深交所：中小板成长喜中有忧 临五大问题

　　截至2007年4月26日，中小企业板共有133家上市公司全部如期披露了2006年年度业绩。年报显示，2006年中小板上市公司继续保持稳步健康发展态势。一是经营业绩稳步增长，133家中小板公司平均实现主营业务收入99765万元，同比增长28.96%，平均实现净利润6151万元，同比增长23.19%，平均每股收益为0.45元。二是中小板公司依然延续主营业务鲜明突出的特点；三是现金流量充足可靠；四是重视股东回报，119家公司派现总金额占当年净利润的29.02%。

 

　　深交所指出，中小板上市公司体现了稳定的成长性和良好的盈利质量。但同时也存在如下几个方面的问题需要关注：

 

　　1、公司治理有待完善。监管中发现，仍然存在部分上市公司的控股股东或实际控制人干预公司管理层的人事任免、直接干涉公司经营业务活动、通过多种非正常途径获取上市公司未公开的重大信息等问题。这些行为影响了上市公司的独立性，容易产生侵占上市公司利益、内幕交易等违规行为。

 

　　2、业绩发展出现分化。中小板2006年有18家公司业绩下滑超过20%，占比达13.53%。降幅较大的公司大多属于所在行业的第二、第三梯队，均面临着激烈地市场竞争。这部分公司如果不能保持、提升自身的行业地位和竞争优势，公司业绩和发展前景将会受到较大负面影响。

 

　　3、抗风险能力待加强。部分中小板公司由于过于依赖单一产品，往往面临着发展空间有限、技术泄密、新产品新技术替代等方面的风险，导致公司业绩大幅波动。

 

　　4、募集资金效果有差距。虽然大部分公司募集资金项目为公司贡献了良好的收益，但仍有部分公司募集资金项目未达到预期进度和效果，甚至有少数公司募集资金全部投入了较长时间但仍未产生明显经济效益。在激烈的市场竞争环境下，募集资金项目不能达到预期收益，产品更新换代跟不上，直接影响公司的成长性。

 

　　5、规范运作水平尚待进一步提高。中小板特别注重树立上市公司的规范运作意识，而且也收到了良好的效果，但上市公司2006年年度报告中仍能发现个别公司存在违规的事实或苗头。如在年报审核过程中发现个别公司存在隐瞒日常关联交易的行为、对外担保事项未履行相应的审批程序和信息披露义务、有关财务数据和表述存在低级错漏现象。

 

　　总之，中小板上市公司2006年业绩增长稳定、主业鲜明突出、现金流量充足可靠、重视股东回报，交出了一份满意的答卷。但我们也应该看到，中小板上市公司所处行业普遍面临激烈的市场竞争，少数公司募集资金使用效果不佳，业绩波动风险较大，此外，还存在公司治理结构不完善、规范运作意识不强等问题，需要投资者充分关注。
于春敏 每日经济新闻