存款准备金率昨起上调至10%

　　有观点称上调缘于信贷增速较快，经济学家预计今年或继续上调以应对流动性过剩

　　徐以升

　　央行2月16日宣布，从昨日起上调存款类金融机构本币存款准备金率0.5个百分点。至此，普通银行类金融机构的存款准备金率水平已达到10%，农行等金融机构的差别存款准备金率则已达10.5%。

　　此次存款准备金率上调约冻结1600亿元资金，市场认为这对股市的影响不会太大。银河证券首席经济学家左晓蕾认为，此次存款准备金率上调在意料之中，不会对市场有太大影响。

　　去年央行曾三次上调存款

准备金率，每次宣布上调时大盘都有提前反应，随后大盘不断上涨；今年1月5日央行再度宣布调高存款准备金率当日，上证指数大跌2.74%，随后大盘展开震荡盘升。

　　一家国有银行的资金部门人士对《第一财经日报》表示，这次调高存款准备金率的一个重要原因是1月信贷增长较多。“1月人民币贷款新增量尤其是中长期贷款新增水平都处于高位，这意味着今年的贷款调控压力很大。”根据央行公布的数据，1月新增人民币贷款5676亿元，其中新增中长期贷款2500亿元，同比多增432亿元。

　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，1月信贷增长超过了去年月均新增贷款约1倍，这说明信贷调控压力很大。

　　有多位人士预测，央行今年可能还将多次上调存款准备金率。

　　屈宏斌称，今年贸易顺差和外国直接投资(FDI)预计将分别达到2000亿美元和600亿美元左右。针对流动性过剩的问题，央行很可能将提高存款准备金率作为年内的主要应对手段。

　　德意志银行发布报告称，今年央行上调存款准备金率的密度可能会高于预期，央行可能还要上调三次，到年底时存款准备金率可能将高于11%。此前，德意志银行预测年内存款准备金率将达到11%。德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，德意志银行对年内央行将分两次共加息54个基点的预期不变，原因是加息将成为应对通胀压力、资产泡沫和投资可能反弹的调节工具。

　　渣打银行中国区首席经济学家王志浩预测，央行今年每个季度将上调存款准备金率0.5个百分点，这是在不上调利率的情况下对付流动性的一种有效办法。他同时预测，今年央行至少会加息一次。

　　对于利率政策，屈宏斌认为，宏观经济的现状表明再次加息的必要性不强。全球经济增长已开始放缓，美联储甚至有降息的可能，因此中国采用利率作为调控手段的可能性不大。

　　中国社科院金融研究所研究员彭兴韵则对本报称，对未来存款准备金率调整的判断是在没考虑

外汇储备管理体制改革的情况下作出的。如果发行本币债券募集资金购买部分外汇储备进行运作，那么存款准备金率调整与否尚存变数，甚至不排除降低存款准备金率以配合外汇储备管理改革的可能。