反腐风暴斩落企业高管 公司治理问题凸现

　　本报记者 牛丽静

　　企业高管频繁落马，一方面可归因于中国政府反腐风暴“拔出萝卜带出泥”，另一方面也显示出，股改并没有改善公司治理的问题，中国上市公司没有随着股改变成优等品

　　新年伊始，中国许多企业的高管却沉浸在不安中。在这个新旧交替的时候，一些公司的管理层上演着“新人换旧颜”的悲喜剧。

　　从新华人寿、百联集团、天发集团到彬电国际，这些公司的高层不是被监管部门调查，就是被迫辞职，或者被检察机关逮捕。于此同时，17家上市公司也被中国证监会立案稽查。

　　半个月的时间里，有20多家公司的高管落马，其中不少是上市公司。

　　企业界如此大规模的高层震荡，原因何在？《财经时报》调查发现，企业高管频繁落马的主因是中国政府正在掀起的新一轮反腐风暴。

　　一系列迹象表明，中国的反腐力度正在加大。清华大学中国经济研究中心常务副主任宁向东对《财经时报》分析称，中国的企业，包括上市公司，无论是国有企业还是民营企业，都与政府官员有着“暧昧”的关系。因此，中国政府的反腐风暴一定会“拔出萝卜带出泥”。

　　另一方面，这些事件也预示着，轰轰烈烈的股改虽然已近尾声，但中国的上市公司并没有一下子变成优等品，股改解决的只是非流通股问题，上市公司治理没有就此根本改善，问题公司仍然大量存在。

　　反腐风暴波及企业高管

　　从“民营石油第一人”龚家龙，到国企标杆百联集团董事长薛全荣，再到上市公司彬电国际(600969.SH)高管朱庆华、刘晓文……一个月来涉及经济丑闻的公司高管，遍及各类企业。

　　另外，2007年1月7日，中国证监会新闻发言人表示，证监会已立案稽查2006年年底前未能解决资金被违规占用问题的17家上市公司，并将相关涉嫌犯罪的问题移送公安机关，其中9家公司的主要责任人已被采取司法措施。

　　宁向东断言，上述公司高管的相继落马，与中国政府的反腐力度加大紧密相连。

　　1月10日，中共中央总书记胡锦涛出席中共中央纪律检查委员会第七次全体会议时强调，要把党风廉政建设和反腐斗争引向深入。

　　这次会议引起各界广泛关注。反腐风暴更加猛烈，与“问题官员”关系暧昧的企业高管们被牵涉出来势在难免，其中也会大量波及上市公司，而这些上市公司关系到千万投资者利益。

　　国务院早先就曾部署，以清理占用上市公司资金为突破口，全面推进规范上市公司运作的各项工作。

　　股权分置改革基本完成之后，中国证监会的工作重点也发生转移。2006年年末，中国证监会主席尚福林指出，未来六大工作重点之一，就是要全面强化市场监管工作，建立健全市场监管和上市公司监管的联合机制，建立上市公司高管人员的责任追究机制。

　　公司治理问题凸现

　　受这些高管“出事”波及，一些上市公司投资者势必蒙受损失，上市公司的治理状况也因此再次受到拷问。

　　一般认为，上市公司的治理状况要好过非上市公司。但宁向东认为，多数情况下，中国公司的治理状况在上市前后并没有变化。

　　伴随着股改的顺利推进，中国股市也演绎出一轮几乎没有波澜的牛市行情。在宁向东看来，在这种牛市环境下，上市公司改善治理结构，提高经营业绩的动力更加不足，公司治理中存在的弊端也极易被隐藏起来。

　　股改只是提升了流通股东的地位，上市公司的治理结构并没有因此发生根本的变化。股改后，股市牛气冲天在一定程度上是基于对上市公司治理结构改善的预期而非事实。

　　诸如内部人控制、独立董事形同虚设等问题在上市公司中仍普遍存在。许多公司都是“一把手说了算”，个人权威凌驾于董事会之上。一些出事的公司，都有符合规定数量的独立董事，但他们没有发挥出应有的作用。

　　由于内部缺乏动力改善公司治理，到目前为止，上市公司治理改进主要是迫于监管部门的压力，形式上的改进多于实质上的改进。

　　中国社会科学院公司治理中心在《2006年度中国上市公司100强公司治理评价报告》中指出，上市公司治理在2006年有幅度较小的改善，主要来自于“信息披露和透明度”、“对股东的平等待遇”等强制性规范方面监管标准的提高，而在“股东权利”、“董事会的责任”和“利益相关者的作用”这三个方面，治理水平甚至有所下降。

　　这些潜藏的问题使得公司经营和管理风险不断累积，一旦遇到导火索就会被引爆。