5000点不会一蹴而就 操作悠着点

　　昨日沪深股市在外围股市大跌情况下依然上涨，沪综指涨1.48%报4628.1点，深综指涨2.04%收1350.4点。前期领涨的金融地产股总体进入休整，不再有大面积上涨现象，领涨的板块转向钢铁股和有色金属股。

　　港股周一惨跌，恒生指数早盘低开约400点，收盘跌约600点，跌幅2.67%，港股的下跌至少压制了内地银行股。美国道琼斯指数期货周一于亚太时段全天保持上涨，但涨幅不大，若非消息忽生变数，周一美股开盘后或可企稳。

　　据目前已所掌握信息，我国7月生产价格指数将于本周五公布，消费价格指数将于下周一公布，货币供应量数据将于下周一至下周三某一时点公布，固定资产投资数据将于下周四公布。针对这些数据，市场可能比较担心，特别是大主力。

　　国务院发展研究中心经济形势分析课题组认为，从当前我国社会总供给和总需求的状况看，不存在商品价格普遍持续上涨的条件。国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原说，我国粮食产量连续三年丰收，今年夏粮又丰收，粮食供给基础比较稳固。在市场价格调节下，肉、蛋等副食品供给增长潜力较大，未来食品价格不会继续较快上涨。

　　从这些舆论可知，即使下周公布的物价数据偏高，也不能得出我国就会加息的结论。如果我国利率无法调高或有关部门不愿调高利率，那么便可能使

人民币升值略有加速，利率、

汇率、资本流动不可能三者兼顾，而本币汇率趋松就一定会为中长线牛市筑就坚实基础。

　　近期学者方面开始有些泡沫方面的争论，有人认为中国股市有估值泡沫。关于这一点，笔者没有异议，有异议的是学者不能光抨击二级市场泡沫，还要抨击一级市场泡沫，当二级市场市盈率50倍而一级市场以60倍市盈率发行新股时，讨论泡沫没有意义，要讨论也是讨论这股市“还要不要办”的问题。

　　投资者对学者言论不可过分重视，也绝不能漠视，因为学者有可能会影响高层态度，而高层态度是我们这个市场的生命。另有一点投资者也必须注意，这便是以前预测极准的学者这次预测“不容易”准，这并非是学者水平不行，而是市场属性决定的。

　　以“千点论”闻名的许小年先生当年在预测股市下跌时曾引来一片骂声，很少有人信，结果事实证明他是对的。最近许小年再次出言看空，他说：“中国股市高估值的状态没有办法持续，尽管指数还在上升，但是换手率已经从高位下来，股市进行调整不可避免。”

　　笔者估计这次他也许不对，原因正是他以前预测得极准。

股票市场很诡异的，没人信时可能会准一些。其实在美国也是如此，越是重量级人物说话往往便越是不准，格林斯潘以前预测美股走熊，也同样是测不准。许小年说股市调整的明显征兆是换手率下降，所以调整不可避免。该观点似是而非，目前股指实际上是虚涨，至少一半股票还没涨到530高点，许多人还套着，总换手率必然会低一些。退一步说，低换手率也说明散户参与度较以前更低，这是好事而不是坏事。

　　大盘方面，因近期股指上冲太快太急，故免不了会有震荡，投资者须有心理准备。笔者估计纵有震荡也顶多是下补缺口，补了缺口后仍会返身上涨，在巨无霸发行之前，大盘暂时还不会有较深调整。郑步春 每日经济新闻

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