易纲表示 央行将进一步加大流动性回收力度

　　“流动性在边际上略有过剩”

　　徐以升

　　对于近期频频见诸报端的“流动性过剩”问题，央行行长助理易纲昨日在“中国政府网”就稳健的货币政策相关话题与网民进行在线交流时给出的“定性”是：流动性在边际上略有过剩。

　　近期市场对流动性过剩问题的判断普遍是“较为严重”，有机构还预测这将导致各类资产价格重估。易纲明确表示，目前市场的流动性确实偏多，也可以用“过剩”来表述，但央行在过去几年加大了回收流动性的力度，流动性过剩只是在边际上略微地过剩，并没有像有些网上或媒体文章所讲的有那么多的流动性过剩。

　　之前有观点称，中国

　　易纲细算了笔账：央行目前有超过1万亿美元的外汇储备，其中有2000多亿美元是在2002年以前形成的，有将近7800亿美元是在2003年至去年的4年中形成的。

　　“2002年时中国还是

　　据他计算，2003年以后央行买了7800亿美元的外汇储备，对应6.4万亿元的货币投放。但其间央行通过多种手段回收了很大的流动性。2003年到去年底，央行分5次提高了存款准备金率共3个百分点，大约收回1万亿元，央行从2003年4月开始发行央行票据收回流动性，央行票据余额是3万亿元，一共收回来4万亿元流动性。这样，就剩下2.4万亿元。

　　这2.4万亿元流动性是否意味着过剩呢？易纲称，贷款要增长，经济要增长，每年大约需要5000多亿元的基础货币投放来保证经济增长。广义货币(M2)供应量这几年都增长16%左右，这个幅度大致正好需要5000亿元的继续货币投放，从2003年到现在也就是需要2万亿元。

　　“如此一来，在边际上，流动性是略有过剩的。”易纲表示，流动性过剩绝没有像有些理解中的那么多，但这不妨碍央行还要进一步加大力度收回流动性。