1992-1994年

　　国有企业中的制造行业开始在境外直接上市。例如：青岛啤酒，上海石化，移动化纤。其中大多去H股上市。

　　1995-1996年

　　国有企业中基础建设行业开始在境外上市。例如：东方航空、南方航空、大唐发电。

　　1996-1997年

　　大批国有企业通过红筹方式实现境外上市。业界称为“大红筹”。

　　1999-2004年

　　民营企业开始通过红筹方式实现境外上市。业界称为“小红筹”。裕兴电脑是第一例。

　　2005年10月21日-2006年8月8日

　　监管机构加强监管后通过“75号文”适度放闸。民营企业境外上市又掀一次浪潮。

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