吴晓灵：若顺差持续加大央行将加大对冲力度

　　霍侃

　　今年前两个月外汇顺差达到396亿元，是去年同期的3.3倍。央行副行长吴晓灵上周六在“第三届中国金融(专家)年会”上对此表示，如果贸易顺差持续加大，央行的对冲力度也会加大，并需要适当的超前预调。

　　自2003年以来，由于国际收支顺差矛盾加剧，外汇储备持续快速增长，央行被动吐出大量基础货币。为维护总量平衡、保持货币信贷合理增长，央行早在2003年4月就开始启动央行票据以回收多余流动性。

　　吴晓灵介绍，央行对冲规模随国际收支顺差扩大而不断增加，对冲手段也从最初的主要依赖发行央行票据，发展到综合运用存款

　　从去年4月开始，央行已5次上调存款准备金率共2.5个百分点，3次上调金融机构贷款利率，2次上调金融机构存款利率，最近一次加息是在上月17日。吴晓灵说，央行还多次召开“窗口指导”会议，提示

　　从政策执行效果看，吴晓灵认为，央行近几年的操作基本上对冲了由于外汇占款过快增长投入的多余流动性，使货币供应量的增长从2003年最高的21.6%调整到2005年5月的19%，直到去年12月的16.9%。

　　吴晓灵说，今年央行将继续执行稳健的货币政策，加强流动性管理，将货币信贷的增长控制在与经济健康相适应的水平。所谓加强流动性管理，主要是指调控商业银行资产扩张的能力。

　　吴晓灵还说，央行高度关注未来价格的走势。

　　在优化结构、提高效益和降低消耗、保护环境的基础上，今年提出的引导性指标为GDP增长8%左右、CPI涨幅在3%以内、广义货币(M2)供应量增长16%左右。

　　数据显示，今年1月CPI增速有所回落，但仍达到2.2%，2月又回升至2.7%，前两月CPI累计同比上涨2.4%，同比高1.1个百分点。

　　吴晓灵认为，从前两月经济运行情况来看，今年经济增长仍可能高位运行，价格有上行压力，但能控制在预计的幅度之内。她认为，去年上半年货币供应量和贷款增速持续上升构成了当前CPI上涨的压力，而今年前两月货币供应量和贷款增速上升将成为影响未来CPI上涨的压力。

　　因此，吴晓灵指出，为保持经济的可持续发展，一方面要加大节能、降耗、减排的力度，另一方面要控制货币信贷的增长。