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挂钩业绩增长 股权激励成为牛市新引擎http://www.sina.com.cn 2006年12月27日 08:20 每日经济新闻
股权分置改革催生了一轮大牛市，在全流通时代，还有什么样的制度变革能够成为助推牛市继续前行的主要催化剂？目前来看，股权激励有望成为未来牛市新引擎，该概念板块的投资价值有望被市场进一步深度挖掘。
股权激励挂钩业绩持续增长
股权激励是指上市公司以本公司股票或股票期权，对其董事、监事、高级管理人员进行的长期性激励，从而使他们能够勤勉尽责地为公司的长期发展服务。
银河证券指出，如果说股改解决的是非流通股股东和流通股股东的利益一致的问题，使“股价”成为共同关心的利益指标，那么，股权激励要解决的是现代企业所有权和经营权分离后产生的“外部股东与内部经营者、代理人”的利益一致问题，使公司业绩持续增长、“股价”的高低也成为经营者利益构成的重要组成部分，在某种程度上确保业绩持续增长。
股权激励成为牛市新引擎
联合证券认为，随着股改进入“收官”阶段，部分行业和企业的价值在市场上已得到体现，要进一步在此上面发掘更多的超额收益比较困难。
事实上，在进入全流通之后，能否发掘带来超额收益的品种，关键得看企业是否具有持续成长的基础，是否具备进一步优化的动力，这也是其价值进一步重估的核心。因此，寻找持续成长的热点或局部热点，是后股改时期的首要任务。股权激励挂钩带来企业业绩持续成长，由此成为未来牛市的新引擎。
股权激励板块牛股成群
股权激励概念板块的牛股很多，出色的市场表现有目共睹，近日连续上涨的青岛海尔、有研硅股即为明证。
有基金经理坦言，基金选择股票很看重上市公司的分红能力，而是否有股权激励计划则是公司未来可能大比例分红的重要参考因素，因为提出股权激励方案的公司，说明管理层对公司本身是有信心的，同时出于管理层自身的利益考虑，分红也可能更多。
因此，包括基金在内的众多机构热捧股权激励概念股，也就不难理解了。
于春敏 每日经济新闻
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