金融财智

　　杨锐

　　下跌是市场自我修正

　　春节过后刚刚刷新历史新高的股市风云突变，大盘高位出现剧烈震荡。对此，博时首席策略分析师、博时价值增长、博时价值增长贰号和博时平衡配置基金经理杨锐表示，他看好中国股市的长期表现，建议投资者不必花太多时间去关心市场短期的涨跌，买基金要有平常心。有人认为，此次调整，与基民的获利赎回导致基金卖出股票有关。对此，杨锐表示，“基民”情绪的波动和“基民”的预期，对基金经理的操作确实有一定影响。在杨锐看来，涨跌是正常现象，下跌是市场的自我修正。市场的短期调整，更有利于后市的发展，也将为基金投资提供更多有价值的投资标的。因此，大盘下跌时，可能正是买入并持有的最好时机。

　　长盛基金

　　“两会”间仍将大幅震荡

　　3月3日开始，“两会”正式召开并延续到15日，长盛基金根据过去的情况统计，“两会”一般不会对当期股市趋势产生重大影响。“两会”后，为使股市更健康、更可持续地发展，IPO大扩容、再融资、抑制流动性过剩等措施有可能陆续出台，这都会导致行情的波动性更大，产生阶段性调整风险。“两会”期间，长盛基金认为国内股市仍旧保持大幅震荡的趋势，这是因为，投资者会更加关注政策态势，在政策趋势未明前，市场普遍观望将会导致宽幅震荡的态势持续。长盛基金认为，目前A股市场缺乏推动市场上涨的“催化剂”。

　　谢京

　　天治品质优选基金

　　短期振荡不改长期趋势

　　沪深两市一天之内9%左右的跌幅让不少投资者顿生寒意。一时间，A股成为众多人士议论争执的话题。在天治品质优选基金经理谢京看来，争论最终可归结为两个较实际的问题，一是目前市场估值是否过高，还能不能继续参与；二是在大幅震荡的市场环境下如何投资操作。谢京对这些问题给出的结论是：市场宽幅震荡不改上升趋势，投资者仍可积极参与，这是因为，市场基本面实际上并没有发生太大变化，支持股市长牛趋势不变的基本因素也没有改变。

　　国海富兰克林基金

　　基金经理要暂时忘记估值

　　“忘记估值。”国海富兰克林基金公司这样告诫旗下基金经理。在这家基金公司看来，基金经理在2007年面对中国A股市场新的起点，首先要突破高估值的心理障碍。因为暂时忘掉估值，才能找到投资平衡点。“在深度牛市阶段想都不敢想的30倍市盈率，如今开始渗透到行业内部。大量资金追求少量的投资标的，这是当前市场跟以往阶段最大的不同。”国海富兰克林基金认为，目前的估值水平尽管不算便宜，但仍在合理的估值范围之内。由于股市资金的充裕，他们预计市场预估的股市估值水平应可稳步地向上推进，在未来两年内达到30倍市盈率左右的水平。由于股改二次红利的存在，实际上的市场估值将会低于这一水平。

　　赵密

　　华富基金

　　GDP9.5%增速足以支撑股市上升

　　各主要研究机构最新发布的对中国今年经济增长的预测大致为9.5%，华富成长趋势

股票基金拟任基金经理赵密认为，GDP 9.5%的增速足以支撑股市的上升。主要原因有三方面：首先，固定资产投资、出口、消费三驾马车增速不减，将分别维持在20%、21%、15%左右；其次，国内经济增长方式将发生变化，未来5年将由投资驱动转变为消费驱动；另外，国内消费和中国对外直接投资的快速增长等经济发展新趋势也将支撑股市的上升。参照发达国家的经济发展和经济结构的变化规律，中国经济增长方式和经济结构发生深刻变化的时机即将到来。在上市公司业绩提高及

人民币升值的背景下，预计2007年的股市将继续大幅上升。

　　张威威

　　建信基金

　　A股持续向上动力仍存

　　最近股市出现较大幅度震荡，建信基金市场总监张威威建议投资者不要恐慌，也不要过分关注短期收益，这是因为，决定股市长期向好的基本因素没有发生改变：宏观经济保持持续高速发展、正在披露的上市公司2006年年报也显示其业绩有大幅提升、人民币处于长期升值通道、优质公司源源不断进入市场，这都成为A股持续向上的动力。投资人只有坚持长期投资、理性投资，才能充分分享长期牛市所带来的收益。据他透露，刚刚完成募集的建信优化配置基金3月9日已开始办理日常申购业务，投资人可通过多家银行及一些指定券商网点或建信基金直销中心办理申购。

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