汪建熙详述投资黑石

　　本报记者 尹先凯 北京报道

　　近日，还在筹备之中的国家外汇投资公司决定了其第一笔投资，与黑石集团签署30亿美元的入股协议，最后金额以获得其IPO时约不到10%的股份而确定，每单位的购买价格将会是黑石集团计划公开发售价格的95.5%。

　　据了解，该笔资金将借道中央汇金公司旗下的中国建银投资公司完成，由建银投资先垫付资金，实际操作则通过建银子公司万德福投资有限责任公司，该公司注册于北京，法人代表为汪建熙。

　　汪建熙是建银投资董事长，他同时也是汇金公司的副董事长，曾任中国证监会主席助理。

　　汪建熙说，之所以还未成立就入股黑石主要是因为时机的问题，“黑石是一个综合型的投资集团，这次其实是对IPO(首次公开市场发行)前公司的投资，在筹备期间，我不认为国家外汇投资公司会进行太多投资，未来会在整合汇金的基础上进行合并”。

　　而该次国家外汇投资公司所购股份不具有投票权，据汪解释黑石本身是有限合伙公司，和一般意义上的股份公司不一样，所有的公众股份都是没有投票权的，黑石仍是由原来的管理团队来管理。

　　商业化运作

　　此次IPO黑石集团将发行1.33亿单位的

股票，发行价格在29美元至31美元之间；如行使超额配售权，则IPO融资总额可以达到47.5亿美元；若加上国家外汇投资公司的投资，黑石集团此次融资规模将超过77亿美元。

　　对于此次投资，汪建熙表示：“国家外汇投资公司是希望商业化运作，在风险可控的情况下，进一步提高投资收益，并没有政治与政府的考虑。因为黑石本身在私募股权投资领域是比较领先的最大集团之一，除了过去公司的盈利情况好外，预期它可能达到好的获利水平，因此股价也会比较乐观。”

　　宣怀投资总裁盛立军认为，通过投资黑石这样的基金中基金，可以得到一个在不同私募股权基金上的组合投资，可以在基金经理人、投资阶段、地域分布、投资时间和回收时间上分散风险，得到专业、有经验的和集中的基金投资机会的选择、尽职调查和信息披露服务，并且投资到一些小的私募股权基金，通常这些管理很大规模资产的大的机构投资者因为成本和效率的原因不太可能投资到小规模的私募股权基金，而这些小私募股权基金的回报通常是不错的。

　　据了解，此次在不到一个月的时间即敲定了投资，梁锦松在里面起到重要推动作用，黑石今年初在香港新开办事处时，香港财政司前司长梁锦松即出任其大中华区主席。此次国家外汇投资公司入股的锁定期是4年，4年之后可以每年出售约三分之一的股份。

　　“如果4年后市场很好，股票价值不断升高，也不见得一定要抛出。”汪建熙说。

　　黑石集团是一家另类资产管理公司及金融咨询服务提供商。其资产管理业务包括企业私募股权基金、

房地产投资基金、对冲组合基金、夹层基金、高级债券基金、自营对冲基金和

封闭式基金。黑石基金还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重组和重建咨询以及基金募集服务。

　　截至2007年5月1日，黑石集团管理的资产达884亿美元左右，远高于2001年12月31日的141亿美元，年平均增长率为41.1%。

　　在黑石的招股书中声明，公司侧重投资的长期性回报，所以不会着眼于每季度收益，也不会发布收益指导，基金投资者的需求优先于持黑石集团股票的股东利益。股东并不直接拥有黑石的任何一只基金，也不能干涉内部运作和人事安排。其收益来自黑石的资产管理、投资增值、财务顾问等收入。

　　参考社保海外投资

　　据了解，国家外汇投资公司由中央办公厅牵头的数十个部委正在紧张筹备中，其希望国家外汇投资公司能在今年年内成立，但对于投资的方向与组合等方面各部委还有争议。不过国家外汇投资公司成立后将会有一个投资委员会来决定其投资的策略与组合等。

　　汪建熙说，“因涉及到二次结汇问题，在刚开始筹备时即确定了这样的思路，未来将基本投资于国外，不排除会委托给国际优秀资产管理公司来运营。我们给出的建议是所有国际上成熟的投资品种都应给予考虑，可能会参考社保海外投资的方式”。

　　在此之前，社保基金已经委托国外的资产管理公司管理其外汇资产，主要投资国外股票和债券。汪建熙说，国家外汇投资公司如果委托资产管理公司，“他们投资的首选应是公开市场挂牌的成熟品种，如流通性好的股票、债券等”。

　　业内人士认为，国家外汇投资公司未来其投资的组合还可能包括一些另类投资，如对冲基金、房地产基金与能源等，实际上之前曾有人士建议投资石油等产品，这“可以通过投资海外能源基金达到目的”。

　　对于可能的投资风险，汪建熙说：“所有的投资都会有风险，所以会有对投资品本身的风险的估计，将来要通过投资不相关资产来分散与对冲风险，如投资于不同性质、地域、定价方式的资产。具体的风险措施和风险评估，新公司成立后会建立。”

　　北京嘉富诚资本有限公司总裁郑锦桥认为，这次投资黑石是中国在巨大外汇顺差压力下的一种改革与尝试，对于中国外汇储备的增值将会有很大的促进作用，是继社保资金进入股市等之后国家专项资金管理方面的又一个突破，“这说明政府资产经营的商业意识在加强”。易凯资本CEO王冉则认为，这说明中国政府已懂得在全球范围内借助一流专业力量来管理部分资产。

　　据了解，国家外汇投资公司从筹备起已经接到许多希望其投资的电话，如有新加坡的公司希望国家外汇投资公司委托钱给其操作外汇，盛立军判断：未来应该有一些全球知名的基金会去拜访国家外汇投资公司。

　　国家外汇投资公司之所以还未成立就入股黑石，主要是因为时机的问题

　　来源：经济观察报网