强债基金收益稳定 打新股将锦上添花

　　工银瑞信增强收益债券基金是目前市场上首只银行系债券基金，是介于纯债券型基金和混合型基金之间的低风险品种，在固定收益资产所提供的稳定收益基础上，根据一级市场的供求关系，适当参与新股发行申购及增发新股申购等风险较低的投资品种，以实现基金资产的长期稳定增值。

 

新股申购增强魅力

 

　　与普通债券型基金最大的区别在于，工银瑞信增强收益债券型基金将用20%的资产参与新股发行及增发新股申购，而且它在建仓期又可以用100%的基金资产来打新股。在股票发行市场上，股票供求关系不平衡经常导致股票发行价格与二级市场价格之间存在一定价差，从而使得新股申购成为一种风险较低的投资方式。

 

　　工银瑞信增强收益债券型基金将研究

股票首次发行及增发新股的上市公司基本面因素，根据股票市场整体定价水平，估计新股上市交易的合理价格，同时参考一级市场资金供求关系，从而制定相应的新股申购策略。对于通过参与新股认购所获得的股票，工银瑞信投研团队将根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低，确定继续持有或者卖出。

 

　　那打新能为该基金带来多大贡献呢？联合证券研究所的统计数据显示：2006年网上申购新股的平均年化收益率为6.35%，网下申购的平均年化收益率是11.37%；2007年初至4月6日，申购新股的网上平均年化收益率是9.44%，网下申购平均年化收益率达到17.26%。大家预期07年大盘股的供给依然充沛，所以新股申购的可观回报率基本是可以确保的。

 

专业策略小组保障业绩

 

　　工银瑞信在固定收益证券投资与研究方面，实行投资策略研究专业化分工制度，由基金经理与研究员组成专业小组，进行宏观经济及政策、产业结构、金融市场、单个证券等领域的深入研究，分别从利率、债券信用风险、相对价值等角度，提出独立的投资策略建议，经固定收益投资团队讨论，并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。各个专业领域的投资策略专业小组每季度定期举行策略分析研讨会议，提出下一阶段投资策略，每周定期举行策略评估会议，检讨投资策略的有效性和以及确定仓位的调整。各尽其职的专业分工与流畅的投资决策流程是靓丽业绩的有力保障。

 

背靠实力团队

 

　　一支稳定发展的投研团队必然植根于股权稳定、经营长久的公司。工银瑞信的股东分别为中国最大的商业银行———工商银行（55％）、拥有150年辉煌历史的全球性金融机构———瑞士信贷第一波士顿（25%）、中国规模最大的全球性远洋运输企业———中国远洋运输（集团）总公司（20%）。工银瑞信认为，一套科学、专业、规范的投资管理体系是业绩长期稳定的保证。在投资管理方面，工银瑞信实行投资决策委员会领导下的投研团队制，以防止个人权限的过度集中所造成的风险。
冶小梅 联合证券

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