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全球股市波动加大 房地产基金分散风险http://www.sina.com.cn 2007年01月15日 08:20 每日经济新闻
全球股市已踏入一月，一月效应”也再度受到投资人的关注。传统的“一月效应”通常有两个意思，一是指一月份股市表现理想，优于其它月份，主要是欧美投资者会在十二月份沽出手上亏损的股份，以便获取税务上优惠，然后在一月份重新入市，进而推高股市。另外一重意思是指一月份市况对全年股市有相当启示作用，当一月大市上升，预示全年股市会取得升幅，若美股在一月效应的带动下走势向好，亦会带动全球股市的人气。据统计，近半个多世纪以来，美国股市“一月效应“极为明显，从1950年开始的52年中仅有四次出错，准确性高达92.3%。
今年环球股市波动加大
香港柏斯理财董事总经理庄汉辉指出，过去几年全球股市已累积可观涨幅，今年全球股市可能会在“一月效应”的带动下再创高位。
不过，今年的全球股市也更有可能出现显著调整。事实证明，年初以来，去年涨幅居前的亚太新兴市场出现了较为明显的调整，香港恒生指数和国企指数年初至今已较历史高点下跌941点和1200点，A股市场同样在上周五展开深度调整，泰国股市也在新年以来连续重挫……
房地产基金分散风险
庄汉辉指出，投资者在现阶段若采取较保守策略，投资环球物业会是一个不错选择。英国投资机构莱斯基亚投资顾问Alan Durrant日前表示，根据市场数据显示，去年全球房地产基金的回报达16.8%，同期债券及股票回报仅为5.3%及8%。
晋裕环球资产管理有限公司投资研究部联席董事林伟雄指出，今年欧洲大陆房价约有10%以上的涨幅，欧洲大陆经济今年特别是在世界杯效应的带动下表现不俗，欧洲房地产市场也成为今年表现最好的市场。据晨星亚洲统计，去年环球房地产基金回报约为20%，其中欧洲房地产基金表现突出，平均回报超过四成。Morgan Stanley SICAV欧洲房地产基金的回报超过60%，该基金有近六成的资产投资于英国房地产股票，剩余四成投资于已开发欧洲地区的房地产企业。
庄汉辉表示，投资全球物业与房地产基金除了可以捕捉该行业的增长潜力外，也可分散投资风险。研究显示，房地产基金走势与股市走势并不相似，换言之，即使环球股市出现明显调整，房产基金也未必会随大市下调，今年环球投资形势可能出现大幅波动，投资房产基金可算是分散风险及稳健的投资策略。
亚欧房地产基金发展潜力大
据全球知名物业顾问Grubb & Ellis估计，随着资本市场发展，因为税务、改善营运效率与套现集资等原因，大批物业将会被证券化。另一方面，人口老化将刺激市场对定息投资产品需求，房地产基金正符合提供稳健回报的要求。而经济增长也将刺激市场对物业的需求，估计除房地产基金以外，地产类股份亦可受惠。
另外，英国将于本月立法通过房产信托条例，估计房地产基金会逐渐在英国市场涌现。事实上，英国为鼓励房地产基金市场发展，已推出多项税务优惠措施。庄汉辉认为，除英国以外，德国、意大利与芬兰都是有潜力发展房产基金的欧洲市场，如果这些国家落实发展房地产基金，对区内房产基金市场会再注入新发展动力，亦会利好地产类股份。
刘小庆 每日经济新闻
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