人民币升值预期利好资本市场 提供稳定资金来源

　　本报记者 但有为

　　虽然今年以来人民币汇率已经11次创出汇改以来新高，但市场对人民币仍将继续升值的预期没有任何改变。业内人士认为，如果人民币升值预期继续长期存在，将给资本市场带来源源不断的资金，从而在一定程度上能够支撑资本市场长期向好。

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，人民币稳定升值的预期导致了一个市场无风险的环境，由于没有汇率风险，很多外面的资金借助各种渠道进入国内市场，而资金为了追求高收益又纷纷进入股市，为股市提供了稳定的资金来源。

　　“加上大量的资金从银行流向股市，这是前段时间股指被迅速推升的两个重要原因。”左小蕾指出。

　　中信建投

证券首席宏观分析师诸建芳也认为，

人民币升值引发的流动性过剩，有利于为股市提供稳定的资金。如果升值预期能够连续的话，即使市场容量不断加大，有稳定的资金来源市场也不至于出现缺血的危险。

　　“从国际经验来看，人民币升值是有利于国内的金融资产和不动产，日本本币升值后股市和楼市都出现了大幅上涨。”他指出。

　　除了整个资金面上的影响，诸建芳还指出，升值对市场还将产生一些结构性的影响。首先，对于存在进出口业务的上市公司来说，可能意味着进口成本下降，也可能意味着出口成本上升或是汇兑损益。而非贸易品公司的人民币资产将伴随着人民币的升值而增值，从而受到更多资金的热烈追捧。

　　但是左小蕾也表示，现在人民币升值预期的存在，海外套利资金持续流入境内，一定程度上推动了股指的虚高，应采取有效措施打破人民币稳定升值的预期。

　　著名经济学家林毅夫日前也对人民币近期加速升值表示忧虑。他认为，“过快的升值速度，非但不能减少外贸顺差和

外汇储备的继续增加，相反只会给热钱的流入释放出更强劲的信号，这将不利于经济的持续稳定发展。”