平安回归怎担股民厚望？

　　即将回归A股的中国平安保险(2318.HK)1月30日顺利过会，其上市进程也正式敲定。根据平安保险在A股招股说明书（申报稿），拟发行不超过11.5亿股A股。另据消息称，中国平安及联席保荐人银河证券、中信证券、高盛高华证券将于2月2日至7日，在北京、上海、深圳和广州等地进行预路演推介。中国平安网下申购时间为2月9日至12日，网上申购时间为2月12日。若此次发行顺利，公司股票预计于3月1日在上证所挂牌上市。

　　续演国寿“赚钱效应”？

　　作为继国寿之后登陆A股的第二支保险股，平安保险的到来将会给春节前后的

资本市场带来更多活力，股市也愈加忙碌。许多在二级市场购买中国人寿的散户们选择套现去申购平安新股，期待着尽快分享到平安保险回归这道盛宴。

　　但中国银河证券分析师张海涛认为，市场环境是决定因素，目前股市近期振幅明显扩大，平安保险的回归和人寿首发A股的市场环境变了，不可同日而语，平安保险的“赚钱效应”，亦不可过分期待。

　　开盘价可能超过50？

　　不论是散户还是机构投资者，大家关注平安保险上市的最终落脚点还是估值和定价。虽然在现行法律法规下，A股和H股之间不可相互转化或替代，但由于内在价值相同，同一公司在不同交易市场的

股票价格必然存在一定的相关性。按照平安保险H股近日的收盘价估算，业内普遍预计平安保险A股的发行价格定位较高，以发行11.5亿股计算，融资额可能达数百亿元。在问及平保的上市定价时，中国银河证券分析师张海涛并未给出明确答案，因此开盘价也被寄予了充分的想象空间。据市场预计，按照中国人寿的走势，平安保险首开价有望超过50元。

　　临阵换将欲何为？

　　新年伊始，中国平安完成了自成立以来规模最大的一次高层换血。从1月10日，中国平安任命陈克祥、任汇川、吴岳翰、罗世礼升任集团副总经理，集团财务副总监兼副总精算师姚波升任集团总经理助理兼总精算师。五天后，中国平安又宣布任命

澳大利亚籍投资专家约翰·皮尔斯为集团首席投资执行官。这一系列大力度的高管调整，很容易让人联想到是否与中国平安回归A股上市有关，中国平安董事长马明哲视此举措是集团化发展的重要一环，也可以在一定程度上看成是平安的人才储备。

　　引发金融股重估？

　　前段时间中国人寿的上市一度成为市场的焦点，预计中国平安也会产生不小的影响。两支保险航母的回归不仅直接唤起了市场对金融股的信心，从较长的时间段来看，在充裕流动性的推动下，蓝筹股也将面临普遍的价值重估。相信在人民币持续升值、关税进一步降低、原材料价格趋稳以及扩大内需和新农村建设等相关政策的共同作用下，银行、保险、信托、证券、资产管理、基金公司等金融股，随着平安保险的的回归，价值重估的行情也会正式展开。

本报记者 陶山