李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎您收看今天晚上的招商银行财富非常道，我是李南，今天两位嘉宾呢，一位是我们的财富观察员，老钮，钮文新，你好

　　钮文新：你好

　　李南：那另外一位呢，就是在江湖上大名鼎鼎的，曾经和李青原同志一起做过股权分置改革方案的，睿信投资管理公司的董事长，李振宁先生。江湖人称李老师，那我们就称你李老师了。那么为什么要把二位请来做这个节目，这个主题我们谈的是港股，因为其实昨天呢，有看节目的同志们就看到说，我们也请两位嘉宾谈港股，港股最近特别地热，主要谈港股投资机会，但基本上他们的观点是说这港股不是很好玩，它一个呢，他觉得这个机会，不一定就能够让你能够把握住，那另外呢就是说，你说它有差价，那不一定那H股的差价就能涨到A股那么高，总之呢，他觉得做配置可以，总之玩不是特别好玩的事，但我知道李老师在很多场合，最近一直在鼓吹H股是一个大饼啊，既然大饼摆在那儿，我们不切白不切，不吃白不吃，是吧。那您的理由到底是什么，给我们说说。

　　李振宁：因为最近中国政府呢出了一个政策，允许大家拿人民币去换汇购买港股，现在有下限的限制，没有上限的限制。这样实际上这个试点呢，实际上是一个非常重大的改革。就是说实际上是把这个，过去的资本向下不能自由兑换，这个打开了这个冰山一角

　　李振宁：对，开了口了

　　李南：开了口

　　钮文新：它至少开一个方向，我可以出去了

　　李振宁：对，我可以出去了

　　李南：进来还是有限制，就是你在港股赚了钱想进来。

　　钮文新：不不不

　　李振宁：可以进来

　　钮文新：但是其他的人要是在香港换人民币，那个外汇进来，换人民币，还是有限制的。

　　李振宁：就是说我们现在钱可以出去，而且出去以后挣到了钱，还可以连本代利一起拿回来换成人民币，所以这是个，这对投资者是一个很大的机会。因为它现在是对全国的老百姓开放，这就会从很大程度上，改变香港的股市

　　李南：尽管只在天津的滨海来试点，但其实呢，中国银行的各个地方，都已经开始纷纷接受当地的居民的预约和开户了，所以其实是全国都可以来做的。

　　李振宁：对，而且这个试点呢，我相信过不了多久，也会向其他银行推广。因为我们不可能政府单方面地把一个很大的优惠全部给一家银行吃独食

　　李南：这个不合适，交行就说了，他说人家有中银国际，我们有交银国际，我们也可以干这个事，已经开始做了，开始在这个筹备当中了。

　　李振宁：所以这样的话，香港市场就会更大程度受到国内投资者的影响，而过去呢，因为香港市场，国内虽然有很多这个渠道，特别是珠江三角洲一带，那大家港币和人民币大家都是有两本存折的，而且实际上也都能流动，但是对内地来讲还是没有的。那么这呢，是一个公开的、正常的渠道，国家给你打开这么个渠道，所以我相信还是有相当多的逐利资金会去套取两地之间的差价

　　李南：相当多的主力资金

　　钮文新：逐利，逐利资金

　　李南：追逐利润的资金，就会去套取这个差价，因为差价主要体现在什么上面，我们现在是可以买什么，可以买香港证交所上市的证券，一些票据你是不能够买的，但是证券是可以买的，那么也就是说呢，所有的，比如说汇丰当地的，包括美国上市公司，美国的公司等等都可以去买，但是机会是不是全面开花的。

　　李振宁：现在机会呢主要还是集中在，我相信是集中在H股和红筹股，那么H股呢，主要就是说在香港，它的估值体系不一样，所以这个股票就相对比较便宜。而在国内来讲，它是另外一套评估的办法，所以国内价格比较高。

　　李南：这H股就是它应该是，在国外注册的

　　钮文新：不对

　　李南：在国内注册国外上市的

　　钮文新：对，它有两种概念，一个是H股，一个是红筹股，那么H股是什么呢，H股是整个公司总部就在国内，然后实际上到境外去发行股票上市，那么红筹股是什么概念呢，红筹股是它的所有资产在国内，就是它的运营资产都在国内，但是它到香港去注册一个壳，或者什么到威尔士群岛。

　　李南：什么开曼啦等等

　　钮文新：开曼去注册一个壳，那么拿这个壳在香港股市上市，那么实际上所谓红筹，就是说是从大陆这个资产运营来的利润来提供给这个上市公司的

　　李南：但公司的资产它们的市场全在内地，在大陆，对。

　　钮文新：它的经营，所有的经营都在大陆

　　李南：所以您觉得其实这个机会，就是在这些红筹和H股里面，并不是说香港上千只股票都有机会。

　　李振宁：是的，主要还是一个，泛一点讲就叫做中国概念股，叫中国概念股。那这里边你比如说，这个消息一公告之后，香港的H股指数就大涨。到今天，到这个现在，已经突破了14000点，创了历史的新高。

　　钮文新：它是四个交易日，涨了2000多点。

　　李南：所以有人就说，这消息一出去，是对他们构成刺激了，但首先，因为有一个新闻就说呢，中国银行天津分行的，那十几个理财工作室，很多咨询电话，预约电话只有1000多个，就并不是特别地多，所以有香港的分析师也认为说，根据QD的经验，根据我们的管理公司，对外投资的经验，它是一个很火爆的预热过程，开始会比较少，那么开始是谁在那先埋伏着呢？欧美的这些对冲基金啊，这些国际热钱先埋伏着了，然后等着你这个国内资金再出来，所以现在是好机会吗？你觉得。它早涨了，我们钱还没过去，涨起来了已经，是吗？

　　钮文新：我看到那个大摩的研究报告，就是摩根史丹利的研究报告，他认为不会有什么太大影响

　　李南：什么影响，不会什么太大影响？

　　钮文新：就说你的这个，就是这个居民能到我这投资来了，到香港投资来了，然后对这些股票，不会有太大的影响，H股也不会有太大影响，对红筹股也不会有太多影响。

　　李南：反过来说，你们也没什么可干的

　　钮文新：为什么呢，因为这些股票大多数都在我们手里，你如果价格太高了，那我就倒给你，我就全都给你抛下去，那这样的话那股市不就下去了嘛，所以说我们手里有的是东西

　　李南：你尽管来好了

　　钮文新：你来好了，是有这样的说法

　　李南：对，这样说法你觉得怎么样？

　　李振宁：这样说法是不对的，因为这个，就是这个股票嘛，其实它还是一些大蓝筹股，还是非常分散的，并不是在哪一类机构中，而且在国外的各个机构的，看法也不同，有些人比较贴近一点中国，有些不太贴近。比如说我刚刚看到，像瑞银就调高了整个香港股市的评级，那么理由就是大陆股民可以买港股，它就调高了评级

　　李南：它对整个市场评级调高，并不是对某一类的公司调高

　　李振宁：对，整个市场

　　李南：投资价值调高了

　　李振宁：投资价值调高了，因为这个价值嘛，还是说，就是香港这个地方实际上我认为它是一个随动市场，不是一个主动市场，因为香港呢，它在过去呢，比较多的受到欧美的影响，跟着美国股市走。

　　钮文新：曾经一段跟着伦敦走

　　李振宁：对，它比较受外资这块影响，就像这次那个次级按揭这个风暴，美国跌上1个点，它就能跌3点，美国跌2点，它得跌4个点 5个点，为什么呢，很简单，因为它有大量的资金是欧美的资金，那么这些资金的话呢，你这地方是一个次要的战场，一旦主战场吃紧了，它就不惜价格就把它拿回来，先去救

　　李南：救我们家后院

　　李振宁：对，后院

　　李南：你这邻居就算了

　　李振宁：那就算了，那个亏点赢点就算了，对，所以它一直受它们影响，所以你要看 分析这恒生指数，充满了跳空缺口

　　李南：一个缺口接另外一个缺口

　　李振宁：昨天晚上美国大涨200点，它一开盘它就是跳空高开，明天说美国跌了100点，你看，一开始就是跳空低开。

　　李南：所以我们看那恒指的走势就是一个缺口接着另外一个缺口，我们这广告也是随动市场，不是主动市场，我们得出广告了。

　　李南：《财富非常道》不看不知道，继续关注招商银行财富非常道。那我们其实都看到了，H股和A股现在是有差价，有的折价率还是相当的高，但是关键是，我们A股也没闲着，也在涨，那H涨，我们也涨是吧，差价我看这个一直都是维持是一个比较大的一个标准和水平，那怎么就能预计说，H股的价值能够涨到A股这么高呢，有人就一个比方，比如那个兰州拉面2块5，深圳卖10块，香港卖三四十块，你不能说因为在这卖2块5，这儿卖10块，

　　就指望兰州拉面能涨得像深圳一样贵，这个是两个不同的市场，对吧，怎么来说服我们呢？

　　李振宁：就是说所谓外国的对冲基金是干什么的呢，对冲基金实际上就是利用一些市场之间，或者什么评估的不同，这个差价，一个方向做空，一个方向做多，锁定一块利润，然后它们一旦这个接近这样的话它就实现利润。那么从国际，我们中国为什么H股，和国内的A股有那么大的差价，是因为人民币在资本项目下，不能自由兑换，如果能够自由兑换，就没有这么大的差价。比如说香港 像长江实业，汇丰银行都在纽交所上市，也在伦敦交易所上市，那么它们这个差价就非常小，一般就是1%啊，什么就这样，而且很快，比如第一天美国那涨了2%，可能我第二天香港就补上了，所以它这个就是由于资本可以自由兑换，所以我们这次为什么讲，它以前它确实可以保持一个较大的差价，虽然也有什么地下钱庄，各种手段过去，但那玩艺儿毕竟是非法的，不是大规模，大张旗鼓的。而这次的话，实际上某种意义上，就是自由兑换开始了。

　　李南：假如说，比如美国那家公司，它在纽约上市、在伦敦上市，在香港上市，是不是三个股价是一样的？

　　钮文新：应该是一样

　　李南：应该是一样是两回事，是不是，是一样的，实际上？

　　钮文新：应该说是很接近的，应该说是很接近的，没有这么大的差价，你像H股跟A股的差价，最多的可以达到八成，就是说，什么意思呢？就是说在国内如果是10块钱的话，在香港股市可能只有两块钱，就这么大的差价。其实刚才李老师说的，一个非常重要的一个问题，就是资本的自由流动，你刚才举了个兰州拉面的例子，我们说一碗拉面它不可能从兰州搬到深圳去，如果有办法，把兰州拉面，那地方2块钱这10块钱，如果能有1块钱的成本给它拉到那个地方去，我想一定有大量的人在这样做。就因为把一碗拉面弄到那去，成本太高了，所以说你不可能做出这样的事情。但是资本市场不一样，当整个金融全球化了的话，它从英国把钱汇划到美国可能一分钟就完成了，而且成本非常低，所以在这样一种情况下，资金这种全球性的流动，资本的全球性流动和一把兰州拉面是没有可比性的。

　　李南：可是我们总是认为，你说A股 H股，我能看到中国铝业，比如说是40多块钱，H股是20多块钱，我们觉得它确实有很大差价，但你更能说一定是那个，是H股更合理，还是A股更合理吗？一定是H股向A股靠拢，那为什么，我还说可能A股向H股靠拢呢，没准我两边一拉，A股的价格拉下去了，那怎么办呢？

　　李振宁：那现在是这样，就是说对一个持有A股的人，比如我来说，如果我看好中国铝业，那么我原来因为我是人民币，我想正正规规地做买卖，我不想好像偷鸡盗狗的，什么地下钱庄汇过去，又是违法违规的事，那我只好我看好，尽管30倍市盈率，或者多少倍

　　李南：我也买

　　李振宁：我只好买43的，那么现在你告诉我了，说允许我把人民币换过去，那我是一个价值投资者，我为什么要拿着这个43的，我不知道去拿那个，这个20块钱的

　　李振宁：那我给你一个理由，可能这边A股啊，它尽管30倍市盈率，它还蹭蹭蹭往上涨，涨得还挺快，那边尽管它差了20多块钱，它不涨。

　　李振宁：不，那就，这是过去，由于资本向下不能自由兑换，所以它就影响了那边它就上不来，那现在的话，我的行为，比如我原来拿着中国铝业，我把中国铝业抛了，那我的抛对它产生压力，如果很多人都像我这么想，就会对它产生压力，反过来，我把钱拿去我买了那边的便宜的中国铝业，那么我可能面对三种可能，一种可能是你讲的，由于我这边大部分在老外手里，他们的评估观念不一样，它就是不涨，我买就不涨。

　　李南：他还抛呢，因为他发现韩国的铝业，比你香港的便宜，为什么我要留香港，我抛掉香港，买韩国的不是一样嘛，因为我是全世界的投资者，再去对这个港股、H股进行估值，而不是你中国的投资者。

　　李振宁：对，那么这可能是一种情况，那既然能自由流动了，那么这边不涨，那可能就那边跌下来，那那边跌下来，我就算没涨，我不是防范了风险了。一种可能是，就是它反过来向这靠拢，它向这靠拢，它跌到20，那我不是要原来拿着那个，我不是亏到一半了，这一种情况，我防范了风险。第二种呢，两种互相靠拢，互相靠拢，那我还是赚了

　　李南：就这个涨点，那个跌点

　　李振宁：既防了那边的亏，这边又赚了，那我不是两头获利吗。还有一种可能就是说，由于我们国内流动性充裕，大量的公募基金不断地在那支撑，它就是不跌，甚至你涨，它还涨，但是我没涨跌停板的，我涨30、你涨10个，涨下去还是，我还是我会涨到你那去了，那这当然我最好了，这我就赚取暴利了。就是说在三种选择下，这都是一个最优的选择，一个明白的投资者，为什么不做这种选择呢？

　　钮文新：对，实际上刚才这样一种选择你发现了没有，这个东西，它首先是避开了风险，最多是不涨，是吧，最多是不涨

　　李南：我觉得可能会跌啊，因为你为什么你内地的钱流出去，你能够看得住全世界的钱吗？

　　钮文新：是，它你可以说这个这个

　　李南：对啊，那全世界的钱在那

　　钮文新：韩国的股市如何如何但是有一点，比如说中国里面，为什么能在本土市场涨到43块钱？这个价值外国人似乎能了解，那么谁最了解，中国人最了解，所以当中国人认同，这样一个价值的时候，这只股票就没有理由涨上去。

　　李南：我觉得不是中国人最了解，是钱最了解，谁有钱谁就能够把这股票去定价。

　　钮文新：你那是说盲目炒作的概念 我们说

　　李南：不 它往下打，不是炒作，它往下打也是一种定价呀？

　　钮文新：不，往下打是定价，没有问题，但是有一点，就是说哪个可能性更大，你不能说没有下跌的风险

　　我肯定100%认为，它有下跌的风险，但是上涨概率大，还是下跌概率大？我们是从概率的角度，是可能性的角度

　　来评判这样一个问题的，而绝不是说，说我买了这就是安全的，不可能是这样，它可能是有风险，但是哪个风险大，还是对应的可能的收益更大，这种不对称性是不是能够带来更多的收益，这是一个投资人应该理性去考虑的

　　李南：我有一点同意老钮的观点，就是说可能这只公司的业绩，或它的增长潜力我们更了解，那么比如说，我们来进行价值发现，比如说中国铝业，就是刚才你说的，就觉得钢铁在韩国不行，但是它在中国它就是一个朝阳产业，是不是有这样的因素？

　　钮文新：对，你比如说这个，为什么最近有色金属这么涨，实际上里面有一个特别重大的溢价，就是说资源性的产品用一点少一点，而国家现在开始保护这些资源，开始有效地利用这些资源，这些资源是不可再生的，所以人们理解到这一点，它把它当成一种战略性的产业，在进行投资，而不是仅仅是说，能拿到多少钱的回报，是这样一概念。

　　李南：但之前在香港市场的偏好，好像不是太偏好这种什么资源，什么之类，它好像偏好另外一种。

　　李振宁：它这里是这样 就是首先这个，就是说中国人最了解自己的企业，这还不仅是一个资源的稀缺性，这个全世界都明白，主要就是咱们的企业呢，因为过去都是老的体制，所以现在咱们有很多整体上市，注入优质资产，比如说江铜它为什么涨，江铜咱们把一些矿要注入，原来矿没在里头。所以老外他对这事没搞那么清楚

　　这里我自己就都有很多故事，就是别人就不知道的。因为我在巴菲特前半年就买香港股票我买的时候，那些老外根本就不买的。

　　李南：还没明白呢

　　钮文新：还没搞明白，一片看空，等巴菲特来了才转变观念，那当时我其实就做了个套利，为什么呢？当时我们在那个时候呢，我们这个国内中石化要在国内上市，它是先在香港上市，1块6毛二的发行价，可是在国内当时上市呢，就定为一个4块2毛2。当时人家就问我要不要产品一些配售啊什么的？

　　钮文新：A股配售，4块2毛2，你买不买？

　　李振宁：那我说我查查港股多少钱，一查1块2，当时跌破发行价，那我说这玩艺儿好像我

　　钮文新：没有理由去买

　　李振宁：同股同权嘛，我为什么不买1块2的，我要买那个4块2的，所以后来也证明我的，后来你4块2买的人，其实套了很长时间才解套，那我1块2的买了大概不到一年，我最后就涨了很多，巴菲特一进来。

　　李南：这也是一种信心不对称，其实跟巴菲特，我们还是有信息不对称，就是您不知道，可是我知道，导播一直催我放广告，我们先放一下。

　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，我们一直在说在找套利的机会，那到底是套什么利呢，我们刚才说了一种，就是A股和H股都有的，OK，H股和A股折价非常高，那我们去买H股，我们可能更有更多的这种信息优势，那还有什么利可以去套呢，如果让你去买，你会买什么样的股票？

　　李振宁：这里边首先我就是刚才那个问题，还要说一句

　　李南：你说

　　李振宁：补一句，就是说事实胜于雄辩，因为这几天已经看出来了，中铝是从15块涨到20几块，江铜从14块涨到20，最高到21块。所以它已经国际市场，没等咱们的钱去，已经做出了反应

　　李南：所以我着急啊，这钱还没去，人家先涨起来了，你看，已经在涨，中铝咱们那天涨停板，人家涨30%，人长得快的没涨跌停板，然后包括有一个叫做什么，是申银万国吗？在那边的一家公司

　　李振宁：券商

　　李南：对，券商，7天涨了翻了一番，因为它可能会成为第二个试点，能够坐资金直通车到香港去直投的一个券商。

　　李振宁：对，所以这里边就是说，我们讲套利一种就是类似资源性的，或者说差价大的，我们举江铜和中铝，为什么这两天反应特别强烈？就是因为它们差价最大。还有一个你像类似的这个比如中石化，那么你也是，这边跟那边高了一倍，还有一些小盘一些的股票，比如说它的这个，它控制了中国若干个，上市公司的股权，那么这些股权，一家股权就比它整个市值高

　　钮文新：是

　　李振宁：其他几家白饶的，还有这样的公司。

　　钮文新：赶紧告诉告诉我们这家公司，这是发大财的机会。

　　李振宁：业绩是一般，叫中行科工

　　李南：中行科工

　　李振宁：中行科工，是我们中国第二航空集团，在香港整体上市，下面有四家公司，一家洪都航空、一家是东安动力、一家是哈飞、一家是昌河汽车，还有北京的什么电子研究所、飞机研究所等等，所有这些东西打包以后，应该值多少钱？它现在整个市值在香港30多亿，现在光一个洪都航空是40块的股价，它有1.4亿股，那就是56亿。也就是说它，如果你买这个东西就等于买了洪都航空的一半

　　钮文新：买了一揽子股票，结果你还那三家上市公司，控股权白饶。

　　李南：看来很多好东西嘛

　　钮文新：非常多好东西，其实我给你讲这个看好这个人民币这个，就是以外币计价的人民币资产以外币计价 就是以港元计价，以美元计价，就是港元和美元是连续汇率，所以它们是基本上一致的。那么以外币计价的人民币资产，它有一个什么特别大的好处呢？就是人民币在升值，人民币在升值之后，它的整个这个估值体系会发生变化的。

　　李南：其实人民币升值，这个真正我觉得起作用的是那些以外币计价的人民币资产，而不是A股这些以人民币计价的人民币资产

　　钮文新：没错

　　李南：其实没有那么大反应

　　钮文新：你说人民币升值了，银行能获得什么好处，我研究半天，我研究不出来，对银行有什么好处。

　　李南：那你研究不出来，那银行人跟我说，我也没研究出来，

　　钮文新：所以但是你要是去说，我去买H股的那个，工商银行、建设银行、中国银行，那就不一样了，它实际上是占了人民币升值的好处。

　　李南：所以你刚才说这些东西，还有些我觉得有些特好的，比如它们不是A+H同时上市的，只有H股的这种，比如说像建行，什么类似于这种大块头的，什么中移动啊 还没回来的这种，应该也是不错的一种选择

　　李振宁：就是我们可以，比如说你现在比如说我们买这个中石油，也准备在国内上，建行也准备在国内上，中移动也可能红筹回归，中海油

　　李南：但回归受阻啊，它回不来啊，我们在这想等它，但它不回来啊

　　李振宁：不是，它就回来的话，其实它不是你想要的价格，一般的话，它们回来呢，是按照香港的市价打9折，那你想想你在A股市场能买到，原来那个市价打9折的东西吗？也就是说比如说，中石油如果是10块，那可能它9块钱发行，可能到我们这就跟中石化一比就15了，中石化就15，它在香港比中石化高，那18了，可是我现在去买，可能是10块，那我不就便宜嘛，还有中国移动，中国移动是中国最大的移动商，而且它的业绩比联通好得多。那么你就可以先买上，那么这边给你一估值，估高了

　　李南：一种那边就涨上去了

　　李振宁：那边涨上，因为什么一下圈来很多钱嘛，我每股净资产什么全上去了。

　　钮文新：对，它实际上这里面机会是非常大的，就刚才说的你在这边发行，实际上发行之后我们都知道，这个开盘价跟发行价有很大的差价，这个新股一上市总要有一倍的涨幅，是吧。所以你要真是9块钱发行的话，那个发行的话，可能上市是18块钱，有这个可能性啊，那么这一下就拉大了什么呢，H股跟A股的差价，50%，这个差价了得。我就算20%的涨幅，这里的机会也是存在的。

　　李南：你们俩说那么多机会，您觉得，李老师，投资H股最大的风险会是什么？肯定不会是，钱如果这么好挣的话，这就不是香港市场了吧。

　　李振宁：最大的风险就是说，如果说我们这边动作太慢，还没等我们去啊，它已经在那个位置了，比如说当年我们搞过一个B股，当时说B股开放，2月19号开放，开放是说原来在B股里的人可以买，原来有外汇存在中国银行，工商银行这些人可以买，新存户6月30号以后才能买，那结果呢，它确实也是大涨，上来就7个停板，然后从70多点干到240。等到那个6·30，大批的新储户开始能买的人来买了，那正好就摘一篮板球。

　　钮文新：所以我说这个最大的风险就是，别让外国人看咱们这节目。

　　李南：不让他们明白怎么回事

　　钮文新：别让他们明白怎么回事

　　李南：所以我们不翻译成英文，我们还是坚持用中文来说。

　　钮文新：对，所以还有一个最大的风险，就是这个市场，毕竟是跟国际市场联动的，目前情况还是这样的，而这个情况也不可能一时半会儿就有很大的改观，所以我们如果想买H股，在香港进行投资的话，你对美股，对全世界的股票市场，都应该有一个深入的了解，包括次案危机，你是不是应该去多多地关注这方面的一些事情，今天我看到，信用卡都出事了，就是美国的消费信用出事了。所以这个问题呢，它是在不断地演化，而这个演化，对于香港市场到底有多大的影响，这是一个未知数，而这个未知，实际上是一个最大的风险。

　　李南：也有人这么提醒我们，说你H股毕竟，它其实虽然没有涨跌停板，但它其实相对是也是比较理性的一个市场，如果你要是想做长期投资，去拿那个红利的话，你就去买那个明显被低估的，就是它的市盈率比较低的。如果你要是想买那差价，想赚那差价，你就得好好琢磨琢磨，没准A+H的话，那A股可能比H股涨得快。

　　李振宁：它是这样，就是说你到香港去买股票，那你还是要这个理性投资，还是要选择它确实物有所值。那么有的H股它很烂，然后它在国内大家憧憬着重组，把它硬给炒上去了，那这种股呢 虽然有差价，那你也不要轻易去动。或者你是短线高手，博一把 那就可以。

　　钮文新：你比如科龙 差价特别大，但是那个，就是它的折价率非常非常高，但是你敢不敢买。

　　李南：我不敢 没那个胆

　　李振宁：所以还是要买好的股票那么这里面，其实你要选择也很简单，因为咱们。

　　李南：H股不多对吗？

　　李振宁：对，就100多家，然后这里面有一些是基金重仓股，是咱们社保也看好，这个保险也看好，你比如像中国人寿，那么中国人寿在香港30多块，你这边50多块，20块差价，那就买呗。这个既然咱们在50多块的时候，咱们大批的公募基金，大批的

　　钮文新：他们都敢买，那你有什么不敢买，我有什么理由30块港币不敢买？

　　李振宁：我干吗不敢买呢？

　　钮文新：30块港币低于30块，低于30块人民币呢

　　李振宁：是是是

　　钮文新：你了解这，还有个差价

　　李南：对，我知道，我这次去深圳，别人已经不收港币了，是。那么比如说像这种港股，它在那边好像是可以，你账户里没有那么多钱，其实你都可以透支，先买了再说，这样就比较好玩，我们在这边。

　　李振宁：咱们现在这次去的这个事，它是不允许，你这个做这个信用交易的，就是你这么多钱，做实盘，为什么呢？做完以后你也不能，把这变成一条抽逃资金的通道。就是说你这个钱去了以后，是封闭运行的，你还得回来，一个子不能跑，要不你就永远在那运行

　　李南：刚才好像没说完，你说挑那些比如基金重仓，他们看好那股票，不能挑太烂的股票，那还有什么？就是100多只股票，我想100多家股票的话，这么小的容量，真的，如果那么多觉悟者冲进去的话，真得疯涨了，估计得鸡犬升天了。

　　李振宁：那它这里面还是，所以我就跟你讲要选一些好的股票，因为港股这个东西，它是很容易鸡犬升天的。但是你把它炒上去之后，如果没有大行给你写报告，那后面就是谁来接手，因为以前炒H股，以前我们的那个，当年中国也是庄股文化的时候，很多庄家也犯了错误，到那也是它猛炒，90%弄到自己手里，最后没人给他写报告，最后他那个东西弄来弄去，怎么上去怎么下来。

　　钮文新：所以也一个问题，就是说你去了以后，你是真正地与狼共舞了，你是跟那些国际级的大投行在一起在做股票。所以你如果对价值判断错了的话，那你真的把它拉起来，那就真的把货都倒里。

　　李南：那我觉得这事有点悬，你看我们在国内，都已经是机构博弈时代了，我们越来越多的人，把钱都基金玩了

　　(完)