企债今年发行规模有望翻番

　　预计发行额度将会达到2000亿至3000亿元，创历史新高

　　王春霞

　　发改委人士表示：“按照我们对金融工作会议的理解，一个就是要扩大企业债的发债规模，另一个就是提高公司债的比例。”

　　企业债的发行即将迎来爆发性增长。昨日，国家发改委财政金融司的一位官员对《第一财经日报》透露，今年第一批额度经国务院批准之后，新的报批工作正在进行之中，预计本年度企业债的发行额度将会达到2000亿至3000亿元，远远赶超去年1015亿元的水平，年均发行总额将创历史新高。

　　3月21日，国家发改委发文，下达了2007年第一期共95家发债主体的992亿元规模企业债券发行规模，曾在当时创造了最大批准额度的纪录，而这一纪录即将被刷新。

　　另据透露，

铁道部在继去年发行400亿元的铁道债之后，今年将继续通过发债来融资。“铁道债与另一家央企的总计发债额度将近千亿元。”上述官员表示，中石油、中石化以及国家电网今年都有发债计划。

　　来自国家发改委的数据显示，2004年、2005年和2006年的发债规模分别是300多亿元、600多亿元以及1015亿元。但是快速扩大的发债规模仍不能满足众多有直接融资欲望的企业。

　　年初召开的中央金融工作会议的会议精神要求，要加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券，完善债券管理体制。同时，金融工作会议也为企业债的改革定下了发改委管理企业债、

证监会管理公司债的基调。

　　但从记者目前了解的情况来看，对于企业债和公司债的定位仍然没有清晰的边界。

　　对于二者的区分，市场上一种最被广泛接受的理解是：企业债主要是非有限责任公司的法人企业发行的债券，均为项目债券的形式，即有具体的项目上报到国家发改委，项目一经过批准之后再申请额度；而公司债是指有限责任公司，特别是上市公司发债，无须进行项目审批，只要市场允许就可直接融资。二者的区别在于监管部门是否对发债融得资金的用途进行审批。

　　国家发改委的这位官员认为，作为

宏观调控的部门，调控固定资产投资过热一直是发改委的目标之一。通过对企业债发行的管理，能够对不同行业的资源分配情况进行调控，这也是发改委的职责所在。

　　“按照我们对金融工作会议的理解，一个就是要扩大企业债的发债规模，另一个就是提高公司债的比例。”上述发改委人士表示，现在公司债占比已经达到了30%到40%。

　　不过，对于记者关于“企业债和公司债究竟该如何界定”这一问题，上述官员仍然比较困惑。“回答这个问题很需要智慧。”他说。