资产管理公司转型尚需协调 证券公司或成切入点

　　本报记者 陈 婧 北京报道

　　9月3日，信达证券和华融证券的员工们在下班之后分别接到了令人振奋的消息：自家的证券公司挂牌获批。在转型方案迟迟不到的熬人等待中，资产管理公司(Asset Management Company，简称AMC)终于在这个秋季感受到了一丝凉爽。但也不尽如人意，这次的批复中并不包括东兴证券，而长城资产管理公司(简称“长城”)也还在为收购券商奔忙着。

　　“我们昨晚才接到通知，现在开业方案还没有确定。”第二天上午，华融资产管理公司(简称“华融”)人士跟《华夏时报》记者谈论起这件事情的时候，语调轻快。

　　转型方案迟迟未定

　　8月31日，

证监会宣布三年券商综合治理结束，资产管理公司系券商也随即由托管券商变身成立。信达证券和华融证券即将开业，但这只是资产管理公司转型的开始。

　　证监会还要求三家AMC在筹建期内完成所托管证券公司的清算工作。业内人士认为，批准成立券商是证监会对资产管理公司转型的积极表态，但是去年下半年财政部就已经上报的AMC整体转型方案却未能顺利获得国务院的认可。

　　今年5月份，财科所所长贾康曾在一次会议上说：之前的研究方案已经有一点过时了，还应该根据现实的变化再做考虑。可见，上报的方案确实还存在问题，至少它已经跟不上几家AMC业务拓展的速度。

　　8月份曾向国务院提交AMC研究报告《中国经验：AMC制度八年实践回顾与转型方案设计》的清华大学中国公有资产研究中心教授吴栋认为，资产管理公司整体的转型其实还没有开始做，因为转型方案还需要国务院进行进一步的整合，“国家要考虑金融体系进一步的发展、金融体制的改革。如果仅从一个部门或者一个企业的角度来考虑，肯定就是有问题的。但是整体上怎么处理，还有待边做边配合推进，不能等待。现在资产管理公司就是一边做手头的工作一边尝试。证券公司的建立可能是转型开始的一小步，从这儿撕开一个口子，最后就可能是一个公司一个政策”。

　　知情人士评论，转型方案迟迟未定，一方面是因为AMC的三大主管部门财政部、人民银行、

银监会的转型方案角度不一致，四家资产管理公司观点不同，因此整个转型方案还没有统一，有待进一步协调；另一方面，四家AMC的账面上还有8000亿的亏损需要处理，这个亏损最后也应该由财政部买单。

　　长城资产“苦闷”

　　长城可以说是四家AMC中最苦闷的一家，眼看别人院中“良辰美景”，却苦于自己手中没有券商、农行股改也还没有完成，只能继续以处置不良资产为主要业务。据报道，在长城的发展规划中，包括了金融租赁公司、贷款担保公司、证券公司、信托公司、中小企业金融服务公司和产业投资基金等等。

　　据记者调查，一年前长城就已花资金委托财政科学研究所和人民银行为其量身定做转型方案。而知情人士也透露，长城的领导也曾在一些场合表示“长城要做金融控股公司”。其负责人介绍，未来两到三年，长城以处置工商银行不良资产为主，同时开展一些新业务。

　　有业内人士介绍，信达和华融的经营思想比较活，在处理不良资产的同时很早就对将来的发展进行了谋划。但是东方和长城一直专注于不良资产处理这一块，在业务开拓上没有那么好。 因此，从AMC管理层的态度来看，后两家还在犹豫，希望国家能为他们出出主意。

　　新闻背景

　　四大资产管理公司转型步伐

　　信达资产管理公司的业务已经进入证券、保险、基金等领域。2007年9月4日获批信达证券挂牌，同时信达幸福人寿保险公司也即将成立。2006年7月信达与澳洲联邦银行的全资附属公司康联首域集团有限公司共同出资建立了信达奥银基金管理有限公司，占股67%。此外，信达旗下还有信达投资有限公司、香港华建国际集团、中润公司、汇达资产托管公司等多家公司。

　　华融资产管理公司，2007年9月4日获批华融证券。2006年8月与CathayCapitalCompany(No·2)Limited及国际金融公司组建融德资产管理公司，华融占股51%；3月，华融通过资产置换方式获得了浙江金融租赁股份有限公司99.71%的股份，重组后的浙江租赁将于近日正式换牌为“华融金融租赁股份有限公司”。同年4月，华融还参股温州商行成为第一大股东，占比8.17%；5月又参股陕西物产期货公司。有消息称，最近华融正在与工行谈回归母体银行事宜，同时还与新疆信托秘密谈判收购问题。

　　东方资产管理公司，2006年11月以战略投资者身份入股江苏银行3.6亿元，成为其第五大股东；12月与江淮汽车、安徽江淮汽车集团有限公司共同组建东方江淮汽车金融有限公司，涉足“汽车金融”业。据悉，东方已经购得一家评级公司，并正在筹备设立大连星海人寿保险公司。在其未来的计划中，还将在托管的三家信托公司中收获一张信托牌照。此外，东兴证券也将挂牌。

　　长城资产管理公司除自身还有一部分不良资产需要处理外，成立了上海长城投资控股(集团)有限公司、深圳长城国盛投资控股有限公司。有报道称，长城资产管理公司正在密切与券商接触。