怕烫伤股市 敏感数据今收市再发

　　早报记者 张明扬

　　“难道会出台什么惊人的数据？”国务院新闻办公室的一纸发布会延迟公告让花旗中国首席经济学家沈明高颇有些联想。原定于今日上午10点召开的国家统计局发布会突然被延迟至下午3点。“一季GDP增速、3月CPI增速都是关乎加息与否的敏感数据，放在股市收市之后公布自是留下了想象空间，”沈明高表示。

　　“不排除央行本月加息的可能性。”渣打银行中国经济学家常钟有点担心今天出台的数据将热得“烫手”。

　　破例的下午三点发布会

　　国务院新闻办昨天发布公告称，国家统计局的一季度国民经济运行情况发布会从上午10时改为下午15时召开，市场的猜测之声顿时鹊起。

　　“这还是我第一次听说国务院新闻办在下午举行类似的发布会”，一位市场人士对“15:00的发布会”大感意外。事实上，上午10点正是国务院新闻办举行发布会的标准时间，很少听说有过改动。

　　渣打银行

中国经济学家常钟坦言，放在下午三点以后公布数据很难不令市场与此时刚刚收市的股市拉上联系。事实上，此前市场已即将公布的几大关乎加息与否的敏感数据已充满了走高的预期，认为一季度GDP增速可能突破11%，3月CPI增速可能突破3%警戒线，而由此引发的加息预期正是最为当下中国股市所担忧的。

　　常钟认为，发布会拖延至股市公布很可能是因为数据“令人震惊”，监管层担心上午公布会引发股市的瞬时大幅波动。

　　然而，也有乐观人士指出，一季度的GDP增速可能超出市场预期的漂亮，监管层担心市场将经济基本面作为炒作题材，引发股市的进一步上涨。

　　反常的谢伏瞻缺席

　　市场将目光投向了另外一个或有玄机的细节，国家统计局局长谢伏瞻并不主持此次的季度新闻发布会，而通常情况下如此主持高规格的发布会的重任一向非统计局局长莫属。根据统计局的安排，新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超将支持本次发布会。

　　市场的联想由此铺散开来。在上周五于华盛顿举行的G7会议上，央行行长周小川和财长金人庆也双双缺席。市场没有忘记，周小川和金人庆曾缺席了2005年4月的G7会议，3个月后，中国宣布人民币汇改；而1天前，正值统计局在新闻发布会上公布了强于预期的二季度经济数据。

　　经济数据延迟推出、周小川、金人庆、谢伏瞻纷纷缺席一些重大场合......在一些过于灵敏的市场人士看来，这又是一次“大事件”的征兆。

　　数据“惊人”?

　　央行副行长苏宁昨天表示，央行正在积极研究中国的经济数据，以此作为是否有必要采取更多紧缩举措的前提。

　　是什么样的经济数据令统计局不惜延时公布？这令花旗中国首席经济学家沈明高感到非常好奇，“但我目前的确无法在经济基本面上找到存在惊人数据的迹象。”沈明高称。

　　是GDP增速过高么？按照市场目前的预期，一季GDP增速将在11%左右。而昨天又有消息称，今天公布的GDP增速将“超过”11%。在常钟看来，中国经济界一向将经济热与不热的天然分界线定于10%，高于10%的增速往往会招致经济过热乃至需要调控的判断，“这或许是一个加息的理由”。

　　“GDP增速过高恐怕还是其次，我看CPI和投资增速如果过高倒是有调控的风险。”沈明高向上海东方早报记者指出。据知情人士透露，3月CPI增速将达到3.3%，甚至超出了市场此前3%的预期。

　　根据央行在今年年初的规划，今年通货膨胀控制上限为3%，这被市场认为是不可越雷池一步的警戒线。今年2月，CPI增速达到2.7%，央行在3月果然如预期的果断出手加息。从理论上而言，3.3%将足以引起央行的高度重视，从而再次启动加息。

　　“3.3%不是惊人数据”

　　“即使是3.3%，我也不认为是一个令人震惊的数据。”沈明高并不认为这是构成统计局延时公布数据的理由，“近期的CPI增速走高往往是由于粮价高企所引起，并不是真正意义上的核心通胀，通胀风险并不像看起来那么大。”沈明高称。

　　但沈明高提醒，应对固定资产投资增速保持一定的警惕，这很可能是本次统计局紧张的理由。他认为，一旦投资增速意外的大幅反弹，将为加息提供一个充分的理由。但根据知情人士透露，一季度投资增速为25.3%，并不是一个非常高的增速。

　　而常钟昨天则向上海东方早报记者指出，如果统计局本次公布的数据真的超出了市场的预期，将大大提前央行加息的时间表，“不排除本月加息”。

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