瑞信中国：新兴市场波动性偏高

　　在牛市中投资要注意风险问题，在过去的一段时间股市有非常大的波动，这是新兴市场的特性。但有个问题是，新兴市场的波动是否比成熟市场更高？答案不完全如此。如果新兴市场的主要投资者来自国外，波动性就会比成熟市场更大。如果新兴市场以本土投资者为主，尽管波动性会比发达市场高，但低于以外国投资者为主的市场。

　　“港股自由行”使一些H股在两周内翻了一倍，因为我们很多东西还没有全面开放，一个东西出来，会发生很大变化，投资者本身很多时间也不太理性。A股市场在熊市的几年间，整体投资气氛是比较理性，当牛市到来后，很多垃圾股只要冠上某个概念都可以做上去。基于以上的原因，新兴市场的波动性一定要比发达市场大，这在未来十年都不可能改变。

　　我们生活在一个波动性比较大的市场里，怎么面对呢？答案是保持长期眼光看事情。实际上A股长期回报真的不错。新兴市场增长比较快，从长期角度来看新兴市场应该是一个好的投资目的地，长期不要失去信心。另外不要总买牛市