本报记者 王旗

　　2006中国“1000大”榜单解读

　　现在来看，中国企业做大已经不是问题，但并没有真正的做强

　　中国哪家上市公司最会赚钱？谁是最好的投资目标？谁在一年中成长最快？又是谁衰败最快？

　　《全球商业经典》和台湾《商业周刊》几天前一起发布了一个名为《2006中国1000大》的上市公司排行榜，对包括中国内地、台湾和香港两岸三地资本市场的上市公司，进行了一个大排名。

　　在按照销售额排名的1000大榜单中，中石油(600028.SH)排名第一，位于前十名中的，除了台湾的鸿海精密(2317.TW)和香港的和记黄埔(0013.HK)，其余全部是来自中国内地的大型国企。

　　值得注意的是，在另外的获利能力最高的企业榜单中(按照上市公司税后净利率排名)，除中银香港(控股)外，其余都是香港企业，上述国企无一家名列其中。

　　在按照净值报酬率、每股税后盈余、资产报酬率等指标进行的排名中，同样没有这些内地巨无霸的身影。

　　数字背后的一个问题是，中国的国企已经做大，离真正的做强还有多远？

　　核心问题

　　在银河证券首席经济学家左小蕾看来，“1000大”榜单提示的一个关键内容是，现在来看，中国企业做大已经不是问题，但并没有真正的做强。

　　她对此用银行的例子加以说明。中国内地的银行，规模和营业额远远超过一些香港和台湾的银行，但内地银行目前收益中80%以上来自存贷款利差，在左小蕾看来，这正是银行缺乏核心竞争力的表现。

　　很显然，存贷款利差来自利率政策的刚性规定，银行以此为生，就是缺乏自己真正可以谋利的产品和服务。

　　实际上，中国一些国企的做大是行政性的，在政府要求或者撮合下，国有企业整合相关资源，形成庞大的生产规模和销售额。非市场行为下的做大，能否使中国的大型国企形成可持续发展的能力，提升运营效率，是一个值得关注的话题。

　　提及国企重组，左小蕾认为现在的重组，目的并不是解决效益低下，而是主要解决产能过剩问题。当钢铁、石油等产业形成国企的相对垄断之后，就不存在盲目扩张、产能过剩等问题，但这使产业本身也失去有效竞争的机会，对于受到政策保护的国企来说，并不意味着竞争力增加。

　　现在北京科技大学经管学院任教授的赵晓对此提出，国企的效益问题有更深层的体制原因，依靠垄断资源来增加利润，只是对“社会福利的转移”，而国企的主管部门国资委，只监控企业的经济目标，确保国资保值增值。

　　在这种监管模式下，国企的一些参与市场竞争的行为得不到表彰和鼓励。比如中国移动、中国联通和中国电信的市场化竞争，就曾因为三方“一把手”换岗而偃旗息鼓。

　　缓慢前进

　　令这些经济学家担心的是，随着金融、石油石化等领域的进一步开放，这些国内巨头们，将面临非常严峻的竞争。

　　“外资银行以优质的金融服务和全球资产管理的能力，有可能把高端客户50%吸引到外面去，这就很危险了。”左小蕾说，在她看来，“二八现象”在银行业同样存在，只占20%的高端客户，可能为银行提供了80%的存款。

　　尽管还有很长的路要走，但所幸的是，中国内地的国企，如今已经开始努力提升管理水平。比如通过策略合作伙伴引进先进技术来提升竞争力。

　　美国银行在投资建设银行以后，曾经派出50人的团队进驻建行，助其进行技改和信息系统升级等。左小蕾透露，建行的那次引进外援，主要是在技术层面的推动和改进。跟建行一样，工行也曾进入境外合作者，帮助他们提升管理系统。

　　“但国内银行的机制建立起来后，还不能像国外的一些银行那样，整个系统像一个人那样紧密配合、协调运作。”左小蕾说，国内银行的情况是，总部建立了一个机制的架构，但各地的分行、支行，办事处，还没有办法根据这套机制协调运转。一个例子是，中行进行重组的时候，整理了22吨重的材料，建立了一套风险控制机制等等，但与此同时，其在东北地区还是发生了著名的哈尔滨河松街支行巨资诈骗案，嫌疑人高山现在仍然在逃。

　　“我看好银行改革的前景，但这些问题不解决，目标就实现不了。”

　　保护不是办法

　　在“1000大”榜单上，赔钱最多和衰退最多的企业，都以台湾企业居多。俞国定介绍，这其中有不少是过去曾经受过保护的产业，比如金融业等。“本来是限制的，后来大家都可以开银行了，每一家都开得乱七八糟的，很多台湾金融业赔钱赔得一塌糊涂。”俞国定说，目前在台湾发展比较好的企业，是像鸿海、宏碁、广达这样，从来没有受到过政府的保护和政策的优惠，只身到全世界抢市场的公司。

　　在他看来，对两岸三地的企业来说，竞争力都是下一个阶段最重要的核心。

　　赵晓呼吁政府允许更多民营企业参与到一些垄断领域，直接形成对国企的竞争压力。在他看来，随着国企的“做大”和境外投资者加速进入，民营资本实际上在很多重要领域，如资源、能源、网络、银行、金融、证券、保险等，呈现“退出”的态势，这其实并不利于建立一个良好的竞争机制。

　　“市场化来了之后，我们能不能独立的生存，尤其是全球化浪潮之下，我们有没有提供全球规格的竞争力，有没有提供国际规格的管理能力、经营能力、生产能力和制造能力？每一件事情用国际规格来考量的时候，我们要走的路还很远。”俞国定在阐述榜单价值时候的一番话，正与中国国企的境况暗合。

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