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恒指企稳两万点消耗资源股可低吸http://www.sina.com.cn 2007年01月08日 08:00 每日经济新闻
港股上周大起大落，周初恒指一举突破20000点，一度升至20550点，而国企指数更一度升至接近11000点水平。随后，由于A股复市后表现未及预期，加上亚太股市出现沽压，港股于上周四大跌400点，国企指数更一度跌近500点。恒指全周升246点，收报20211点，平均日成交额增至654亿港元，较前一周上升34.1％。
中资金融股如“坐过山车”
从盘面看，中资金融股成为波动最大的板块。由于市场憧憬中人寿（2628.HK）A股上市后表现理想，加上中行（3988.HK）A股在元旦假前持续涨停板，推动中资金融股在上周初急升。其后，随着A股银行股的整体调整，前期带领国企股指数大涨的金融股板块成为拖累大市的主要因素。
国企指数全周跌104点，收报10235点。个股方面，平保（2318.HK）全周大跌7.8％，收于39.7港元，中人寿跌1.7％，传出发行A股消息的财险（2328.HK）上周跑赢同类股份，收涨13％，收于4.51港元。
由于中资金融股的短线风险已显露无疑，部分资金开始转向传统蓝筹股避险。从上周五盘面看，香港本地地产股表现格外惹眼，成为恒指收涨的最大动力。恒生地产分类指数大涨4.11％，报24267.68点，新世界发展（0017.HK）涨6.72％，成为当日升幅最大的蓝筹股，新鸿基地产（0016.HK）升6.53％，长实（0001.HK）升4.33％。
消耗资源股将受惠资源价跌
上周盘面上另一个热点便是商品类股。新年以来，商品价格急挫，美国三月铜价期货上周创下9个月新低，而原油价格亦跌穿每桶60美元水平。凯基证券认为，商品价格下跌主要是由于美国等大型经济体的增长放缓，对商品需求造成负面影响。
鉴于目前港股市场上相关油铜股仍处于高位，凯基建议在目前水平沽售相关中资股。另一方面，消耗资源股将可受惠。其中，航空股将可受惠于油价下跌带来的盈利提升。此外，铜价急挫亦有利相关耗铜股，其中包括德昌电机（0179.HK）、建滔积层板（1888.HK）、瀚宇博德（0667.HK）等。
展望后市，凯基证券指出，由于美联储表示对经济放缓关注，但同时又表示对通胀仍感到有压力，令投资者美国经济可能出现滞胀产生担忧，以出口美国为主的亚太股市亦会因此受压。另一方面，美元汇率在一片看淡声中转趋强势，这对投资新兴市场不利，故外围形势对近期的港股并不利多。
凯基证券：国企指数下一阻力位为10878点
凯基证券表示，目前主要支撑港股升势的主要是内地A股市场以及人民币升值的因素。内地于上周五宣布再次上调存款准备金率，将使内地股市再度受压，特别是银行类股。另一方面，上周大市在成交急剧放大的情况下大幅调整，加上此前已有可观的累计升幅，所以港股短线波幅以及风险都很大，10878点将成为国企指数未来主要阻力。
刘小庆 每日经济新闻 凯基证券
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