肉价飞涨拉动CPI再触警戒线

　　近期涨幅较大的猪肉价格，将在市场上引发什么样的“猪肉骨牌效应”？其对CPI将产生什么样的影响？且看本报记者进行的一系列调查采访。

　　调查·个案

　　养猪场老板乐了

　　养有上千头猪的养殖场老板张加渔最近心情很好，因为他很快就将成为百万富翁———一头200斤重的猪纯利润已经达到600元。即使是从未赔过本的他，对当前的市场形势也难掩兴奋之情：“我养了十多年猪，今年这样的形势真是出人意料。”

　　从2002年开始，张加渔就从养猪散户变成专业的养猪场老板，目前猪的平均存栏量可达1000千头以上。他举例说，4月28号，当地的生猪收购价是9元/千克，而5月28号即前天，收购价已经涨到12元/千克。一头猪600元的纯利润更是令他喜出望外。

　　另一好消息则来自饲料市场。“用作饲料的玉米之前一直在涨，4月份时最贵，但目前已开始便宜了，之前是1.5元/千克，现在降到1.42元了”，张加渔认为，对自己收入贡献最大的不是饲料下跌，而且他还感觉之前的饲料价格波动对养殖成本影响不大，“主要还是猪的存栏量锐减所致”。

　　北京牧禾饲料地区代理商邹晓军和他所见略同。据他介绍，从去年9月份开始，全国猪栏大规模爆发了3P综合症，不少猪在这场病中死掉，出栏量比去年同期减少了70%-80%。而饲料价格对猪价影响是有限的，“以我们牧禾饲料为例，60%-70%的原料是玉米，一吨饲料是2600元，但原料引发的价格波动不会超过10%”。

　　调查·现象

　　农产品“施压”CPI

　　一年一度的中秋佳节即将来临，粽子基本上也要加入涨价的食品大军。据商务部“商务天气预报”28号发布的监测数据提醒，5月份以来各地市场糯米价格均出现小幅上扬行情，涨幅在10%左右。商务部表示，预计端午节前，受糯米库存下降需求增加影响，糯米价格仍将保持小幅上涨走势。

　　上海经委监测数据显示，5月中旬持续稳定在2.6元/千克左右的大米价格本月28号已经窜至新高度———3.39元每千克。同时蔬菜类价格也有上升趋势。以青菜为例，本月从“五一”后开始的微幅下降趋势在月中被打破，进入月底走势趋高，本月24号曾窜至1元/千克，目前仍然保持在0.88元/千克。目前，肉价依然处在高位，保持一天一价的变化趋势。至昨天，批发价为16元/千克。据农业部的监测，上海市的猪肉价格一直保持全国最高，4月份的平均零售已经达到了17.5元/千克。

　　在农产品中，价格涨幅最明显就包括玉米。根据农业部分析，今年1-4月份玉米价格连续4个月保持在1.5元以上，平均价格为1.52元，同比上涨19.7%，为近10年来的历史高位。以4月份为例，全国玉米平均价格为1.54元/千克，环比持平，终止了连续6个月的上涨势头。

　　进入5月份以来，各类食品的价格指数不少依然处于高位运行。从商务部商务天气预报办公室最新发布的(5月14日至20日)“肉、蛋类产品拉涨食用农产品价格指数”报告来看，监测期内，全国食用农产品价格指数为108.19点，价格总水平较上周上涨0.2%。其中，40种主要产品中，价格周环比上涨的有17种，占42.5%，包括，食用油、肉类、白条鸡、鸡蛋、水产品、白砂糖等价格周环比上涨。商务部预测，在各类食品当中，稻米价格呈现出弱势平稳运行态势，后期国内豆油现货市场仍将在高位窄幅振荡，后期国内花生油行情仍将以高位稳定为主。邹品娥

　　调查·投资机会

　　农业板块机会大注意子行业风险

　　近一年以来，粮食价格的快速上涨引起了社会的广泛关注。而近日以猪肉涨价为诱因导致的鸡肉、牛肉、鸡蛋等农产品价格不同程度的上涨，也拉动农业板块连续发动了较大攻势。WIND数据显示，农林牧渔板块自上周三以来的累计涨幅已达21.62%，高于这一阶段上证综合指数成分股17.8%的平均累计涨幅。粮食价格的持续稳定上涨将为部分农业股带来较好的投资机会。

　　农业板块将持续上涨

　　业内人士指出，2007年预计政府仍将继续采用市场化手段调控粮食等主要农产品价格，总体粮价将走势平稳，个别品种将有阶段性的上涨行情。而这种上涨态势也将反映到二级市场上，推动农业股的接连上涨。

　　子行业投资注意风险

　　但也有业内人士表示，猪肉价格持续保持高位将刺激更多农户养猪的积极性，造成供给量增多；一旦大量新增生猪入市，猪肉价格上涨的情况可能难以持久。另外，目前二级市场上农业类个股整体估值已经较高，这也是投资时需要注意的风险。

　　申银万国指出，投资时可选择具有核心竞争力、业绩能够维持持续增长的上市公司，如中牧股份(600195)、通威股份(600438)等主业增长类个股；还可关注一些有资产注入题材及具有自然资源优势的个股，如第一食品(600616)、顺鑫农业(000860)、獐子岛(002069)、北大荒(600598)等。王璐

　　观点·正方

　　梁红：CPI同比涨幅将超4%

　　由于玉米等饲料价格上升等多种原因，近两个月以来我国各地猪肉价格上涨迅速。高盛首席经济学家梁红日前在一份研究报告中指出，猪肉价格的持续攀升“可能很快将CPI同比涨幅提升至4%以上的水平”。

　　根据央行年初设定的目标，今年CPI的增幅上限应控制在3%以内，而3%也由此被市场视为所谓的加息“警戒线”。截至4月，CPI已连续2个月突破3%大关。高盛在最新报告中指出，由于肉类在消费物价指数中所占权重约为7%，其价格压力可能会影响到蛋、鱼和其它食品的价格。因此，仅这一类食品的通货膨胀就可能在未来几个月内将消费物价指数的同比增幅推动至4%以上的水平。

　　据梁红分析，肉类价格的快速上涨，从猪肉开始，并且很快地扩散到其它肉类产品，如家禽和牛肉。高盛报告中称，猪肉在5月份的价格较4月环比增幅在10-13%之间，五月中旬之后，通货膨胀势头正在明显上升。

　　高盛报告援引农业部分析称，猪肉价格目前快速上涨主要是由于玉米等饲料价格上升、去年猪肉价格很低导致农民减少供应、工资收入上升猪肉需求随之上升等原因造成的。高盛方面认为，虽然肉类供应通常能够在是在6个月之内恢复，但由于饲料价格上升和工资收入上升是不争的事实，所以未来我国可能面临更大的通货膨胀压力。也就是说，由于工资水平上升拉动了旺盛的需求，因此上游成本的上升正在传导至最终产品的价格上。

　　为此，高盛将今明两年CPI增速预期大幅提高到3.6%和2.6%，原先的预期分别为2.6%和1.8%。

　　梁红表示，尽管央行刚刚把升息27个基点(存款利率)，但中国实际存款利率仍旧是负的。而CPI增速上冲4%将进一步推动实际利率走向负利率空间。

　　“央行有必要在二季度或者三季度再升息两次。”梁红强调。但在高盛看来，平抑本次“猪肉骨牌效应”的最佳政策武器仍然是加速

人民币升值。高盛称，尽管人民币汇改以来已升值8%左右，但贸易加权

汇率几乎是原地踏步，特别是今年以来对亚洲贸易伙伴的汇率还相对贬值，“今年以来印度卢比为对抗通胀对美元已升值9%，为什么中国不能为了战胜通胀也尝试如此做呢？”高盛表示。陈未临

　　赵晓：目前没有通胀压力

　　中国体制改革研究会特约研究员赵晓分析认为，对于五月份CPI增速即将超过警戒线4%的说法，赵晓表示有一定的可能性，但也表示怀疑。

　　他表示，根据以往的经验，前几次社会各界对物价的预期值都要比实际出来的数据要高，这次可能也会出现这样的情况。

　　赵晓表示，他不太同意外界传言的加息预言。他认为，现在的物价目前没有通货膨胀的压力，因为现在的产能很快，石油的价格也在回落。

　　他指出，粮价上涨是具有短期波动性的。粮价一上涨，市场立刻就有反映，一些人就会养殖，并且这些农产品的周期性很短，市场上过不了多久就会物源充足。而且，五月的粮价上涨还是去年翘尾的因素，现在的上涨和之前的对比起来并不见得很高。赵晓预期，到七月份以后物价就会回落下来。

　　新华社特约评论员袁剑表示，粮食总体价格的上涨，必然导致CPI的上涨。但是，对于此次CPI是否是持续性的还是阶段性的还有待观察。

　　他表示，此次粮食价格的普遍上涨，从根本上来说，是由成本提升所推动，而并非需求性提升。通过粮食的上涨而长期的通货膨胀可能性不大。此次CPI的上涨，导致的通货膨胀是爆发性的，持续性的可能性不大。刘春香邹品娥 王璐 陈未临 刘春香 每日经济新闻