大行蓝海：建行启示录

　　李涛

　　对大型银行而言，笃定而不随波逐流也不乏是一种蓝海战略。

　　在中间业务成为北京银行圈大谈特谈话题的当下，建行仍坚持将中长期信贷和住房金融作为发展特色，在大型上市银行中定位最为清晰。

　　去年是建行完整接受国际资本市场考验的首个财年，“在商言商”已然成为主流语境。在这种语境下，建行董事长郭树清对笔者所说“没有为信贷总量、也没有为房地产信贷设定上限”就是合理之举，如他所说，建行的盈利增幅主要来自于基础设施建设和房地产信贷，如果硬性削减，它将何以对国际投资者解释。

　　所以，去年建行的基调是，虽然

房地产业经过多年增长已存在泡沫，但并不看衰房地产业。

　　为做到更有底气，建行甚至不惜重金，以公开招标方式向市场专家征询"房地产企业信贷对策"。郭树清和他的团队算是领悟到了“蓝海战略”的真谛，蓝海的开创是基于对现有市场现实的重新排序和构建而不是对未来市场的猜想和预测。

　　建行高管甚至希望利用

证券化创新技术，打通证券市场和住房市场。建行是资产证券化试点之一，但发行了一次便无以为继使他们心中颇有不甘，原因是建行本身根本不缺资金，反而资金过多未能找到更佳投资回报机会。郭树清于是呼吁设立按揭证券公司，他表示即使建行不直接投资，按揭证券公司的成立在商业上对建行也有好处。如成立按揭证券公司，则会让建行有资金出路。

　　当然，这也不意味着建行对房地产信贷采取“偏执”态度，其中深意是以银行金融服务创新支持房地产多元化融资。房地产是典型的资金密集型企业，融资特征与一般行业有很大的差异，目前在房地产业土地开发、房产开发、房产销售、房产交易等各个环节都主要依赖银行信贷资金的支持，目前问题是房地产业的发展也过度地依赖了银行发展，因此在

宏观调控大背景下解决房地产企业面临的资金压力，必须改变银行贷款的单一融资体系，分散房地产市场风险。

　　而且，建行也是尽量在“社会主流语境”中坚持自己的蓝海战略，郭树清就讲过优先让有一定业务基础的商业银行进行试点，面向中低收入家庭设计多种低息或贴息及组合产品，开展住房储蓄与公积金、财政贴息和商业信贷产品的组合创新，使其能够有效覆盖绝大多数社会群体的目标。其实给老百姓贷款，特别是解决最基本收入条件人群的贷款，对银行非常安全，在控制风险能力很差的情况下，建行过去10年累计发放了1万亿元住房按揭贷款，郭树清称坏账也只有1%。

　　至于建行和地方企业有着良好的合作关系，比如地铁公司、供电公司、高速公路公司等，他们也称不会轻易放弃。郭树清去年坦率地说过：未来一年，主要还是传统业务为建行带来利润：首先是以基础设施为主的中长期贷款；其次是个人住房抵押贷款。而这一务实预测，自然体现在昨天公布的年报中。插图/苏益