民企投资私人股权寻更好回报 远东和雨润拔头筹

　　本报记者 尹先凯 北京报道

　　一批民营资本在尝试通过私募股权投资管理公司寻找更好的投资回报。

　　由远东控股集团、中国雨润、江苏利安达集团等十多家大型民企组建的世华联合基金就将管理权交给中科招商创业投资管理有限公司，由其代为进行投资，据了解，世华联合初步注册资本金为5亿元。

　　其中，远东控股出资1亿元，占20%的股份，远东控股董事长蒋锡培将出任世华联合董事长，远东控股原副总裁、职业经理人卞华舵将出任世华联合董事总裁。而另外几名董事可能将由中国雨润董事长祝义才、江苏利安达集团董事长黄丽泰等大型民企掌门人担任。之前，蒋锡培在投资方面有过一些尝试，如其首笔投资的MYSEE获得多家创投机构的联合注资。

　　另有消息称，一只国内新近成立的本土创投基金规模达到4-5亿元，其主要资金来源就是浙江民营资本，其中一家民营背景的上市公司掏出了近一半的资金。而在以往，一些民营企业愿意自己设一个创投公司来做这样的投资，但其状况大多不理想。

　　2000年，曾有一次民营资本进入创投业热潮，但当时却带着许多的盲动性，“一部分企业抱着投机心理，并没有长期投资的打算，在2000年创业板炒得火热时，很多创投都以6倍左右的市盈率购买了准备在创业板上市公司的股权，但当创业板无法开设时就撤资。”中国社会科学院金融研究中心副主任王松奇介绍说。

　　而业内认为将会有新一拨的热潮到来，现在一些基金投资的项目上市后回报惊人，如一些私募股权基金投资无锡尚德，后者在纽交所上市后获得最高约50倍的回报。

　　一直被业内人士津津乐道的则是深圳达晨创投、深圳创新投、深圳高新投及深港产学研创投四家创投机构投资同洲电子，在同洲电子上市后，所获回报是5年30倍。

　　正是在这样的回报诱惑下，像远东控股等这样的公司开始尝试将所掌控的资金委托给类似中科招商这样的专业创投基金管理公司。

　　“过去很多人试图自己操盘，但这绝不是把企业做好就一定能把投资做好的，通过这种专业机构的合作会比较好。”易凯资本有限公司首席执行官王冉认为，“中国民营资本比较灵活与敏税，曾有一些民间资本想将自己变成私募股权投资管理公司，而现在有些民营的公司把资金投给专业基金公司，这将是未来的一个趋势。”

　　中科招商单祥双认为，主要关注企业起步期的风险投资企业与成熟期的产业投资和并购投资，而不包括企业种子期的天使投资以规避部分投资风险。

　　清科集团发布的《2006年中国私募股权投资年度研究报告》显示，私募股权基金在中国的投资已经开始实现良好的回报，随着中国多层次

　　一些曾经为海外机构操盘的人才也开始回流国内机构，前高盛的一位合伙人便到一家民营联合团体就任总裁，他所要做的一件重要事情便是募集一只包括所在民营企业、一部份国内民营资本、国外资本在内的多资本来源产业基金。“有许多现在正在做的基金就是曾为外资机构操盘的中国人。”和君创业咨询有限公司总裁李肃表示。

　　这些现象被一些业内人士认为与资本市场的全流通发展有联系，“从退出角度来讲，原来只有海外上市或卖给国外投资人，现在国内的A股市场、中小板也是选择的方向；从行业发展的角度来讲，很多行业出现市场整合的机会。这种机会的出现是比较适合私有股权投资在其中起到重要推动作用。”王冉认为。

　　对于此次投资，远东控股方面认为是自身已成为行业的领头羊，并且有着对资本市场的良好预期，认为监管层已明确提出要设立创业板，这将是投资私募股权基金的好时机。

　　来源：经济观察报网