外汇投资公司勾起三大悬念

　　本报记者 于力

　　承载着中国金融改革的特殊使命，已经开始筹建的国家外汇投资公司正吸引着全球金融市场关注的目光。

　　这将是一家国务院直属的经营国家外汇资产的专业化公司，日前出任国务院副秘书长的原财政部副部长楼继伟正在负责公司的筹建工作，并有望成为公司董事长。

　　公司的名称目前尚未确定，据说，极有可能直呼“国家外汇投资公司”，不再另起他名。

　　与公司名字一样，存在变数的还有：这一想象中的“航母”级公司到底有多大、资本金从哪来，它的功能如何，它对现有的金融格局将产生什么影响？……

　　毕竟，从胎动腹中到呱呱坠地这样一个漫长的孕育过程，充满了悬念。

　　悬念一：“航母”公司排水多大？

　　“外汇储备多了以后，在外汇储备经营组合上，会有一些不同考虑，”正是出于央行行长周小川所说的这种考虑，应运而生的外汇投资公司，将负责运营满足交易与流动性需求以外的一部分外汇储备。

　　那么，在我国1.07万亿美元的外汇储备中，有多少能拿来追逐利润？专家的估计是至少30%。

银监会副主席蒋定之日前曾公开表示，综合考虑进口用汇、应对资本异常变动等预留安全用汇因素，我国动态外汇储备基准规模应维持在7000亿美元左右。

　　即使按目前市场的普遍想象，初始运作数额为2000亿美元，这家公司也将是国内最大的公司。

　　外汇投资公司的资本金来源可能是由国家财政注资。

财政部通过发行特别国债筹集资金，向央行购买一部分外汇储备注入外汇投资公司。但这只能有一次，公司后续资金将通过发行人民币债券，买外汇储备或进入银行间市场买外汇筹集。

　　关于外汇投资公司股权结构曾有三种猜测：一是财政部与央行共同持股。即财政部通过外汇注资参股。而随着汇金公司债权债务关系的转入，央行也将持有公司部分股权。也就是说，央行以此前直接划拨汇金注入工行、建行和中行的600亿美元外汇储备资金参股。

　　二是财政部买断央行股权，单独持股。

　　三是财政部与央行注入的资金不分家，即国家持股。

　　从目前的情况看，国家持股的可能性较大。