央行：整体通胀压力值得关注

　　中国人民银行副行长项俊波近日在部署2007年央行分支行货币信贷和金融市场的工作重点时指出，要继续加强房地产金融政策落实工作，加强同相关部门配合，采取切实有效措施稳定当地房价。

　　项俊波同时表示，当前中国投资和信贷的回落基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出；流动性管理任务艰巨，物价上行风险有所加大，整体通货膨胀压力值得关注。

　　这无疑预示着，今年央行工作重点仍将是人民币汇率问题和控制信贷投资以及流动性。加上对物价上涨的担忧增加，这无疑将加重市场对加息的预期。

　　房地产金融与小额贷款重视力度加大

　　市场普通预期，今年房价仍将持续上涨。国家发改委宏观经济研究院不久前的一份报告预计，2007年住宅投资继续保持20%以上的高增速；房价继续高位增长。

　　对此，中国人民银行副行长项俊波日前在部署2007年央行分支行工作重点时指出，要继续加强房地产金融政策落实工作，采取切实有效措施稳定当地房价。

　　据悉，今年1月份广州十区新建商品房签约均价达到7524元/平方米，再次刷新广州楼价纪录。套数、面积、金额和均价都有一定幅度增长，且上涨势头持续。

　　项俊波在要求做好房地产金融工作，推动房地产健康发展的同时，还强调要研究探索支持困难群体住房需要的金融政策。

　　早在2005年4月，项俊波就曾表示，“当前需要密切监测房地产价格变化趋势，并高度关注房地产价格持续攀升可能对宏观经济和金融体系稳定带来的不利影响。”

　　市场人士认为，近日项的发言预示着央行对房地产金融工作的重视力度加大，不过治理效果有待市场检验。

　　物价上升压力加大

　　项俊波表示，当前中国投资和信贷的回落基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，流动性管理任务艰巨，物价上行风险有所加大，整体通货膨胀压力值得关注。

　　去年全社会固定资产投资较上年同期增长24.0%，虽然低于2005年修正后的26.0%，但大大高于政府设定的18%的全年增速目标；去年我国新增人民币贷款3.18万亿元人民币，大大超出中国央行设定的2.5万亿元的目标。

　　央行今年将对货币信贷和流动性继续控制，加上对物价上涨的担忧增加，这无疑将加重市场对加息的预期。

　　中国2006年12月CPI增速在粮食价格上涨的推动下高达2.8%，增速大大高于11月的1.9%，创2006年最高月度增速。

　　央行行长助理易纲日前出席北京大学中国经济观察论坛时表示，目前居民消费价格(CPI)上涨难以持续，是否加息还需要进一步观察，不过此言得到了许多市场人士的驳斥。尽管粮价推动CPI增长的因素将减弱，但水电油气等资源价格的上涨具有可持续性，这同样将推动CPI走高。

　　增强汇率弹性与经济形势的可预见性

　　人民币汇率近日进一步呈现加速升值趋势。前日与昨日接连冲破7.76和7.75关口，今年以来一个多月连续12次创出新高。

　　项俊波此间表示，2007年将稳步增强人民币汇率灵活性，控制货币信贷增长。

　　与此同时，针对当前经济中存在的一些深层次、体制性、长期性问题，项提出，要应对金融宏观调控面临的多重挑战，增强对经济金融运行状态的把握能力，“切实提高对经济金融运行趋势判断的预见性”。

　　项俊波直言不讳目前我国金融市场仍然面临许多问题:直接融资与间接融资结构不平衡的矛盾仍旧突出，银行贷款在社会总融资量中占绝对比重，2006年仍在80%以上；市场发展不平衡，债券市场的发展落后于股票市场，企业债券市场发展相对滞后；信息披露、信用评级等基本市场约束与激励机制尚未完全发挥作用；金融产品的种类和层次不够丰富，市场的功能还有待进一步提升等。

　　不过市场人士认为，央行关于提高对经济运行趋势判断的预见性可能因为部门之间的难以合作和强势利益群体的阻力而难以“落地”，从而使政策效果打了折扣。