周小川表示股市波动不会造成重大趋势变化

　　要进一步把资本市场建设得更好 更快 更加国际化

　　本报记者 潘红敏

　　昨日上午，十届全国人大五次会议举行记者招待会，中国人民银行行长周小川就我国货币政策等一系列问题回答了记者的提问。

　　“前不久发生的股市价格波动不是宏观层面的问题，应该不会造成重大的趋势性变化。”中国人民银行行长周小川如是说。

　　周小川称，这次股市波动在全球都有一定的相互关联影响，这说明全球化在逐步进展。过去中国认为自己的市场是一个相对比较小型的市场，也是一个正在建设中的、比较幼年的市场，或者说是在转轨经济中逐步发展的新兴市场。由于全球经济一体化的进展，股市波动相互之间关联密切，这也说明中国的市场还需要加速发展，我们要进一步提高直接融资的比重，进一步把资本市场建设得更好、更快、更加国际化。这样，不管是外部对我们的影响，还是我们对外部的影响，就会使大家感觉是在大致相近的条件和规律下运作，就能更好地应对市场变化。同时也应该看到，市场总是在不断调整、不断变化的，市场不会像池塘里的静水，总会有各种各样的波涛存在。

　　关于流动性过剩问题，周小川认为，流动性偏多是全球的现象，中国也存在流动性偏多的问题。他表示，

宏观调控当局都应该重视这个问题，做好自己的工作，对于过剩的流动性应该采取稳健的、适当收缩的政策。

　　周小川说，不见得流动性过剩会直接对某一个或者某一天的资产市场，包括

股票市场和房地产市场，产生直接冲击和影响。要看到市场是非常复杂的，波动的原因也是多种多样的。他指出，中央银行有若干个手段来回收市场上过多的流动性，包括公开市场业务操作、存款准备金率、再贷款利率以及其他一些手段，我们还会继续使用。

　　周小川表示，要大力发展资本市场，提高直接融资的比重。他说，过去中国间接融资的比重比较高，因此中央政府的口号非常清楚，叫“大力发展资本市场，提高直接融资的比重。”在提高直接融资比重的过程中，搞间接融资的机构实际上也可以大有作为，比如说通过资产证券化、住房抵押证券化的做法，最终使过去传统的间接融资产品转换为直接融资产品。这种发展应该说有很大的空间，而且符合中央政府提出的大力发展资本市场的方向。

　　作为辅助性政策，

汇率政策作为价格杠杆也能起到一定作用，能够调节进出口之间的平衡。另外就是外汇管理可以配合上面提到的结构性政策和汇率政策来进行转变，比如给对外投资提供方便，给经常项目用汇提供方便。周小川透露，由于外汇储备已经积累得比较多，这次金融工作会议也指出，要研究和拓宽外汇储备的投资渠道。目前，我们正在研究和筹备一些新的组织形式，以期在这方面取得进展。

　　关于利率市场化，周小川认为，中央银行非常重视这项工作，这几年不断取得了一些进展。首先放开了货币市场和债券市场的利率，银行间市场的利率完全可以自己决定。另外，对于存款基准利率和贷款基准利率都放大了活动区间，在某些方向上取消了限制。此外，还有一些品种，比如商业票据、短期融资券、外币大额存款和外币大额贷款的利率也逐步实现了市场化。去年年底推出的上海同业拆放利率，这个利率体系是利率市场化改革的一个新动作，今年还要进一步完善和健全。总体来讲，利率市场化要按照稳步协调的原则，逐步在今年和今后几年进一步向前推进。

　　周小川还透露，中国人民银行将进一步扩大在香港的人民币业务，在香港发行人民币债券。这项工作正在紧密准备之中，估计很快可以出台。