左小蕾：应该格外关注政策发出的信号

　　货币政策采取如此利率、存款准备金率和汇率多种工具联袂出手的方式，在中国宏观经济调控过程中实属罕见。市场应该格外关注政策发出的信号。

 

　　首先，不要把这种从来没有过的非常特殊组合形式的货币政策出台简单解读为“不是针对资本市场”。这次货币政策组合确实仍然以宏观形势为政策目标。但是，货币政策是针对货币目标的宏观政策，一定对所有微观领域都有影响，对资本市场一定有影响，而且资本市场应该最敏感地反应货币政策的影响。

 

　　其次，不要把这次政策组合轻描淡写地解读为“幅度很小影响不大”而刻意淡化政策的影响。存款

准备金率已经连续第八次提升，已经接近历史最高存款准备金率13％，两个月之内已经第二次提升利率。虽然这些政策工具的使用每次幅度都不大，但是累计效应会越来越明显。

 

　　最后，不要对这次政策组合以似是而非的“已经提前吸收”一句话带过而采取不屑理睬的态度。在央行发出有必要实施进一步的货币政策之后，市场显现提前吸收信息的调整，明显表现在市场呈现出波动态势。但是这次政策组合的方式和力度毕竟出乎意料之外，并不完全在市场预期之内，市场对政策的吸收也不可能是很充分的。《中国证券报》
左小蕾