渣打:攻克三大问题才能发展债市

http://www.sina.com.cn 2007年03月07日 17:20 每日经济新闻
  加快发展债券市场,推进债券发行制度市场化改革,是我国资本市场面临的重大课题之一。渣打银行经济学家王志浩昨在沪称,要实现这个目标,必须解决债券市场长期存在的实际规模不大、流动性不强和监管制度不成熟等三大问题。
 
  王志浩指出,债券市场去年发行的绝对规模为9万亿人民币(折合约1.2万亿美元),但这个看似规模庞大的数据,只占GDP比重的24%。同时,这些债券大部分由政府发行,其中短期债券又占较大比重。因此,这些债券的发行对整个经济体系的作用不大,债券市场还有较大增长空间。
 
  我国债券市场流动性还处较低水平,这意味着国内债券市场规模小、交易难。王志浩认为,要解决这个问题,首先要丰富市场的交易品种。在债券市场中引入信用等级高的企业债券及其他债券入市交易,可以在短时间内改变市场交易品种过于单一的局面。其次,要形成一批有实力的做市商队伍。债券市场主要以寻价方式达成交易,应重点培养一批资金实力雄厚、债券资产充足的商业银行作为市场的做市商,并对做市行为规范,提高债券交易的成功率。另外,加强财政部债券发行的规律性,可提高利率自由化,加强债券市场的流动性。
 
  随着监管体制的完善,对债券市场的监控权有望全部转让给证监会。他预测,今后公司债券发行可能去掉银行担保以及利率限制,以信贷评估体制代替。这需要投资者更注重对企业信用体制的评估,不仅仅依赖银行的担保。同时,公司债券的审批速度会加快,投资资金的去向也将由定向投资放宽至自主决定。
沙斐 每日经济新闻


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