是时间问题。

  天相的研究报告指出,8月份食品类价格涨幅达18.2%,延续7月份涨势,仍然是拉动CPI上涨的主要动力。虽然8月份核心CPI继续维持较平稳的低位运行,但是未来CPI的走势依然值得关注。在较高的通货膨胀水平下,央行会进一步采取加息措施,改善负利率状况。

  此前,央行行长周小川曾表示,央行希望实际利率为正值;央行行长助理易纲也表示,央行抑制通胀的决心和措施是坚定不移的,要努力改善长期负利率的状况。

  申银万国证券分析师李慧勇接受记者采访时表示,目前负利率进一步恶化,9月份加息的可能性很大。他分析指出,本次物价上涨超出市场预期,目前的一年期定期存款的利息是3.6%,扣除利息税后名义利率为3.4%,而1-8月的通货膨胀率为3.9%,实际利率仍为负,因此,至少需要加息0.54个百分点才能改变目前的负利率状况。“加息势在必行,最晚也要10月份加息。”

  多种政策配合

  为了抑制通货膨胀,央行今年已经4次加息,但仍未使负利率状况有所改变。对此,有专家认为,目前通胀的重要原因是生产成本推动的,通过加息抑制需求,其调控作用非常小。而另有专家认为,持续小幅加息等一系列紧缩政策的出台,能够很好地控制通货膨胀。

  中金公司首席经济学家哈继铭认为,加息能够抑制未来通胀的预期,但很难解决目前由食品价格上涨带来的通货膨胀。他认为,人民币升值对通胀很有好处,升值有利于降低输入性的通胀。

  而李慧勇则认为加息能够解决通胀问题。他认为,目前的通货膨胀已经有由点到面的发展趋势,加息相当于对货币购买力的补偿,能够稳定通胀预期。他认为,未来需要采取加息、人民币升值和控制政府定价等措施来缓解通胀问题。

  货币的政策效果不可能立竿见影,易纲在此前的一个会议期间曾表示:“改善负利率需要一个过程,要放在一个适当的时间段内看,不会一个月内就明显见效。”  

  中信证券的宏观分析师陈济军告诉记者,加息对短期抑制通胀不起作用,还需在财政政策方面加大对农民的补贴,同时严厉打击厂商联合提价,增加供给。

  对于下一步的调控政策,业内专家表示,仅仅靠货币政策难以起到效果,需要必要的财政政策予以辅助。政府可能出台一些限价、补贴措施,如限制水电煤气的价格和服务价格,也可能提高工资,加大对收入分配的调节,通过加强社会保障来调整收入差距。房地产方面,可能尽快出台住房方面的物业税、调高首付比例等调控措施。

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