CPI涨幅上月回落至3%

　　连续两月超过宏观调控警戒线，国家统计局称通胀压力仍存在

　　

　　4月份回落的CPI数据让央行的加息压力稍减，但市场对加息的时间预期开始出现分歧。图/CFP 新京报制图/刘月

　　本报讯（记者李媚玲）国家统计局昨日发布的4月份中国居民消费价格指数（CPI）实现今年以来的首次同比涨幅回落，这也是连续第二个月出现CPI环比（比上月）微降的局面。4月份我国CPI同比上涨3.0%，涨幅比3月份回落0.3个百分点，但CPI已经连续两个月超过了宏观调控3%的警戒线。

　　粮价涨幅微落

　　此次CPI的回落可归功于食品价格特别是粮食价格涨幅的微小回落。4月份，食品类价格同比上涨7.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，粮食价格上涨6.1%，涨幅回落0.3个百分点。

　　此前，中国CPI在粮价的带动下同比涨幅从去年11月份开始加快。去年全年，CPI同比涨幅为1.5%，今年3月CPI涨幅突破3%的警戒线，达到3.3%.1至3月份，CPI同比涨幅依次为2.2%、2.7%和3.3%，而全年的调控目标为3%以内。

　　中国人民银行5月10日发布的一季度货币政策报告指出，当前经济持续较快增长，总需求旺盛，生产资料、投资品和消费品需求将继续增长，粮食供求总体偏紧，构成价格上行压力。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，CPI涨幅的变动主要是和食品类价格联系在一起。“我们要对食品类价格，特别是粮食价格给予关注，继续观察。总的来说，粮食价格还是比较稳定的，未来价格涨幅不会大幅加快。”

　　 通胀压力仍存

　　虽然CPI同比涨幅有所回落，但4月份CPI同比涨幅依然达到3%的警戒线。1至4月份累计，全国居民消费价格总水平同比上涨2.8%，涨幅比一季度加快0.1个百分点。

　　对于未来的物价走势，国家统计局新闻发言人李晓超分析说，当前价格上涨主要还是食品价格的上涨，粮食和农业生产受气候等很多不确定因素影响比较大；资源性产品的价格改革会涉及到水、天然气、供热等服务项目价格的上涨；国际市场初级产品价格涨幅还比较大，有向国内传导的压力。因此，未来的价格走势存在继续上涨的压力，仍然存在着一定的通胀压力。中国人民银行也在近日发布的货币政策报告中指出，未来价格上行风险依然存在，价格走势值得关注。

　　中国人民银行行长周小川日前表示，为维持货币稳定，央行关注CPI、PPI以及资产价格。

　　此前，中国国家信息中心发布报告预计，中国二季度国内生产总值（GDP）增长10.8%，居民消费价格指数（CPI）增长3%，建议适当收缩货币供应，在条件适当的情况下，可考虑进一步提高存贷款利率和法定准备金率。

　　 ■观点碰撞

　　加息时间预期出现分歧

　　虽然目前经济过热、流动性过剩、外汇储备激增的事实让外界一致预期央行将上调基准利率，但是4月份回落的CPI数据让央行的加息压力稍减，市场对加息的时间预期开始出现分歧。

　　「乐观派」

　　经济趋稳本月不会加息

　　乐观一派认为，4月份CPI环比下降0.3％，央行加息压力由此减轻。国家信息中心发展研究部战略规划处处长高辉清认为，这是个好现象，未来是否加息还要看具体的经济数据，如果CPI持续在3％以上，那就不可避免。

　　时富证券研究部罗尚沛也表示，4月的CPI上升3％早在央行预料之中，而央行已经错过“五一黄金周”前夕这个加息的最佳时期，由此可见央行加息的决心不大。他预计央行在本月底前仍不会加息。他乐观地认为，此后即将公布的其他数据，将进一步显示经济正在趋向稳定，因此宏观调控力度不会加大。

　　「谨慎派」

　　贸易顺差增大加息压力有增无减

　　也有一些谨慎的学者联系到刚刚公布的4月份信贷数据和贸易顺差数据，再加上虽然CPI指数比3月份略微下降，但是仍处在3%的警戒线，因此觉得央行加息的压力有增无减。

　　4月份中国贸易顺差从3月份的69亿美元增长至169亿美元，这个数字使得前4个月累计贸易顺差额达到633亿美元，几乎是去年同期的两倍。巨大的贸易顺差意味着我国的外汇储备将有大额提高，再次施压于基础货币。

　　此外，商业银行的放贷冲动还是很强劲，前4个月的新增贷款总额也达到1.8万亿元，已经超过去年全年总量的60%.花旗集团

中国经济师沈明高的观点是，4月份CPI上涨3％，跟市场预期的接近，加上3月份CPI也涨3.3%，都处于一个非常高的水平。因此原预计第二季度将加息，现可能提早至5月份加息，幅度达0.27%.原中信建投首席宏观分析师诸建芳也认为央行的加息压力减缓。他表示，如果5月17日公布的4月份固定资产投资数据偏高的话，他仍然维持“央行可能在本月末上调基本利率”的判断。

　　“3、4月份物价涨幅分别为3.3％、3.0％，已经连续两个月在3％的警戒线上，剔除通货膨胀率之后，现在的一年期存款利率为-0.2％，与11％的经济增长率相比仍然严重偏低，这使得加息的压力再次加大。”申万证券研究所高级宏观分析师李慧勇则做出这样的判断。

　　李慧勇认为，二季度CPI涨幅将在2.9％左右，仍然要高于一季度的水平，加息压力也只会有增无减。

　　本报记者 苏曼丽

　　■建言

　　“三率齐升”为经济降温

　　虽然对于近期是否加息的看法不一，但是专家们对于从长远角度解决宏观经济中的矛盾问题观点一致。他们认为，分散外汇储备、加快

人民币升值步伐、进行经济结构调整才能根治目前过热的宏观经济。

　　申万证券研究所高级宏观分析师李慧勇提出

汇率、利率、存款准备金率“三率齐升”的建议。他指出，人民币升值速度在3、4月份大幅度放缓，“五一”之后则已升值0﹒4％，估计人民币升值速度将需要加快，以减少外贸顺差。此外，他预料未来资本账户将会越来越开放，这将会影响到经济上的结构调整。诸建芳表示，即将成立的国家外汇投资公司将在很大程度上缓解外汇储备占款的压力，那时流动性过剩的情况将会大幅度的好转。

　　本报记者 苏曼丽