ChinaVenture：风险投资趋向多元

　　肖萌

　　尽管有关监管部门加大了对风险投资涉足中国市场的监管力度，但这并未影响到风险投资的“狂野”热情，获得风险投资的行业正越来越多样化。显而易见的是，电子商务依然是中国吸引风险投资的主要领域　　

　　如果将时间退回到六七年前，中国的电子商务还处于“学徒”阶段，当时的电子商务站点大都具有浓重的亲和力，大把烧钱、大量地吸引受众的眼球，把“.COM”的火焰烧到极致。

　　然而，随之而来的却是纳斯达克指数的下跌，各种概念所泛起的泡沫联动破裂，让众多中国电子商务先驱无奈地掩饰起曾经阳光灿烂的笑容，转而考虑冷冰冰的盈利瓶颈。

　　冷冰的状态，也让风险投资一度在中国几乎没有进行任何投资。但是，最近一期道琼斯Venture One和安永华明所联合发布的中国区季度风险投资报告显示：IT业仍是风险投资最爱涉足的领域，中国新兴的商业服务业则渐受关注。

　　此外，根据投中投资咨询有限公司(ChinaVenture)最近主办的一次评选看，中国风险投资体系正在稳步发展。尽管有关监管部门加大了对风险投资涉足中国市场的监管力度，但这并未影响到风险投资的“狂野”热情，获得风险投资的行业正越来越多样化。

　　ChinaVenture的调查显示，风险资本关注的领域更为广阔，从生物技术、医疗、商业、消费和零售到清洁技术等领域所获得的投资都有显著增长。但显而易见的是，在各榜单中，IT业，尤其是电子商务依然是中国吸引风险投资的主要领域。

　　“新式经济＋传统行业”的组合

　　2006年

中国电子商务的交易额高速增长，业务模式不断创新，应用方式不断改变，电子商务正在引领服务业发展，并影响着未来商业的发展模式。

　　市场中产生了一股新的竞争力量，即行业电子商务得到迅猛发展，

房地产、家居建材、

化工、纺织等领域都涌现出一批具有竞争力的优秀电子商务平台。这为国内电子商务的发展注入了新的活力。在ChinaVenture评选的最具投资价值十强中，就有立足于中国家居建材业，并将此与电子商务相结合的家居易站等企业。

　　ChinaVenture认为，国内行业电子商务虽处于萌芽，但结合行业媒体网站和传统电子商务两者优势的苗头已十分明显。

　　“新式经济＋传统行业”的组合正在成为风险投资商所看中的“稳健而颇具潜力”的商业模式。这个组合经常也被业界通俗称为“鼠标＋水泥”的模式。诚然，这种商业模式没有太鲜亮的概念，但它的确能够为商家带去不能缺少的“面包”。

　　举例而言，与老牌电子商务公司提出的B2B、B2C、C2C等模式不同，家居易站等新势力虽依旧以打造第三方平台为表现形式，但因其立足行业，能够整合行业上下游资源，为消费者提供更个性化、深入应用及具有更高附加值的服务及咨询，而显得更有针对性和更有价值。

　　仅从每单交易金额，即可感受到行业电子商务对传统电子商务的发展和深化起到的推动作用。不同于小商品电子商务，家居易站的每单交易额至少在一千元以上，而其交易成本仅与传统电子商务相当，且供应商原本就负责配送和安装等售后服务。

　　因此，较之有些电子商务公司随着销售额越大，所面临的配送成本也越高的情况，以家居易站为代表的新型电子商务公司赢利能力将更为强劲。这也正是这类企业容易受风险投资青睐的主要原因。

　　互联网向整合经济模式过渡

　　结合自身的发展感受，家居易站认为，中国互联网已从传统经济模式开始向整合经济模式过渡。这也意味着，未来的风险投资可能会更多的向后者倾斜。

　　互联网经济模式经历了注意力经济模式、传统经济模式和整合经济模式3个阶段。当前，整合模式的核心在于网上资源整合、网下资源整合、网上与网下的资源整合以及市场的整合等，进而获得很高的商业附加值。

　　在中国的家居建材业，由于上游供应商散乱、后台物流配送系统落后，使得建材超市难以形成规模化经营；家居建材生产企业极其分散，大多没有营销体系，通常委托代理和经销商销售，但代理商、经销商多为“夫妻店”，规模小，本身资金链也很紧张，超市与这些代理商谈判很难形成规模效应，而落后的物流条件更进一步拖了后腿。

　　因此，利用网络技术优势，整合上述资源，打造网上建材超市，成本相对低廉，效益却得以提高。在面对竞争时，又可以依凭个性化特征明显、规模化效益显著，占得先机。

　　在ChinaVenture看来，随着国内电子商务支付、信用、物流、安全、标准化体系等方面的不断改进和完善，数字鸿沟、个人隐私问题的解决，行业电子商务的发展将日新月异。而引领国内电子商务转型的家居易站等类型网站，在未来的风险投资市场中，将持续受到追捧。

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