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FDI热潮持续 外资持续并购热http://www.sina.com.cn 2007年01月27日 02:15 财经时报
本报记者 杨纯 “由于FDI和热钱的不断流入，导致我们流动性不可抑制，也许未来的25年，我们都要陷入苦战流动性的战争之中。”——王建 2006年，外资争夺中国资产的并购热潮，令世人瞩目。 据数据提供商Dealogic的统计，2006年，与中国境内企业有关的整体或部分收购交易为2263起，高于2005年的1786起。2006年的交易总值也达到1038亿美元。 外资持续并购热 业内专家预计，由于中国经济强劲增长的预期，国外资本仍将流入，外资并购也会持续高温。 有专家指出，随着一些规模偏小且分散的企业开始逐渐壮大，并购活动的活跃将有助于为中长期内中国企业的业绩提升打下基础。 “外资并购往往会带来企业效率的提高，企业将得以实现规模效应、实现水平或垂直整合以及改善管理质量，甚至还可以获得增加市场定价权的能力。”商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐说。 另一个重要迹象是，随着重工业向中国转移，与之相关的FDI也会大量增加，国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建预计，这一部分FDI将在“十一五”计划末期达到千亿美元。 FDI隐忧 大量FDI的进入，引发了诸多经济问题；其中之一，就是过于依赖FDI会导致国内生产性资产逐渐落入国外资本控制之中，并可能会在一定的环境中导致社会危机。还有一个不利后果，就是削弱了国家资产负债表的稳定性，从而加大了中国遭受金融风险的可能。 实际上，尽管FDI在国内得到了政府的重视，还是有很多迹象表明，对FDI的过度依赖实际上反映了一种市场失效，而不是国家金融体系健康的象征。 政策选择 更现实的情况是，在新的全球化格局下，贸易的顺差和FDI的持续流入，导致我们面临流动性泛滥难以抑制的难题，对国内平衡也构成了压力。 “由于FDI和热钱的不断流入，导致我们流动性不可抑制，也许未来的25年，我们都要陷入苦战流动性的战争之中。”王建说。在他看来，由于当前流动性太大，仅凭央行票据进行对冲，货币政策的操作空间已经非常狭小。 (未经授权，不得转载)
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