去年末超储率4.78% 准备金率上调仍有空间

　　去年12月末M2增长16.94% 全年贷款增3.18万亿元

　　徐以升

　　昨天央行公布的数据显示,去年全年贷款增长3.18万亿元，广义货币供应量M2同比增长16.94%。专家表示,央行所称的“金融宏观调控取得明显成效”主要表现在货币控制，信贷控制的形势依然严峻。而12月末全部金融机构超额准备金率达到4.78%，这意味着法定存款准备金率依然有很大的上调空间。

　　流动性过剩仍严重

　　金融机构必须将存款的一部分缴存在央行，超过央行要求的部分就是超额

　　去年8月末,超储率为2.34%，9月末达到2.52%，但12月底这一水平却高达4.78%，比前一个月高2个百分点，比上年末高0.57个百分点。

　　“2006年央行三次提高法定存款准备金率，一次动用差别存款准备金率将农行准备金水平提高，以及票据和定向票据，在如此力度之下12月底超储率竟然高达4.78%，这说明流动性过剩程度非常严重。”社科院金融研究所殷剑峰称，超储率如此大幅提高同时意味着2007年央行有很大空间继续提高法定准备金率。

　　一国有银行人士也透露，超储率大幅提高是银行主动增加的结果，央行继续提高法定准备金率有很大空间。他同时也称，年末为了应付支出，银行有提高超储率的季节因素。

　　兴业银行资金营运中心鲁政委称，未来存款准备金率仍有进一步上调空间；以目前的情形推断，未来几年可至少上调7次达到13%~15%。整个2007年可能提高准备金率4～5次。

　　M2增速下降

　　数据显示，2006年12月末M2余额达到34.56万亿元，同比增长16.94%，增幅比上年末低0.63个百分点。狭义货币供应量M1余额为12.60万亿元,同比增长17.48%，增幅比上年末高5.7个百分点。

　　自2005年出现的M2、M1增速“喇叭口”现象在去年11月份合拢之后，12月M1同比增速首次超过M2的水平。

　　殷剑峰对《第一财经日报》称，M2增速从19%以上回落到17%以下，显示出包括准备金率等在内的一系列政策起到了一定作用。

　　贷款远超年初计划

　　去年末M2增幅16.94%仅高出年初目标16%不到一个百分点，准备金率等系列政策的出台对货币增长的调控起到了效果，然而信贷增长却远超年初计划的水平。3.18万亿元的信贷增长同比多增8265亿元，超出年初目标6800亿元。

　　去年前4月新增贷款为1.57万亿元占全年目标的62.8%，当时有央行官员曾预测称，全年贷款增长有可能突破3万亿元。

　　“去年12月贷款增加2142亿元，同比多增加689亿元，这个增长水平是很高的，增速也超出我的预期。”一位国有银行人士对记者评论称。

　　在信贷增长总量继续增长的同时，中长期贷款的结构问题仍然存在。数据显示，全年非金融性公司及其他部门贷款增加2.57万亿元，同比多增2796亿元，其中，短期贷款及票据融资增加9974亿元，中长期贷款增加1.52万亿元。

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