市场人士认为：上调存款准备金率对股市影响有限

　　记者 王妍

　　2007年1月5日，新年放假后的第二个工作日，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点。市场人士纷纷表示，尽管此前业内对于央行可能在年初再推紧缩性政策的观点已几乎没有异议，但是，央行如此快速的出招还是让人难免有猝不及防之感。

　　2007年1月5日，股市开盘即陷入宽幅振荡。尽管沪市大多数股票均处于涨势，但是，在银行股全线下挫、中行、工行双双跌停的格局下，沪综指最终仍以近100点的跌幅收盘。那么，以进一步回收流动性为目标的上调存款准备金的举措，对于振荡中的股市以及其中举足轻重的银行股而言，会有哪些影响呢？

　　记者采访到的多位业内人士均认为，这种影响不会太大。东方

证券金融分析师顾军蕾认为，股市的赚钱效应对于资金的吸引力长期存在。此番调整即使会对股市产生影响，应该也只是会引起部分短暂的观望。长期来看，只要经济增长保持健康态势，宏观调控方式没有过分严厉的趋势，市场对于常规性的调控举措出台完全具有心理承受力。多位业内专家也在第一时间对媒体表示，结合前几次准备金上调股市反应甚微的情况看，本次调整在近期股市的诸多影响因素中，也不会是主要的部分。

　　不过，有业内人士对上调存款准备金率对于银行股可能带来的负面影响表示了担忧，也有人指出，1月5日当天银行股的调整很可能与之相关。不过，中信建投证券银行分析师佘闵华并不这样认为。他对记者表示，银行股当天的大跌是前期涨幅过大以及港股回调等多方面因素综合作用的结果，与政策出台关系不大。对于此番调整选择在这一时点出台的动因，他认为，银行经过了去年一年通过发行

股票等多渠道的融资，目前资金均已十分充沛。时值年初，各家银行应当都存在上半年大幅提高利润的计划，具有很强的放贷冲动。而央行在各银行的放贷计划还没有铺开之际上调存款准备金率，应该说有两方面作用：一是实实在在地冻结了部分资金，二是给出了一个明确的信号———央行今年对于收紧流动性、控制信贷增长仍然十分重视。具体到此举对于银行股的影响，佘闵华认为，短期可能带来一定心理层面的降温，但事实上应属于一项中性政策。也就是说，它虽然会减少银行可用的流动性资金，进而影响银行的净利润，但这一数字非常小，长期来看，它更有利于银行形成合理的信贷结构，提高上市银行的自身质量。