被次级债风暴“错杀” 科技股值得关注

    自今年年初微软公司推出新一代操作系统“WindowsVista”以来，科技股便重新成为投资界关注的焦点。如今，美国次级债风暴尚未平息，全球股市也依然高位振荡。

 

    知名资产管理公司摩根富林明指出，MSCI科技指数在7月19日创下高点后一路走跌，波段跌幅一度达9.6%，由于科技股并非次级房贷风暴的核心，使得科技股股价近期蒙受被错杀的委屈，投资者不妨逢低布局科技板块。

 

未来五年收益增长可观

 

    香港基金界人士指出，之所以看好科技类股份，是因为该类股份具有不俗的增长前景、良好的财务状况，整体市值偏低。

 

    专业统计机构IBES的数据显示，科技业本身严控资本、股本扩张，市场面则受惠新兴市场财富成长的潜质需求，因此未来三至五年的每股收益增长率达22.1%，极具吸引力，尤其是相对亚太地区，所有企业平均每股获利的成长率为14.9%。IBES是美国最重要的分析师预测盈余资料库。

 

    就市场基本面而言，根据美国半导体公会（SIA）的调查，未来四年，市场对系统内存DRAM的需求平均每年有14%的增长，而预期会出现的硬件更换潮更令2006年～2007年的需求超出历史平均水平。另一方面，Vista对硬件要求较高，双核心处理器的使用及全新影音应用能力的提升，令CPU、图像处理器、DRAM及多媒体外围装置从中受惠。

 

    另据国际数据公司 （IDC）统计，估计2008年底前PC用户的

操作系统将全面更新，而企业用户最慢也将在三年内全面采用，2007年全球PC的出货增长将达到11.7%，连带下游产业都可从中受惠。

 

亚太科技股更抗跌

 

    事实上，虽然都是科技股，但投资的区域不同，业绩表现也差异很大。

 

    摩根富林明资产管理公司的研究报告显示，如果投资区域在亚太地区，股灾迄今以来跌幅不到5%。据统计，从低点反弹迄今，不少亚太地区的科技类基金已有不俗的反弹涨幅，在表现出较强抗跌性的同时，也展现出强劲的增长势头。

 

    基金界人士表示，就个别市场而言，较为看好韩国、日本和中国台湾市场。美国对电子游戏机的需求高涨将促进日本科技行业的迅速发展，此前日本游戏机生产商任天堂就曾表示续增产以满足美国的需求。除了日本以外，iPhone的生产主要在中国台湾，所以台湾的科技股也将受惠。

 

    另外，微软全新操作系统Vista推出后半年也将引发电脑的换机潮，这也有利于韩国和中国台湾的硬件生产商。就经济基本面而言，亚洲人均收入增加、财富效应及企业开支增加都利好科技市场。

高清电视的推出也会刺激换电视机潮，当然是利好消费，韩国的三星电子等高清电视生产商料将受惠。

 

    摩根富林明表示，亚洲科技业现金充沛，次级房贷导致欧美信贷紧缩的情况对科技业2008年的资本支出并未构成威胁。

 

    瑞士信贷

证券估计，明年亚洲科技业营运现金可达740亿美元，大幅高于预估的资金支出480至500亿美元的金额。即使是负债比重较高的内存、TFT－LCD面板业等，资本支出也比以往节制，有稳定产品价格的作用。

 

    券商麦格理同样看好下半年韩国和中国台湾股市，主因就在于科技业景气回升。

 

首域科技基金是亮点

 

    基金投资方面，“首域环球伞子基金——亚洲创新科技基金”是香港市场今年以来表现最好的科技类基金，累计回报27.2%，资产总值4.16亿港元。

 

    资料显示，该基金主要偏重投资韩国、新加坡和中国台湾市场，三大市场占基金总资产的70%。此外，表现较佳的“JF太平洋科技基金”今年以来的回报也有16.43%，资产总值18.33亿港元。

 

    另外，宏信环球投资（香港）也于近期大力推荐科技股基金，认为可在市场充分调整后低吸科技股，因为科技股市值偏低、负债较低，现金流也较为充裕。“宏信领域基金——环球科技基金”今年以来回报高达17.5%。

 

    随着下半年科技旺季来临，摩根富林明资产管理建议投资人适度逢低布局科技股，因为随着科技股股价被错杀而修正时，也是投资价值逐渐浮现的时刻。
刘小庆 每日经济新闻