美国房市起风 全球股市抗震性良好

　　连续经历过两个“黑色期星二”，美国股市最近饱受打击，但都展示出成熟市场的相对平稳。这次打击始自上周的美国房地产市场利空，道琼斯指数从12319点最低滑落至11940点，累计跌380点。两次大跌，美股都迅速止跌，上周五美股道琼斯指数收12110点。累计上周全周，道琼斯指数仍下跌166点，周跌幅1.3%。

 

全球股市渐渐抗跌

 

　　美股一周下跌1.3%不算太过离谱，美股的基本止跌使全球股市纷纷止跌，总体受冲击程度不如上一波即始自中国股市的那波杀跌。

 

　　上周五德股DAX指报6580点，上周跳水低点在6445点；英股FTSE股指上周五收6131点，低点在6001点；法股CAC股指上周五报5382点，低点在5296点。其余欧股走势也大体同小异。

 

　　中国、巴西、俄罗斯等这一波受美国的冲击较小，甚至小于欧洲股市所受冲击。巴西股市上周从44249点起跳，最低跌至42051点，上周五回升至42730点，最起跳点不过3.4%空间；俄罗斯RTS股指几乎回到起跳点之前，上周其从1807点起跌，最低杀至1750点，周五收于1821点，反升至上周一起跳水位置之上。

 

　　金砖中，只有印度股市稍弱，没有像样反弹，因为其受日元走强影响较大，该国股市对日资依赖较大。印度SENSEX股指目前为12430点，是两个月新低。

 

　　亚太其它股市走得相对较好，新加坡、

马来西亚、韩国、菲律宾股市等均有显著回升，泰国股市上周基本未跟随全球股市动荡。

 

美国地产颓势未必带来衰退

 

　　近期美国

房地产市场消息极不好，许多提供购房者贷款的机构日子难过，影响面慢慢扩大，不过这还不太可能触及美国和全球经济的根本，这里面主要有以下几个原因。

 

　　第一个原因是美国所谓次级债市规模不是极大，大约总贷款中占比不到二成。再说许多房贷是“证券化”的，不存在周转套现问题，只需斩仓和新股东注资即可，金融机构不太可能出现“拿着大量房子抛不出去”的局面。

 

　　第二个原因是全球发展较以前均衡，增长引擎更多，全球经济在抵消美国衰退方面的能力较前几年大有提高。

 

　　第三个原因是美国政府和美联储不可能袖手旁观，以美国综合国力和创新能力极强的金融市场，会有较充分的手段应付和转嫁危机，至少也会有能力拖延危机。

 

　　第四个原因是由于美国房地产业有危险苗头，这使美元兑欧元已经大跌，再加上近期美元兑日元也是大跌，所以未来大趋势极可能是美元反复走软。美元的走软会带来通胀，当美元购买力下降时，美国的名义

房价就不会无休止下跌，最终反而是持有大量美国债券的亚洲国家为美国人的烂账买单。

 

　　值得一提的是，上述影响不大的判断还有个前提，即美国房价基本稳住。如果房价继续下挫，那么受累的放贷者规模就会扩大，其后会加速上升，最终仍可能形成灾难。总总问题，归根结底出在储蓄率偏低上，房屋市场同样如此。美国一套房平均也就二十几万美元，和中国一些大城市也差不多，以美国人的收入应付这种房价原本不应成为问题。
郑步春 每日经济新闻