经济运行数据解析：五一前后或将加息

　　经济观察网讯 本报综合报道，今天下午三时，统计局召开记者招待会，发布一季度经济运行状况数据。本发布会曾经宣布在今日上午十时公布，推至下午已经引发广泛争议，而且先前所说的将在明日公布的CPI数值也提前曝光，而股市也受其影响大幅下跌。

　　经济学家韩志国教授表示，从今天统计局公布的数据来看，各项指标仍然良好，宏观数据不支持央行继续加息。原因有以下三点：

　　首先，今年三月份，CPI确实达到了3.3%，但是这只是与去年同期相比的增长幅度，与上个月环比是下降了0.3%；一季度总体只有2.7%，而且这个价格水平，已经包含在了上次的加息的决策过程中。

　　根据测算，一季度2.7%的上涨中，还包含去年食品价格上涨的1.5%的翘尾因素，减去这一因素后的CPI实际上涨幅度仅为1.2%,与去年同期持平，通货膨胀的压力不大。

　　第二，中国的通货膨胀压力不会成为主要威胁，中国的买方市场的格局已经形成，而且很难撼动。第一季度固定资产投资增幅有所回落，经济增长没有过热趋势，不必通过进一步加息来抑制投资。

　　第三，加息的负面作用日益明显，今年一季度

人民币升值明显加快，与央行的货币政策有很大关系，加息在一定程度上意味着升值压力增大。在上次加息当日，人民币暴涨178个基点，今天加息传闻再起，人民币又暴涨170个基点，再创历史新高。如果央行进一步加息，国际热钱就会进一步流入，人民币升值压力就会进一步加大。

　　他表示，从一季度数据来看，流动性过剩并没有缓解，而且有进一步加剧的趋势。三月底金融机构公布的存贷差已经达到了114662亿，创出历史新高。

　　实践证明，缓解流动性过剩问题，依靠货币政策已经难以为继，解决的根本之道在于发展资本市场，让股市成为货币的更大的蓄水池，转换中国的资源配置机制，进而实现从大国经济走向强国经济的良性循环。

　　亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健表示，“经济高速增长，银行资金充足，百姓收入不断增加，都会引起物价总水平的上升。”他认为，当前

公务员工资上调、粮食等基本消费品价格下跌可能性不大、气电水等公共产品价格上涨，这都给通货膨胀施加压力。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇则与韩志国的看法不尽相同，他认为，单从CPI的增长率来看，央行有必要采取小幅加息，未来CPI继续上涨压力还是很大，为保持货币前瞻性，央行有可能加息。他解释说，央行加息与否主要是看CPI,这次数据显示，CPI增长还是很大的，对央行而言压力颇大。他说，一季度食品价格上涨6.2%，其中粮食上涨6.7%，从货币政策机理来看，商品价格受市场需求影响较大，不过央行小幅加息也未必能控制住CPI的增长。目前我国商品价格和资产价格呈现双高的状况，加息有利于抑制市场过度投机。

　　在加息的时间上，郭田勇认为，加息理由充分，时机上应该在"五.一"前后。