经济增长的结构性变化已开始

　　国家统计局恐怕没有想到，4月19日公布今年一季度宏观经济数据后，竟然引发海内外如此多的争论。长期与宏观数据挂钩不甚紧密的沪深股市，4月19日大幅暴跌收盘，并引发第二天全球多数股市轻微波动，原因就是投资者普遍担心中国经济已经过热。

　　单纯分析一些关键性指标，中国经济似乎正在出现一些危险倾向。但仅以此解读中国经济的增长趋势，则难免失之偏颇。毕竟一个季度的数据还没有足够的说服力，进一步分析还需要继续观察。而无论纵向对比还是未来趋势，我们更关注的则是，仍然保持高速发展的中国经济，其增长实际上已出现一些虽然仍不强劲、但已极其重要的结构性变化。

　　一个最重要的结构性变化，就是长期不旺的内需明显上升，超高速增长的固定资产投资大幅回落。如何有效拉动中国内需，曾令政、商、学界人士大感头痛。改革开放20多年来，中国居民储蓄率居高不下，社会消费品零售总额增幅常常落后于同期GDP增速，唯有较高的投资和外贸增长，确保

　　而今年一季度的数据表明，中国的社会消费品零售总额增幅已大大高于同期GDP增速，为中国经济高速增长提供着新的动力。更让人欣慰的是，这种内需明显上升的势头，有着中国城乡居民收入的大幅增长作为支撑。今年一季度，城镇居民人均可支配收入增幅高于上年同期5.8个百分点，中国农民的收入增幅，更是创下了十年来同期最高。

　　这就是说，实行3年多的宏观经济调控，正在发生如预期的明显效果，靠投资和外贸两轮驱动的中国经济快车，正在加上消费这一重要的增长支撑。当前中国正逐步完善社会保障体系，股市上涨带来日益明显的财富效应，消费信贷也越来越普及，我们有理由期待，中国人将更安心地把一部分财富用于增加消费，一个庞大的中国消费市场正在进入新的希望季节。

　　包括美林、麦肯锡在内的诸多国际投资、咨询机构，今年以来也相继发布一些重要预测报告，比较一致认为中国消费强劲增长可望可期。一方面是经济增长的规律使然，持续的贸易和投资驱动，积累到一定时候就可以转向消费驱动；另一方面是中国发展的必然选择，必须逐步启动潜力巨大的国内消费市场，才能给中国经济注入持续增长的动力，使之在未来实现新飞跃。

　　也就是说，从现在开始的相当长一段时间，中国经济需要逐步摆脱投资主导的发展模式，从投资型增长向消费型增长转变，从外需推动向内需推动过渡。据麦肯锡全球研究院最近发布的相关报告，随着中国居民收入的稳步增长，一个数量庞大的中高收入人群必将形成，其日益旺盛的购买力，将推动中国在2015年左右超过德国，成为全球第三大消费市场。

　　中国消费浪潮出现的具体时间，显然还会是一个有争议的话题，但逐步趋旺的内需市场，无疑像是给高速航行的中国经济实施“空中加油”，从而避免因为投资增长迅速放缓而出现“硬着陆”情况。有海外媒体因此感慨道：“中国的基础如此坚实，没有什么能减缓它的增长”。因为这里没有需求短缺，无论是出口还是居民消费；这里也没有供应不足，无论是劳动力还是可用于投资的闲置资金，“中国经济的潜在实力毋庸置疑”。

　　我们并不认为，这是西方主流媒体对中国别有用心的溢美之词。相反，经历更长时间市场经济和增长周期洗礼的发达国家，有时比我们自己更能穿越纷繁的经济表象，看到中国经济增长奇迹的机遇所在，以及这种奇迹有可能持续的转机所在。

　　当然不可否认，中国的经济增长的结构性变化只是刚刚开始，经济和社会发展的持续性、协调性远未真正实现。正如温家宝总理在今年“两会”上所指出，中国经济增长仍然存在“不稳定、不平衡、不协调、不可持续”等诸多问题。即使从今年一季度数据来看，固定资产投资增长、贷款增幅和贸易顺差增加，仍然是威胁中国经济的三个“过高”指标。巨额的流动性过剩，更在造成从房产到

　　但即使如此，我们仍然可以对今年一季度宏观数据保持谨慎乐观。如何实现经济增长的结构性变化，在当前和今后一段时间都是牵动中国发展全局的一大重心。因此我们乐见，继续适当抑制投资过快增长，进一步平衡进出口差距，不断提高居民收入，刺激内需持续趋旺，从而在保持较高增长速度的同时，逐步解决我们发展中面临的各种问题。