社保基金2007年投资额将超千亿

　　风险锁定“5年平均不亏损”；固定收益投资比例上下限拓宽

　　丁靖蕊 禹刚

　　股票投资：维持30%上限，在境内A股、香港H股和境外股票之间进行二级优化配置；关注股指期货等新产品的发展及运用

　　固定收益投资：尽量维持在50%的战略资产配置比例下限，年度收益目标是高于3.5%

　　实业投资：争取达到20%的配置上限，年度收益目标是高于6%；制定新会计准则下股权资产优化管理的可行性方案

　　社保基金今年投资额度将创纪录地超过1000亿元，而在股市节节攀升背景下，社保谨慎表示，将优化股票投资配置以控制风险，此外将扩大实业投资规模，力争该部分收益率高于6%。

　　全国社会保障基金理事会第二届理事大会第三次会议昨日结束，会议批准了2007年社保基金的投资策略和资产配置计划。确定的投资目标为：在争取达到个人账户补助资金3.5%的承诺收益率的基础上，努力实现更高收益；风险目标锁定为：保证5年平均不亏损，在此基础上稳健提高收益率。

　　会议还透露，国有股权划转问题国务院已责成

　　经过审议，会议还批准拓宽固定收益投资的上下限比例，即变现有的55%~65%为50%~70%。市场人士认为，作出这样的调整，有利于增强战术调整的主动性和灵活性，更好地实现社保基金保值增值目标。

　　尽管去年以来在股票投资上斩获颇丰，但社保今年对投资股票依然显得非常谨慎。社保表示，在维持30%上限的前提下，今年将对境内A股、香港H股和境外股票之间进行二级优化配置以抵御股票组合的风险。

　　具体地说，国内A股方面，要优先配置经风险调整后收益和安全性均较高的产品，参与新股申购，优化各类委托组合的关系，关注股指期货等新产品的发展及运用。境外股票方面，加强各委托投资组合和外汇风险管理，抓住部分H股战略配售机会。社保表示年度收益目标是战胜相应基准。

　　同时社保表示今年将扩大实业投资规模，争取达到20%的配置上限，年度收益目标是高于6%。投资目标除加强对国家重点企业改革改制项目投资的同时，社保基金还将捕捉其他领域的投资机会，如地方政府的优质项目。此外，还要深入研究新会计准则的影响，制定新准则下股权资产优化管理的可行性方案。

　　此前社保基金曾以较小规模投资了中比产业基金，去年经过实地考察和深入论证后，社保基金出资10亿元投资渤海产业基金并成为其发起人。

　　在固定收益投资方面，社保表示在当前收益率水平较低、市场容量不大的情况下，投资比例将尽量维持在50%的战略资产配置比例下限，年度收益目标是高于3.5%。

　　去年社保基金收益水平创下历史新高，2006年已实现收益196亿元，收益率为9.34%，分别是上年同期的3.7倍和2.99倍。按时间加权计算，自成立以来，基金累计年均已实现收益率为3.89%，累计年均经营收益率为6.88%，分别是同期累计年均通货膨胀率1.37%的2.84倍和4.98倍。

　　在投资运营方面，社保去年实现了两大重点突破：一是正式开展境外投资，选聘北美信托等两家境外投资资产托管人，选聘10家国际投资机构作为境外投资管理人，去年底境外投资正式开始运营；其次是成功受托管理个人账户中央补助资金，社保基金会提出了“两个分离”的建议，即个人账户与统筹账户的分账管理，个人账户行政管理与投资运营的分离。社保基金会对个人账户资金承诺了比较优惠的收益率。

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