易纲:利率合适 严打通胀

　　责任编辑 赵刘记 早报记者 张明扬

　　“当前利率还是合适的……一旦有通胀的苗头我们会及时采取包括利率在内的措施。”在央行行长助理易纲看来，加息与否仍是“可攻可守”。而仅在一天前，央行副行长吴晓灵刚在《人民日报》上撰文称，“利率工具并不能发挥吸收市场流动性的作用”，大大降温了近期加息的论调。

　　易纲昨天强调，判断是否加息“最好把1月份、2月份的CPI数合起来看”，同时央行把全年CPI控制在3%以内有相当的把握。

　　是否加息还要“观察”

　　年初以来，关于是否会加息的争论莫衷一是，连央行内部对此的口径也是让人难以捉摸。央行9日发布的《2006年中国货币政策执行报告》称，今年将“增强利率等价格杠杆的调控作用”，但12日央行副行长吴晓灵在《人民日报》上撰文称，当前“物价维持在较低的水平”，且“利率工具并不能发挥吸收市场流动性的作用”，两者形成了鲜明反差。

　　对此，央行昨天下午2时发表声明进行“澄清”。央行称，吴晓灵的署名文章“不针对当前经济运行和调控”，并未否定利率作为中央银行货币政策工具的作用，“而是说用利率吸收市场流动性受到极大制约，但在影响市场需求上会发挥作用”。

　　“不能将吴晓灵副行长的文章解读为央行今年不动用利率工具了。”央行行长助理易纲昨天表示。昨天在中央人民政府网进行在线聊天的易纲显示出格外的开诚布公，对诸多热门话题特别是加息几乎是“知无不言”，给出了近期最全面的“标准答案”。这被渣打银行高级经济学家王志浩昨天评价为“中国央行正逐步走向现代化”的一大标志。

　　易纲表示，“目前利率水平和整个经济金融指标是基本相适应的”，但“是不是要变动，还有待于进一步观察”。与吴晓灵的文章观点有显著不同的是，易纲再次将通货膨胀作为加息与否的重要先决条件。

　　“中央银行反通胀的决心是坚定的，是高度警惕的，一旦有通胀的苗头我们会及时采取措施。”易纲强调，反通胀的决心包括用利率等各种政策工具，“该用什么就用什么”，“采取措施也是及时的。”

　　稳健货币政策内涵已变

　　1997年亚洲金融危机之后，中国开始实行稳健的货币政策。“这段时间稳健的货币政策，以教科书上的语言来说，就是扩张性货币政策。”易纲说，“不过，如今形势已经变化了。虽同为‘稳健’，但内涵已经不同。”

　　从2003年到现在，中国经济面临的问题是贷款增长过快，投资增长过快，外汇流入比较多，国内银行间流动性偏松，资金充裕。中国经济已连续4年保持在10%以上的增长速度。

　　易纲说，从2003年至今，稳健的货币政策内涵和先前5年相比，就是要适当收回流动性，适当紧缩银根。“当前流动性可以用‘过剩’来表述，这几年央行多次上调了存款准备金率，同时提高了利率，这些都是紧缩银根的措施，来控制货币供应量。”

　　展望2007年稳健的货币政策，易纲表示，希望能够进一步收紧流动性和银根，使得当前货币信贷增速更加慢一点。

　　易纲说：“实行稳健的货币政策，它的目标是为了保持币值稳定。保持币值稳定，可以促进和保持宏观经济比较平稳的增长。”

　　人民币币值稳定有两个含义：一是要控制通货膨胀，就是对内购买力要稳定；二是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，就是对外也要比较稳定。

　　保持手中票子和银行储蓄稳定，是老百姓最为关心的问题。易纲表示，实行稳健的货币政策，老百姓是最大的受益者。

　　“有把握”控制通胀

　　易纲表示，央行判断是否加息将观察包括“CPI、生产价格指数、零售价格指数……”等很多物价指数，但“CPI在所有变量中是最重要的一个”。

　　虽然易纲强调“反通胀的决心是坚定的”，但他并不认为通胀将会发生。

　　易纲表示，去年11月、12月CPI略高“主要是因为粮食价格的上涨”，但由于中国粮食的储备非常充足，并不会担心粮价持续走高。“粮价对CPI的影响可能是一个比较短期的现象”。

　　按照计划，国家统计局在今天才将正式公布1月的CPI增速，但易纲昨天透露，“1月CPI略高”。易纲指出，由于春节时间的不确定因素，“最好把1月份、2月份的CPI数合起来看”，才能对物价走势作出正确判断。

　　尽管去年12月创下2年新高的2.8%CPI增速引起了市场对通胀将至的一片惊呼，但在易纲看来，“3%以内都是一个非常温和的CPI”。

　　易纲强调，粮价是可以稳住的，对CPI的影响是短期的，2007年CPI控制在3%以内有相当的把握，“不会出现严重的通货膨胀。”

　　分析人士表示，尽管表述不同，但易纲对加息的态度和吴晓灵一样都是偏谨慎的。但是，如果前两个月CPI增速果真高企于3%之上，那么数据出台的3月份(3月13日公布2月CPI数据)将是加息的高度敏感时期。反之，加息的可能性将大大降低。

　　值得注意的是，国家统计局昨天公布了今年1月的PPI(工业品出厂价格)增速，这也被易纲认为是加息时需要关注的数据之一。当月，PPI增速达到了3.3%的5个月以来新高，无形中也为加息增添了一定的压力。