3号令推动中国产权市场和谐健康发展

　　【编者的话】

　　2003年12月31日，国务院国资委、财政部联合发布《企业国有产权转让管理暂行办法》(简称3号令)。作为一项伟大的制度创新，3号令发布迄今3年来，中国的国资国企改革、产权市场发生了深刻的变化。

　　为了认真学习贯彻党的十六届六中全会精神，全面贯彻落实科学发展观，在构建社会主义和谐社会的进程中，紧紧围绕产权市场和谐健康发展这一核心，总结3号令颁布以来中国产权市场的发展经验，本刊特组织了一组稿件，以期对我国产权市场的新一轮发展有所裨益。

　　——上海联合产权交易所总裁蔡敏勇专访

　　本刊记者 施征/文

　　为了使国资保值增值，要鼓励民资、外资进场交易，变国有产权“单元”交易为国资、民资和外资都进场交易的“多元”交易。产权交易机构要将自身发展定位于多层次资本市场的重要组成部分

　　3号令对我国产权市场和谐发展产生了积极影响

　　《上海国资》:请蔡总谈谈我国产权市场的发展历程，它经历了几个阶段？

　　蔡敏勇:我国产权市场的发展大致上经历了三个阶段，第一阶段就是1994年到2003年，主要是引导企业国有产权从场外流动走向场内流动，即从原先企业国有产权都在场外作自行转让或定向审批转让，过渡到进产权交易所内作流动登记。在这个阶段中，也有一部分项目进行了公开挂牌交易。另外，上海率先于1999年开展了以技术资本化、资本人格化为特征的技术产权交易，以资本化手段，支持科技企业融资发展，产权市场资源配置和价格发现功能开始逐步显现。第二阶段就是2003年到2005年，主要是推动企业国有产权的转让都要进产权交易所公示和挂牌转让，在这一阶段中，除相当一部分项目仍是定向审批转让外，部分公开竞价条件成熟的项目，开始进行公开竞价交易。另外，进入2005年后，对企业国有产权交易中的资产评估、律师证明、审计以及对受让方资格审核也都提出了新要求。同时，企业国有产权进场交易带动了非公产权进场交易，国资、民资、外资在产权市场融合、流动，促进了混合所有制经济发展，产权市场的资本市场属性日趋明显。第三阶段，就是2005年至今，各地产权市场进行新一轮整合，并着力提升产权交易公开挂牌率和竞价率比例。物权、债权、股权和知识产权交易日益活跃，产权市场的资本化、市场化和信息化程度大幅提升，事实上成为我国多层次资本市场的重要组成部分。

　　《上海国资》:3号令颁布实施以来，您认为，它对我国产权市场的发展产生了什么样的影响？

　　蔡敏勇:3号令的颁布实施，是一项十分重要的制度创新，对我国产权市场的和谐发展产生了诸多积极的影响，具体体现在几个方面：

　　一、企业国有产权交易进入有章可循的新阶段

　　3号令的颁布，推动了我国产权市场法规建设的步伐。各地在2004年至2006年间，通过政府令、政府办公厅转发、相关部门联发等方式，明确了企业国有产权交易监管的制度、政策和操作规则，形成了全国统一的企业国有产权交易监管制度，使企业国有产权的转让和规范交易进入到一个有章可循的新阶段。公民和各类投资主体对企业国有产权交易的知情权、参与权和监督权得到落实。

　　在3号令中，企业国有产权进场交易成为加强国有资产监督管理的一项重要的制度性安排，产权市场被选定为企业国有产权转让的必经通道，成为国有资产战略性调整的重要资本平台。

　　二、阳光交易有效杜绝了企业国有产权交易过程中的各种腐败行为

　　实践证明，根据3号令规定，企业国有产权转让过程中通过产权市场集中、公开地披露转让信息，提高转让过程的公开性和透明度，可以有效杜绝暗箱操作、低估贱卖、权钱交易的腐败行为。

　　三、产权交易的市场化程度得到显著提升

　　企业国有产权进场交易的实质是交易信息进场，交易各方信息对等，在公开、公平、公正的基础上形成价格竞争。进场交易客观上使得以企业国有产权交易为重要组成部分的中国产权市场的发展环境得到极大改善，资本化和市场化程度得到明显提升，产权市场发现卖主、发现价格的功能进一步显现。通过规范发展产权交易市场，充分发挥了市场在配置资源中的基础性作用，促进了企业国有产权的规范、有序、高效地流转。

　　四、推动了产权市场的创新和探索发展

　　加强企业国有产权交易监管，规范发展产权市场，是一个不断探索、不断规范、不断完善的循序渐进的过程。在3号令指引下，我国产权市场在加强机构业务合作、提高服务水平、完善竞价机制等方面进行了积极探索和创新。

　　为进一步提高进场交易成效，促进产权交易市场在规范中发展，许多产权交易机构在完善产权交易跟踪服务、注重化解产权交易纠纷和提升企业国有产权交易整体价值等方面进行了积极有效的探索实践，取得了较好的成效。同时，各地产权交易机构还注重引导非公产权进场交易，产权市场的资本化程度日益提升，已成为各类投资主体依法合规平等交易的市场平台。

　　五、促进了区域性产权交易市场体系的形成

　　按照统一监管机构、统一信息发布、统一交易规则、统一验证内容的原则，各地产权交易机构重组整合步伐加快，产权交易市场的整体资源优势得到进一步发挥，各地交易机构间的合作进一步加强。

　　3号令助推上海产权市场实现新发展

　　《上海国资》:3号令颁布实施以来，上海产权市场是如何贯彻落实的？市场发生了什么变化？

　　蔡敏勇:上海市认真贯彻落实3号令，在具体的操作层面不断努力探索创新，走出了一条以规范促发展，在发展中不断规范的良性循环发展道路，上海产权市场已进入到国资、民资和外资健康有序流动的发展新阶段。

　　一、按3号令总体要求，加大交易建设力度。

　　在贯彻落实3号令过程中，围绕交易系统建设，上海联合产权交易所主要做了以下几方面的工作：

　　1.形成更为完整的规范交易制度系统，实现与3号令的全方位对接、全过程覆盖。

　　2.瞄准国际成熟资本市场框架，高标准建设上海产权市场，构筑经纪人队伍、交易平台、监管机构相对分离又管理协调的市场体系。

　　3.运用现代网络技术，构造集信息收集、项目挂牌、项目举牌、场内电子竞价、合同成交、分析统计与项目监控等七大子系统于一体的产权交易平台和交易、预警两个信息网络。

　　4.将规范与创新有机结合起来，在规范中创新，通过创新促进规范。

　　5.加大上海产权市场和国际资本市场的对接力度。努力实现在市场运行方式、惯例、对象、信息、统计和交易品种等方面的全面对接。

　　二、提升为国资国企调整服务的能级，促进央企和其它企业国有产权交易市场化程度。

　　上海产权市场在推动国企改制过程中，认真贯彻落实3号令，妥善解决职工安置和债权债务处理等问题，积极化解潜在的矛盾和纠纷，力求使每一宗产权转让都做到“股东高兴、职工放心、银行定心”，没有发生群体性职工上访或重大债权纠纷等问题，实现了国企的平稳改制、和谐改制。

　　为央企服务是国务院国资委赋予上海产权市场的一个重要工作。2006年上海产权市场央企产权交易，同比增长90.4%，平均增值率为41.8%，竞价项目增值率平均达到110.58%。

　　三、贴近市场,拓展品种，走向全国，异地交易大幅上涨

　　上海产权市场交易对象已从单一企业产权转让，发展到包括物权、债权、股权和知识产权等各类产权的交易；市场交易主体从单一企业国有产权转让，发展到国资、民资、外资等各类投资者进场并购重组；市场交易方式从单一协议转让，发展到可供不同类型项目交易作选择的多种竞价交易方式；市场交易领域从单一制造业，发展到金融、文化、卫生、教育、现代物流、现代服务等产业；产权交易的地域从长三角地区，发展到全国各省市。

　　积极拓展异地市场，主动上门为各省市企业服务，将上海产权市场的服务平台延伸到全国各地。2006年异地产权交易同比上涨58.5%。

　　四、积极发挥资源配置的市场化功能,推动多层次资本市场建设

　　上海产权市场立足长远发展，积极以国有产权流动带动非国有产权流动，以传统产权流动带动新型产权流动，取得显著成效。上海产权市场的资本化、市场化和信息化程度明显提升。

　　2006年，非国有产权交易的成交宗数占比首次过半，达到54.58%，上海产权市场已成为民营企业产权优化调整的重要窗口。2006年，共有来自22个国家和地区的外国资本通过上海产权市场完成并购交易，同比增长54.72%。上海产权市场已成为跨国公司对华投资的重要渠道。

　　目前，上海产权市场已由一般性产权初级交易场所转变为多层次资本市场；由单一企业国有产权转让转变为国资、民资和外资等各类资本参与交易的市场平台；由地方性市场转变为全国性市场。

　　下一步要把握好“三个转变”

　　《上海国资》:在2006年2月国务院国资委召开的企业国有产权管理暨产权交易机构工作会议上，李荣融主任提出了企业国有产权交易上台阶的要求。对产权市场下一步如何深入贯彻落实3号令，您有什么建议？

　　蔡敏勇:三年来，3号令得到全面贯彻，企业国有产权监督制度不断完善，产权转让行为明显规范，产权流动不流失得到有效保障，我国产权市场保持又好、又快的发展态势。在此基础上， 李荣融主任提出了企业国有产权交易上台阶的要求。他强调，过去三年国资监管工作主要是夯实基础，从现在起要考虑上台阶。

　　结合贯彻落实李荣融主任讲话精神，解决产权市场发展中存在的各种问题，积极探索发展的新路子，使我国产权市场的和谐健康发展再上一个新台阶，我认为，要把握好“三个转变”。

　　首先，企业国有产权应由进场“保值”向进场“增值”方向转变。

　　3号令主要解决了企业国有产权的进场保值问题，通过提高进场率,规范企业国有产权转让,达到防止国有资产流失的目的，确保国资流动不流失。下一步，产权交易所应将重点转到确保国有资产增值上来，通过创新交易方式、增强服务能级、提高挂牌率、竞价率和增值率，确保国有资产增值。

　　第二，产权交易机构应由“单元”交易向“多元”交易转变。

　　国有资产作为资产必须要有一个市场交易平台，国资通过产权市场这一平台规范交易，可以很好地实现保值增值，这一点，已为3号令颁布以来产权市场的实践所证实。国资进场，不仅为了保值，还要能够增值。增值就需要有更多的市场买家，需要民资和外资也进场。为了使国资保值增值，要鼓励民资、外资进场交易，变国有产权“单元”交易为国资、民资和外资都进场交易的“多元”交易。产权交易机构要将自身发展定位于多层次资本市场的重要组成部分。

　　第三，产权交易制度应由“政策”化向法制化转变。

　　产权市场要更好地为国资和各类投资主体合法平等的发展权益提供市场服务，就必须更加市场化，提升法制化。按资本市场规律探索交易制度、方式的法制化。要以3号令及其配套文件为指导，通过新一轮产权市场的制度创新，实现产权市场从量变到质变的转换，大幅提升产权市场的运行质量，避免单纯追求交易规模。当前，一是要进一步完善产权交易制度；二是要积极进行制度创新，逐渐形成一套比较健全的产权市场制度体系；三是要通过国资委等部委有关规定导向，在具有条件的省市逐步推进地方立法工作，提升各地产权市场法制化程度，创造产权市场和谐健康发展的法制环境。

　　3号令3年行三公指引

　　天津产权交易中心主任 高峦/文

　　“三号令三年行，三公指引；四海客四方来，四季如春”

　　记得3年前，央视记者采访我时，曾让我对3号令作一比喻，我讲3号令犹如定盘星，给了产权交易一个准绳。3年过去了，尽管随着产权交易形势的变化，出台了许多文件，但3号令却是永恒的基石，牢牢稳固着国有企业产权进场交易这座历史丰碑。而企业国有产权进入产权市场交易制度是3号令的核心。经过三年的实践，已经取得了诸多公认的成就。

　　落实了广大人民的知情权和参与权

　　我国的企业国有产权,说到底,是全国13亿人民的产权，各级政府是国有产权的代表，各级国资委代表本级政府履行出资人职责。人民对国有资产的处置有知情权和参与权。2004年2月1日以来，国务院国资委确定的产权交易机构和各省市国资委确定的产权交易机构，严格按3号令的规定，坚持将企业国有产权转让项目的信息在产权交易机构网站和省级以上公开发行的经济或者金融类报刊上公告20个工作日。产权市场坚持将管理层收购国有产权信息公告20个工作日，有效防止了因为信息不对称导致国有资产流失情况的发生。这些措施，有利于全面落实人民的知情权和参与权。

　　实现了企业国有产权的有序流转

　　企业国有产权进场交易，已成为各级国资监管机构和国有企业管理层的自觉行动，成为社会共识。现在，参与产权交易的出资人代表、中介机构、产权交易机构，都能按照3号令履行职责，规范进行内部决策、转让行为批准、清产核资、财务审计、资产评估、价格确定、转让价款支付。3年来，企业国有产权转让经过登记、挂牌、签约、结算、鉴证五个程序，产权交易规范有序地进行。据了解，2005年上海、天津、北京三市的进场率达95%以上，由国资批准的协议转让只在5%左右。据新华社消息，2006年上半年，国务院国资委和各省、区市国资监管机构认定了64家国有产权交易机构，通过市场转让的国有产权的比例已达80%左右，由国资监管机构批准的协议转让已在20%以下。

　　加快了国有企业经济结构调整

　　3年来，通过产权交易市场购买国有产权的，不仅有国有企业，还包括民营企业、港、台企业和国外各类投资者，还有原国有企业管理层、自然人。在国有企业有进有退的战略调整中，企业的产业、产品结构得到有效调整，国企效益逐年增高，大量闲置资产被盘活，有效地进行了资产和债务重组，使国有企业焕发了青春。

　　据不完全统计，三年来，上海、天津、北京企业国有产权交易额基本以两位数攀升。2005年，上海、天津、北京三家产权交易机构转让企业国有产权3622宗，成交金额1080亿元，与资产评估值相比增加64.7亿元。2006年上半年通过京、津、沪三家机构共交易了763亿元。三年来，全国的产权交易市场对国有经济结构的调整和优化，做出了巨大的贡献。企业国有产权的规范转让，还对外资并购、国有划拨土地使用权转让、探矿权、采矿权转让起到了积极的示范作用。

　　确保了企业国有资产保值增值

　　2005年2月28日，天津狗不理集团国有产权，在天津产权交易中心经过153轮竞价，以1.06亿元成交，转让方还另外承担了2731万元增资扩股款。这笔交易，天津狗不理集团实际筹集现金增值1.3331亿元，增值率达877%。2006年1月23日，福建雪津啤酒有限公司5亿元股权，在福建省产权交易中心以58.86亿元成功转让，增值53.8亿元，增值率达1076%。三年来，大量的国有产权在产权市场以拍卖、招投标、电子网络竞价的交易方式成交，产权市场的价格发现功能，促成很多企业国有产权大幅升值。据媒体报道，2005年，国有企业产权通过产权市场转让平均升值6.4%，2006年，全国平均增值率要达到10%。

　　促进了产权交易市场规范发展

　　3号令颁布实施以前，我国有300多家产权交易机构，机构散乱，难以规范，不利于建设统一开放竞争有序的产权市场，产权市场在资源配置中的基础性作用难以充分发挥。3号令颁布实施后，国务院国资委一是选择确定上海、天津、北京为中央企业国有产权转让机构，至2006年6月，全国共选择确定了64家企业国有产权转让机构；二是2006年7月27日，在江西井冈山召开了“全国产权交易协会发起人会议”，推进中国产权交易协会建立，以加强行业自律、统一规范交易规则，发挥政府和市场主体之间的桥梁纽带作用，促进中国产权市场走向国际市场；三是2006年8月起对沪、津、京三家产权机构实行产权交易全流程网络监测，并计划2007年，对12家产权机构实行全流程网络监测。这些举措有力地规范了产权交易行为，促进了产权交易市场的健康发展。

　　保障了社会和谐稳定

　　三年来，在产权市场交易的国有产权，凡涉及职工合法权益事项的，坚持听取企业职工代表大会的意见；职工安置等重大事项，坚持经过职工代表大会审议通过，并经企业所在地劳动保障行政部门审核；坚持按照有关政策规定处理好与职工的劳动关系;坚持对侵犯职工权益的行为进行依法查处和追究责任。这些努力，保护了职工的合法权益，对社会和谐稳定起到了积极作用。

　　许多空间需要不断弥补

　　当然，3号令并非万能，最近国资委、财政部又联合下发了《企业国有产权转让有关事项的通知》，就是例证。诸如主辅分离，法院判决，事业单位、金融企业等方面的国有产权转让还没有完全进入3号令的约束之内，3号令仍需要补充、完善，我们还有许多工作要做。

　　在3号令实施三周年之际，又一次迎来了国有企业的重组高潮。国务院国资委主任李荣融透露，中央企业在前3年196家重组为159家的基础上，到2010年重组为100家。令产权人非常骄傲的是，李荣融主任指出，“没有一个规范的产权交易市场，中央企业的重组和转型就无从谈起。”这是对产权交易市场重要作用的充分肯定，也对产权人提出了更高的要求。

　　国有企业的重组高潮，必将推动产权市场的新一轮国有产权转让高潮。我们要努力促进全社会进一步树立产权观念、增强产权意识、健全产权制度、规范产权市场、加快产权流转、保障产权利益、提升产权价值。我们要进一步贯彻执行《企业国有产权转让管理暂行办法》，全面落实国有产权进入产权市场转让的交易制度。我们要努力做到最大限度地披露信息，以最大限度地征集投资人，充分适用拍卖、招标、竞价的交易方式，以最大限度地发现价格。我们要充分发挥产权市场在资源配置中的基础性作用，为实现我国经济又好又快的发展，为建设和谐社会做出贡献。

　　我在今年初为《产权导刊》做了一幅对联，纪念“三号令”实施三周年：“三号令三年行，三公指引，四海客四方来，四季如春。”横批是：“规范兴市”。

　　产权市场规范发展的好时代

　　江西省产权交易所总裁 任胜利/文

　　“我们正生活在一个制度变迁的时代，我们正亲眼看着猿变成人”

　　十数年产权市场的工作经历，让我目击了产权市场的跌宕起伏、历经了产权交易市场的制度变迁。令我感受最为深刻的工作体会是：没有3号令的颁布施行，全国产权交易市场就不可能进入规范发展的新阶段，3号令及其一系列配套文件，真正成为产权交易市场发展进程中的里程碑。

　　1993年的江西产权交易市场，与全国大多数省市一样，处于不景气的运行状态，用8个字可以概括：“无章可循，有场无市”。当时，省产权交易中心的出资人抱着以市场化目标改革国有企业的初衷，在较短的时间内组建完毕，各区市也比照效仿，一下子成立了几十个交易机构。虽然机构成立了，但在当时政策背景和大气候之下，由于没有市场运行的法规，所以江西省的产权交易市场和机构名存实亡。

　　2003年，江西省产权交易市场发展迎来了重要转折。在党的十六届三中全会《决定》的指引下，在江西省委省政府领导、特别是省委书记孟建柱同志的亲切关怀下，2月日1日《江西省产权交易管理办法》(以下简称“省政府第117号令”)颁布施行，江西省产权交易所4月1日正式挂牌运行，同年12月31日3号令颁布施行。

　　在3号令和省政府第117号令的指导下，江西省产权交易市场得到较快较好发展。三年间，江西省产交所共成交项目792宗,成交金额45亿元,涉及资产总额近300亿元；其中与评估价格相比溢价成交291宗,国有资产平均增值率达15%，取得骄人业绩。

　　2003年，江西省产交所成立后承办的首宗交易即萍乡钢铁厂净资产整体转让项目中，从制订招投标文件开始，积极参与谈判过程，最终以6.5亿元的价格实现转让，高出实际价格1.67亿元。在改制后的企业中，创新设置了“国有金股”制度，确保了改制后职工合法权益。改制后萍钢活力倍增，经济和社会效益十分显著，年年都成为江西省10个经济效益最好的企业之一。萍钢国有产权整体转让项目在2004年上海工博会上获得全国产权交易行业的产权交易金奖(第一名)。

　　2005年5月，江西省发改委、省国资委、省工商局联合下发《江西省非上市股份有限公司股权托管试行意见》，规定省产交所作为股权托管的平台，为全省非上市股份有限公司和有限责任公司提供股权托管等相关服务。目前，股权托管平台已经建成并进入试运行阶段，到2006底，已经托管登记的公司共有6家。

　　实践证明，股权托管登记平台与产权交易平台同时运行，能够实现互动，方便交易当事人，提高交易效率，为江西省国有企业股权转让和中小企业股权流动提供有效服务。

　　为了尽快完善全省产权交易市场集中规范的市场制度，江西省产交所在有条件的区市设立办事处，授权当地产权交易主管部门代我所审核当地项目，并出具交易凭证；同时加挂江西省产权交易所驻当地办事处的牌子，撤销当地的交易机构，逐步实现全省产权交易市场的“五统一”：即统一法人和交易平台、统一交易规则、统一信息发布、统一交易凭证、统一收费和结算，确保全省产权市场集中、规范、有序运作，确保国有产权在规范的市场中转让。目前，上饶、九江等6个办事处已开办运行。在主管部门领导下，江西省产交所将尽快统一全省产权交易市场。

　　根据江西省政府规定，省产交所实行会员代理交易制度。会员资格的认定由省产交所根据章程进行自律管理。近几年来，省产交所先后召开6次会员大会，经过多轮讨论广泛征求各方意见，在主管部门和省国资委指导下，通过了《江西省产权交易所章程》和《江西省产权交易所会员管理办法》，严格按照规定对会员进行自律管理。目前，全省经过培训、具有资格的产权经纪人有368人，批准设立的会员80个(包括经纪会员和非经纪会员)，基本满足全省产权交易活动的需要。

　　产权市场的发展历史，正如一位经济学家所说：“我们正生活在一个制度变迁的时代，我们正亲眼看着猿变成人。” 作为制度变迁的见证者，我们充分感受到，如果没有3号令的指引和江西省政府第117号令的具体指导，江西省产权交易市场生存都难，更别说规范发展了！我们也是制度变迁的受益者，在3号令指引下，江西省集中规范的产权交易市场制度体系基本形成。科学和谐的市场制度不但造就了一批有纪律、懂管理的市场监管队伍和严谨规范的产权市场管理层，而且也造就了一支兢兢业业、忠于职守的从业人员队伍。

　　在2001年到2002年的时间里，笔者作为江西省产交所筹备组成员之一,在起草省政府第117号令的时候,面对种种阻力和不理解，心情真是“心之忧矣，云如之何”。今天,在3号令实施三周年之际，作为经历了不同时代产权市场制度的当事人,我更深刻感受到它的深远意义：

　　首先，3号令以国家行政规章的形式依法确定了产权市场的地位；其次，3号令依法确定了产权市场的制度构架和基本运行体系；第三，3号令凸显了产权市场定价机制和重新配置资源的功能，维护了国有产权合法权益；第四，3号令为产权市场进入多层次资本市场做了充分准备。

　　光阴荏苒，时不我待，当前，全国产权交易市场正处在规范发展的好时代，江西省产权交易所要切实把握机遇并珍惜来之不易的机遇，认真贯彻执行3号令的各项规定，为进入资本市场做好各种准备。同时，我们也期望3号令能够上升为国家的法律法规，在指导和规范产权市场运行方面发挥更大的作用。

　　伟大的丰碑 辉煌的业绩

　　福建产权交易所副总裁 郑康营/文

　　3号令不仅有力地促进了企业国有产权有序流转和公平交易，而且有效地推动了国有经济布局和结构调整

　　3年来，3号令犹如一座伟大的丰碑，耸立在中国产权市场发展的大道上；犹如一座明亮的灯塔，指引和规范着企业国有产权转让的方向；犹如一面鲜艳的旗帜，高高飘扬在中国国有资产管理史的上空。

　　3年来，在3号令的助推下，不仅有力地促进了企业国有产权有序流转和公平交易，而且有效地推动了国有经济布局和结构调整，并取得了辉煌的业绩。

　　3年来,在3号令的推动下,全国产权交易共成交8万多宗，实现交易额8000多亿元,实现增值额900多亿元，盘活存量资产3万多亿元,并铸造了一个个中外企业并购史上的神话。这些骄人的业绩,自豪地向世人宣告:中国特色的市场经济催生了具有中国特色的多层次资本市场——中国产权交易市场。

　　展望未来，3号令的丰碑，将在中国的经济发展和构建和谐社会的过程中继续发挥着积极的作用，其巨大意义在于：

　　3号令是产权规范交易的指南。规范是产权市场的立业之本，兴业之基；是企业国有产权转让的首要之策。只有规范了，产权市场才能生存，才能发展；只有规范了,才能确保产权的流转有序、流转通畅。为此，3号令专门用了一章的篇幅对企业国有产权交易的程序做了明确的规定，占总条款的35.9%。

　　3号令是交易创新的源泉。为使“转让办法”更具生命力，3号令在选择现有的传统转让竞价方式的同时，充分考虑了今后继续发展的可能，并留下了不断创新的空间。同时，3号令在第五条中规定了除现有的交易方式外，还可采用“⋯⋯国家法律、行政法规规定的其它方式进行”，从而促进了各地产权交易机构依法创新了“电子竞价法”，“一次报价法”，“专家评审法”和“两轮竞价法”等等，极大地提高了竞价效果，创造了增值率高达1000%多的神话。

　　3号令是顺畅流转的动力。产权是资本的一种表现形态，资本的特性要求必须在不断循环、顺畅的流动之中追逐利润。3号令的实施，有效地防止了企业国有产权在流转中的流失，促进了产权顺畅流转，提高了流转过程的保值增值能力，为产权的顺畅流转提供了不竭的动力。

　　3号令是构建和谐社会的利器。有了它，那些想在企业国有产权转让中伸手的人退缩了；有了它，源头反腐的闸门又多了一道；有了它，社会竞争的环境被净化了；有了它，公民的知情权得到了提高；有了它，社会和谐的乐章更美妙了。

　　伟大的丰碑，铸就了辉煌的业绩；辉煌的业绩吸引了社会众多的交易主体进场交易，并鼓舞着国资管理者和产权交易市场的工作者们奋斗不息！

　　历史的见证 实践的检验

　　成都联合产权交易所总裁 杨晓舫/文

　　3号令，奠定了建设具有中国特色的产权交易市场发展的坚实基础

　　3号令，在中国的改革史上，是一部具有里程碑意义，值得纪念的规章制度。

　　3号令的实施，结束了企业国有产权交易无章可循的旧历史，开启了产权流转公开交易的新篇章，标志着产权交易从地方一般制度建设进入了国家法规制度化建设的轨道。从此，全国230多家产权、技术产权交易市场迅速进入了产权交易创新发展的活跃阶段。

　　为交易制度创新提供了政策基础

　　尽管3号令在某些地方还存在不足，与其它要素市场的法律地位不能同比，但是，产权交易市场作为地方政府调整经济，国有产权公开进退的融资平台，作为中国经济体制改革的产物，在3号令发布实施以后，全国的产权交易机构有力推动了地方经济发展。

　　产权交易市场为整个社会资源配置服务的作用，引起了国际国内的关注。三年来，各种不同类型、性质的资产、产权都在这个市场平台上进行交易和实现了效益最大化的交易，其低成本、低条件的市场作用越来越凸显其优势。

　　——2004年初，中国东方电力集团所属东方锅炉厂对其9家辅业企业实施主辅分离辅业改制，职工安置费用缺口达1300万元。企业通过成都联合产权交易所公开竞卖产权，不但使3000多名职工全部实现了再就业，还使产权增值了1888万元；

　　——2005年,天津产权交易中心按照3号令规定的产权转让程序，挂牌以后,按1520万元起价转让老字号狗不理集团的国有产权。竞价现场,有6家意向受让人经过2个小时153轮的追逐,最后以1.06亿元成功转让，增值8080万元；

　　——2003年，云南大理市有关部门以3000万元协议转让下关茶厂全部产权，但受让人不愿接受。次年云南产权交易所按照3号令规定的程序公开挂牌转让。有3家意向受让人从3900万元开始竞价，最后由企业领导班子的代表以8100万元竞得，增值4200万元；

　　——2006年，福建省产权交易中心按照3号令规定的产权转让程序，公开挂牌转让蒲田县“雪津啤酒”股权。创造了5.3亿元的股权成功融资53亿元的神话，充分展示了产权市场的价值发现功能和发现投资者的功能；

　　——2006年，成都联合产权交易所受中国长城资产管理公司成都办事处的委托，处置其所持有的1204户企业债权、物权、股权等，共计50.04亿余元，通过挂牌、媒体公告、网站和代理会员网站和兄弟机构网站等发布信息，征集到7名意向受让人竞价，其中一家以高出转让价50万元的报价成功受让；

　　——2005年初，重庆联交所与重庆市高级法院，就新时期如何使涉讼国有资产在处置过程中保值增值进行了积极的探索。重庆高级法院大胆创新，支持涉讼国有资产进入产权交易市场，按照企业国有产权转让的程序挂牌处置，并将此规定作为完善拍卖处置涉讼国有资产的前期必要程序。这一做法为国家司法机关在新时期完善涉讼国有资产处置提供了新思路。

　　⋯⋯

　　据不完全统计，2005年，京津沪3家央企指定交易市场和地方产权、技术产权交易市场实现各类产权转让交易额在3171亿元左右，其中：技术产权融资交易额为1171.34亿元。在交易品种创新案例中，还有法人股权转让、物权转让、债权转让、经营租赁转让、特许经营权转让、招商引资、政府采购等经典案例。

　　奠定了中国特色产权市场发展基础

　　就我国目前建立多层次资本市场而言，产权市场应该承担“二元目标”任务，应该与世界上发达国家建立的多层次资本市场有着一定的功能区别。

　　作为具有中国特色的多层次资本市场，应该表现出多元化、多层级、多形态的资本市场体系特征。而我国的产权交易市场，从改革开放创建一开始，就背负着为全国近300万户国有企业改制，近4万亿元经营性国有资产保值增值，为国有经济结构调整和战略性退出的资源配置工作服务的使命，同时还承担着科技体制改革，知识产权转化，推进和完善社会主义市场经济体制建设的重任。

　　经过15年的探索，直到3号令的发布实施，产权交易市场才得到了统一规范发展，走上了健康发展的新时期。这就是历史对产权交易市场的检验。今天，我们可以作出肯定评价：3号令，奠定了建设具有中国特色的产权交易市场发展的坚实基础。我们以为，3号令的精髓是规范交易，信息公开，场内转让，广泛监督。

　　第一,在一个公开的市场平台上转让企业的国有产权，通过市场公开挂牌，在广泛发布信息，征集意向受让人的同时，交易机构也接受了社会各界，包括企业职工的广泛监督，因此，可以说3号令是建立了一个透明的交易制度。

　　第二，对国有产权转让与一般物的拍卖转让作了严格的界定，一是定义不同；二是转让程序不同；三是公告期限与公告内容不同；四是转让方式要根据意向受让人报名的情况确定，在广泛的层面上更加保护了企业职工的利益。

　　第三，突出了进场交易的制度创新意义，取消了任何个人和组织的定价权，只承认市场定价的合法性；改变了传统交易信息不对称的障碍，明确了通过市场来发现投资者，发现价格的制度安排和其它合法性；提供了交易程序、保证了交易市场的行为及主体合法。

　　今天，在3号令发布三周年之际，重温产权制度改革和产权市场建设的发展历史，感慨万千。在此，借用一位学者的经典评语：令举三号，规范官员、规范企业，规范产权交易始有法；行遵九文，指导改革，指导发展，指导创新资源配置方无虞。

　　3号令助江苏产权市场大发展

　　江苏省产权交易所 谈炜 路山林/文

　　当事各方和其他市场参与者已经认可产权市场的作用，并愿意通过产权市场寻找国家利益、团体利益和个体利益的平衡点

　　3号令，标志着企业国有产权转让开始步入规范化和法制化的轨道，同时为中国产权市场的迅速发展奠定了政策基础。

　　3号令建立起一整套国有产权转让与定价制度，用公开化的产权交易破解了国有产权转让中长期无法解决的难题，使国有产权交易变成了一项阳光事业，有效的限制了内部控制人的特权，促进了国有资产的合理布局和有序流转，防止了腐败的滋生，体现了社会和谐。

　　促进了江苏国有产权的有序流转

　　借助3号令的东风，江苏省产权市场也经历了一次新的发展，市场规模以及市场功能都迈上了一个新的台阶，实现了新的跨越。产权市场服务国企改制的作用得以强化，国有产权交易进场率大大提高。

　　3号令及随后相继发布的九项国有产权转让规范性文件，在制度上对国有企业如何规范改制做出了严格规定，为产权交易机构开展国有产权公开交易提供了强有力的法规依据。国有产权转让实行公开交易，将国有资产的定价权赋予市场，弱化了行政审批的权力，降低了行政审批的风险，有效的制约了内部控制人利用企业改制非法侵占国有资产的行为。

　　自3号令颁布以来，江苏的产权交易机构严格按照国有产权转让规定，在国资委的指导下规范操作国有产权交易，在国有产权交易中始终坚持五项原则：必须按程序履行批准手续；必须在指定媒体和交易所网站上公开披露转让信息；必须保障职工的合法权益，落实职工安置费用；必须保护债权人的合法权益；受让方必须严格按规定支付全部转让价款。

　　通过对国有产权转让项目进行广泛而详细的信息披露，实行公开、公平的竞买程序，有效的保护了国有产权不受侵害。经过三年多的努力，江苏产权市场已经成为国有产权有序流转的阳光通道。

　　带动了江苏产权市场的发展

　　在推动国有产权公开交易的同时，江苏产权市场的自身建设也取得了长足的进步，交易制度更加规范与完善，形成了信息公开披露、竞价、综合评审、资金结算以及内控管理等一系列规章制度，提高了交易所的服务水平，提高了从业人员的业务素质，增强了抵御风险的能力。

　　3号令在推动江苏国有产权转让工作规范化的同时，也促进了江苏省各交易机构之间的联合，带动了江苏整个产权市场的发展。通过将全省产权交易信息集中发布，江苏产权市场的信息辐射面不断扩大，吸引了众多机构投资者的关注。

　　此外，江苏产权市场还在国有产权交易的基础上，创建了为中小企业服务的“成长型企业和创投投资服务平台”，探索为创新型中小企业服务的途径。在 “成长型企业和创业投资服务平台”上，交易所可向中小企业提供灵活的产权交易机制，提供与创投有关的政策、优质中小企业推荐、科技成果转让、科技成果项目融资、投资意向等方面的信息服务。在这个新的平台上，已有多宗创投资本实现退出的成功案例，如江苏东大金智科技股份公司通过江苏省产权交易所完成股权结构调整后，已经在深圳中小企业板成功上市，说明了区域产权市场完全可以与成熟资本市场进行对接。

　　促进了和谐社会的建设

　　我们在规范操作国有产权交易的过程中，认真履行职责，将保护职工利益的工作落实在产权交易的全过程中。自公开交易以来，通过江苏产权市场完成产权转让的国有企业，都能留有足够的资金支付职工安置费用，彻底改变了以往企业改制时将职工安置费用空挂负债的情况。在保证国有资产保值增值的前提下，协调好各方利益，最大限度地保证职工的妥善安置和改制企业的后续发展，充分体现政府对改制企业职工的关爱和希望改制企业能持续发展的初衷和愿望。

　　从交易机构的切身感受来看，国有产权转让中的当事各方，在这三年里，也经历了对3号令由认识到接受的过程，从最初的观望、怀疑，试图绕开公开交易，到现在主动要求将国有产权通过产权市场进行公开转让，说明进场交易已经变成了全社会的共识。这一认识上的转变，说明当事各方和其他市场参与者已经认可产权市场的作用，并愿意通过产权市场寻找国家利益、团体利益和个体利益的平衡点。

　　抓住机遇，大力发展产权市场

　　展望今后，江苏产权市场首先是继续做好国有产权转让工作。通过提供更加规范、有效的服务，扩大江苏产权市场的影响力，进一步增强产权交易促进国有产权有序流转的作用。其次，通过为国有产权交易提供延伸服务，深入分析转让项目的投资价值，精心设计产权转让方案，开展有针对性的信息推荐，提高国有产权交易的竞价率和增值率。

　　我们将继续延伸产权市场的服务功能，整合全省产权市场，建立为创新型中小企业服务的初级资本市场。发挥省产权交易所的龙头作用，联合各市产权交易机构，打造一个专门为创新型中小企业提供服务的初级资本市场平台，帮助创新型中小企业吸纳各类资本的投入，为创投资本提供顺畅的进退渠道，促进科技成果与各类资本的结合。

　　江苏产权市场经过10年的发展，通过为国有产权交易提供服务，积累了经验，建立了完善的交易制度，培养了一支高素质的人员队伍。产权市场所积累的资源，不仅可以更好的为国有产权服务，也可以向非国有领域进行延伸，成为一个面向全社会的、促进各类产权流通的一个公共平台。

　　我们希望，国家有关部门能在3号令的基础上，从资本市场的角度对产权市场进行系统、全面、长远的规划，利用产权市场拓展创新型中小企业的融资渠道，将产权市场建设成为创投资本的退出渠道，推动产权市场发展成为多层次资本市场的一个重要组成部分，使我国的资本结构更合理，作用更显著，推动国民经济更快、更好、更有序的发展。