周末突然加息 股市面临降温

　　“五一”后，包括私募基金在内的机构开始对A股市场持谨慎态度，一些机构甚至建议其客户减仓。这些投资者卖出的目的并不是要离开A股市场，只是想等待一次“令人满意”的调整。如果换一个思路来看，这恰恰是为市场增加了一些“潜在多头”。但是，周末的突然加息，无疑加重了机构投资者对后市的担忧。同时，由于存款利率的上调幅度明显高于贷款利率，暗示央行此次调息的目的可能更多的在于吸储，以降低资金的大量流动，间接为股市降温。因此，周一的股市无疑将对这一利空加以反映。

　　目前多空双方对后市产生的巨大分歧，以及4000点整数关口带来的心理作用，造成本周二A股市场出现调整。不过，在空方舆论占绝对优势的背景下，沪综指也只拉出一根147点的阴线，透视出A股市场强势特征的一面。历史经验表明，当大家警惕性很高时，A股市场的调整会较为温和，不会让“聪明”的投资者如愿。因此，沪综指仍有再创历史新高的潜力。但政策面的调控力度无疑将成为左右近期股市的主要因素。

　　在人民币持续升值的背景下，

房地产类的

股票成了吸引境外资金一种十分稳定的套利工具。假设未来

人民币升值6%的话，那么在A股市场买入地产类股票就可直接坐享6%的收益，这对于目前全球股市疲弱环境下的境外投资基金来说，无疑有巨大的吸引力。在历史上，日本、韩国以及台湾等经济体的货币升值，都催生出过波澜壮阔的股市大行情，而房地产股作为受益龙头板块之一，其走势更是远远超过大盘。

　　同时，随着股市财富效应的扩大，部分盈利会转化为消费，而消费的大头则是房地产股。今年4月份，房地产市场出现回暖势头，股市的盈利更是加快了投资者购买自住房或换大面积住房的步伐，再加上房地产开发商拿地的成本越来越高，全国房地产价格将面临新的一轮上涨。笔者预计，房地产股将是下一阶段股市的主要热点之一。

　　民族证券 徐一钉