增发注资 江铜H股飚升20%还可买

　　自3月6日起停牌的江西铜业（0358.HK）昨日正式披露母公司资产注入计划。该公司宣布，计划增发不超过2.9亿股A股，募集资金40亿元，部分资金将用于向母公司收购资产。在上述消息的刺激下，江铜A股开盘便封至涨停板，收于18.03元，H股则高开近16.2％，收盘报9.27港元，全日飙升19.77％。

 

　　江铜表示，该批A股约44.63％将向母公司江铜集团发行，以支付收购资产的17.85亿元代价，其中14.42亿是用于收购江西城门山铜矿，增发价将不低于1月30日～3月5日期间股份平均价的90％。据统计，交易完成后，江铜集团的持股将由目前的42.31％微增至42.52％。

 

　　江铜表示，发行的新A股占该公司扩大后股本9.11％，除了母公司以外，发行对象亦会包括不超过9名的机构投资者，所得资金将用于多个铜矿的扩建等工程。目前，江铜在内地发行A股的计划仍有待内地部门批准，仍未有确切的时间表。

 

　　中银国际在昨日发布的研究报告中，将江铜A股评级由“与大市同步”上调至“优于大市”，目标价20元；江铜H股则维持“优于大市”评级，目标价12.02港元。中银指出，江铜此次收购作价较为合理。基于独立合格估值机构北京中证编制的估值报告，收购总价为17.85亿元相当于1倍市净率（2006年6月30日数据）。被收购的城门山铜矿拥有一座露天铜矿，矿产资源储量包括150万吨铜、61.9吨金、2426吨银以及3200万吨硫。与江西铜业现有储备相比，收购将使其铜储量增加19％，金储量增加27％。江西铜业董事会也表示，本次资产认购股份完成后，公司的铜资源储量由795.8万吨增加到948.9万吨，金资源储量由212吨增加到274吨。

 

　　此外，估值吸引也是中银国际看好该股的原因之一。该行表示，以停牌前收盘价计算，江铜估值为2006财年5倍的市盈率，2007财年4.9倍的预测市盈率，令该股成为中银国际追踪的H股金属股中估值最低的，同时也低于全球同类公司2006财年平均7.4倍的市盈率，中银表示，江铜H股目前12.02港元的目标价正在被检讨。
刘小庆 每日经济新闻